如何创建现代固定收益投资组合 编辑

固定收益投资在我们的思想中，往往退居次席的是快节奏的股票市场，它每天的行动和承诺都是卓越的退货. 但如果你退休了或者即将退休退休 -固定收益工具必须放在驾驶座上。在这个阶段，保本保本成为最重要的目标。

如今，投资者需要把事情混为一谈，获得不同的风险敞口资产类别保持他们的投资组合高收入，降低风险，并保持领先于通货膨胀。即使是伟大的本杰明格雷厄姆，父亲价值投资 ，建议为后期投资者提供股票和债券的组合投资。

如果格雷厄姆还活着的话，他可能也会唱同样的曲子，尤其是在为追求收入的投资者推出新的、多样化的产品和策略之后。在本文中，我们将为创建现代固定收益投资组合制定路线图。

关键要点

• 研究表明，股票收益率高于债券收益率，但两者之间的差异并不像人们想象的那么大。
• 随着人们步入退休生活，固定收益工具变得更加重要，以保存资本和提供有保障的收入流。
• 使用债券阶梯是一种投资于一系列不同期限债券的方法，以防止你不得不预测未来的利率。
  

一些历史观点

从一开始，我们就被教导股票的回报超过债券的回报。虽然历史证明这是事实，但这两种回报之间的差异并不像人们想象的那么大。这是你的想法美国金融杂志报告来自一项研究，“长期债券与股票”（2004年）。从1900年到1996年，这项研究使用了60多个35年的时间间隔，结果表明，股票收益率通货膨胀 经核算，实测增长约5.5%。

另一方面，债券表现出实际回报 （扣除通货膨胀）大约3%。然而，D.A.Davidson&；Co.负责固定收益的副总裁MaryAnn Hurley表示，投资者需要意识到，与2008年以前相比，固定收益率处于历史低位，不太可能恢复。

当你接近退休时，固定收入的重要性就增加了，用有保障的收入流来保存资本就成了一个更重要的目标。

长期债券不足

在21世纪之交，固定收益投资最重要的变化之一是长期债券（一种10年以上到期的债券）已经放弃了以前的实质性投资让 利益。

例如，看看2019年7月18日主要债券类别的收益率曲线：

通过对这些图表的回顾，可以得出以下几个结论：

• 长期（20年或30年）债券不是一项很有吸引力的投资美国国债，的30年期债券目前收益率不超过6个月国库券.
• 高品位公司债券为美国国债提供有吸引力的收益率回升（10年期国债收益率为5.57%至4.56%）。
• 在应税账户中，市政债券能提供有吸引力的税收等价收益率政府和公司债券，如果不是更好的话。这需要一个额外的计算来确认，但是一个好的估计是优惠券得出并除以0.68以估计状态和时间的影响联邦税节省（对于32%的投资者）联邦税等级).

由于短期收益率与长期收益率如此接近，再投资长期债券就没有意义了。把你的钱再锁上20年，就能多赚20到30英镑基本点 只是付不起足够的钱让投资物有所值。

赫尔利称，收益率曲线持平表明经济正在放缓。“如果你投资7-15年期债券，尽管收益率几乎没有回升，但当短期债券到期时，长期债券的收益率也会下降，但下降幅度小于短曲线行业，”Hurley说。&“当美联储放松时，收益率曲线将变陡，短期利率将比长期利率下降更多。”；

固定收益投资机会

这为固定收益投资者提供了一个机会，因为购买可以在5到10年的期限内进行，然后再投资按债券到期时的现行利率。当这些债券成熟也是一个自然的时间来重新评估的状态经济 根据需要调整你的投资组合。

较低的收益率可能会诱使投资者承担更大的风险，以获得与往年相同的回报。目前短期收益率和长期收益率之间的关系也说明了债券的效用键合梯. Laddering正在投资8到10个单独的问题，每年都会有一个问题到期。这可以帮助你多样化，也可以防止你不得不预测利率在未来，由于到期日将分散在收益率曲线，与每年调整的机会作为你的能见度 越来越清晰。

投资组合多样化：五个想法

分散投资作为一种风险管理形式应该引起所有投资者的注意。在一个多元化的投资组合中持有的各种类型的投资将平均帮助投资者获得更高的长期收益率。

1股票

增加一些稳定的，高股息支付股票形成一个平衡的投资组合正在成为一个有价值的新模式，为后期投资，即使是对那些人到了退休年龄。世界上有很多大的老牌公司标准普尔500指数支付超过当前通胀率（每年约2.4%）的收益率，以及允许投资者参与的额外好处企业利润 增长。

一个简单的股票筛选可用于查找提供高-股息支出同时也满足一定的价值和稳定性要求，例如那些适合寻求最小化特质（特定于股票）和稳定性的保守投资者市场风险 . 以下是具有以下示例屏幕条件的公司列表：

