屈服曲线定义 编辑

什么是收益率曲线？ 

收益率曲线是绘制具有相同信用质量但不同债券收益率（利率）的曲线到期日 . 收益率曲线的斜率给出了未来利率变化和经济活动的概念。有三种主要类型的收益率曲线形状：正常（向上倾斜曲线），反向（向下倾斜曲线）和平坦。

收益率曲线

关键要点

• 收益率曲线绘制等额信贷和不同期限债券的利率；
• 收益率曲线的三种主要类型包括正态曲线、倒态曲线和平坦曲线。向上倾斜（也称为正常收益率曲线）是指长期债券的收益率高于短期债券；
• 正常曲线指向经济扩张，向下倾斜（反转）曲线指向经济衰退；
• 收益率曲线利率在每个交易日的财政部网站上公布。

收益率曲线的工作原理

这条收益率曲线被用作市场上其他债务的基准，如抵押贷款利率或银行贷款利率，并用于预测经济产出和增长的变化。报告频率最高的收益率曲线比较了3个月期、2年期、5年期、10年期和30年期美国国债。收益率曲线通常在美国东部时间每个交易日下午6:00之前在财政部的利率网站上提供。 

正常收益率曲线是指由于与时间相关的风险，较长期债券的收益率高于较短期债券的收益率曲线。安反向收益率曲线 短期收益率高于长期收益率，这可能是即将到来的衰退的迹象。在平坦或驼峰的收益率曲线中，短期和长期收益率非常接近，这也是经济转型的一个预测因素。

收益率曲线类型

正常收益率曲线

正常或向上倾斜的收益率曲线表明，较长期债券的收益率可能会继续上升，以应对经济衰退经济扩张 . 当投资者预期未来较长期限的债券收益率会变得更高时，许多人会暂时将资金投向较短期的证券，希望以后购买较长期的债券，获得更高的收益。

在利率上升的环境下，当长期债券的价值尚未因长期收益率上升而下降时，将投资捆绑在长期债券上是有风险的。对短期证券的临时性需求不断增加，使得它们的收益率进一步走低，从而形成了一条更陡的向上倾斜的正常收益率曲线。

反向收益率曲线

收益率曲线的倒转或向下倾斜表明，与经济衰退时期相对应，长期债券的收益率可能继续下降。当投资者预期未来较长期限债券收益率将变得更低时，许多人会购买较长期限债券，以在收益率进一步下降之前锁定收益率。

对较长期限债券需求的增加和对较短期证券需求的缺乏导致较长期限债券价格上升但收益率下降，而较短期证券价格下降但收益率上升，进一步扭转了收益率曲线的下降趋势。

平坦收益率曲线

一个平坦的收益率曲线可能产生于正常或反向收益率曲线，这取决于不断变化的经济条件。当经济从扩张向缓慢发展甚至