• 尺寸： 市值至少100亿美元
• 高额股息： 所有人支付的收益率至少为2.8%
• 低波动性： 所有股票都有贝塔不到1，这意味着他们的交易成本更低波动而不是整个市场。
• 合理估值： 所有股票都有市盈率-增长率，或PEG比率等于或小于1.75，这意味着增长预期被合理地定价到股票中。这个过滤器去除了那些由于经济恶化而被人为抬高股息的公司收益基本原理.
• 部门多样化： A篮子来自不同国家的股票部门通过投资于经济的各个部分，可以最大限度地降低某些市场风险。

诚然，与固定收益工具相比，投资股票具有相当大的风险，但这些风险可以通过多样化 在行业内，将整体股票敞口保持在总投资组合价值的30%至40%以下。

任何关于高股息股票表现平淡、业绩不佳的神话都只是：神话。以1972年至2005年为例，标普公司派息股票的年回报率超过10%，而同期未派息股票的年回报率仅为4.3%。稳定数量的现金低收入波动 还有更高的回报？它们听起来不再那么乏味了，是吗？

2房地产

没有什么比一个好的物业提供丰富的租金收入，以提高您的晚年。不过，与其变成房东，不如投资房地产房地产投资信托（房地产投资信托）。这些高收益证券提供流动性，像股票一样交易，并有一个独特的优势资产类别债券和股票。房地产投资信托基金是一种多元化的方式 针对股票市场风险和债券信用风险的现代固定收益投资组合。

三。高收益债券

高收益债券，又名；垃圾债券是另一个潜在的途径。没错，这些债务工具提供高于市场的收益率是非常困难的个人投资信心，但通过选择一个债券基金有了一致的经营成果，你就可以你投资组合的一部分用于高收益债券发行 作为提高固定收益回报的一种方式。

许多高收益基金将封闭式，这意味着价格可能会高于资产净值基金的资产净值。寻找一只几乎没有资金的基金比资产净值溢价 在这里投资时有额外的安全边际。

4通货膨胀保值证券

下一步，考虑国库通胀保值证券（TIPS）. 他们是一个伟大的方式，以防止任何通货膨胀可能抛出你的方式在未来。他们带着一个谦虚的票面利率 （通常在1%到2.5%之间），但真正的好处是价格将有系统地调整，以跟上通货膨胀的步伐。

需要注意的是，小费最好放在盒子里税收优惠由于通货膨胀调整是通过增加主要的数量。这意味着他们可以创造巨大的资本利得出售时，请将小费放在里面爱尔兰共和军 ，你将在只有美国国债才能提供的安全保障上，增加一些坚实的抗通胀冲力。

5新兴市场债务

与高收益债券非常相似，新兴市场债券最好通过共同基金or交易所买卖基金. 个别问题可以流动性差很难有效地研究。然而，从历史上看，收益率一直高于发达经济体的债务，提供了一个很好的多样化，有助于遏制特定国家的风险。与高收益基金一样，许多新兴市场基金 是封闭式的，所以要寻找那些与资产净值相比价格合理的。

样本投资组合

该样本投资组合将为其他市场和资产类别提供有价值的敞口。下面的投资组合是出于安全考虑而创建的。它还准备通过投资股票和债券参与全球增长房地产 资产。

投资组合的规模将需要仔细衡量，以确定最佳的现金流水平，最大限度地节省税收将是至关重要的。如果投资者的退休计划要求定期；下降&对于本金金额，以及收到的现金流，最好访问注册财务规划师帮助分配。CFP也可以运行蒙特卡罗模拟 向您展示给定投资组合对不同经济环境、利率变化和其他潜在因素的反应。

是否使用资金

正如您可能已经注意到的，我们为上述许多资产推荐了基金选项。决定是否使用基金将取决于投资者希望为其投资组合投入多少时间和精力，以及投入多少资金费用 他们负担得起。

一只基金的目标是每年在收入或股息方面减少5%，这只基金放弃了一大块本来就很小的蛋糕费用率 甚至0.5%。所以，走这条路的时候，要注意那些业绩记录长、周转率低，最重要的是费用低的基金。

底线

固定收益投资在短时间内发生了巨大的变化。虽然有些方面变得更加棘手，华尔街 为现代固定收益投资者提供更多工具，以创建定制投资组合。今天，成为一个成功的固定收益投资者可能意味着走出传统风格的框框，使用这些工具来创建一个现代的固定收益投资组合，一个在不确定的世界中适合且灵活的投资组合。

这里列出的每种投资都有风险，不是吗？然而，资产类别的多样化已被证明是降低整体投资组合风险的非常有效的方法。对于寻求收入本金保护的投资者来说，最大的危险是与通胀保持同步。降低这一风险的明智方法是在高质量、高收益的投资中进行多样化，而不是依赖标准债券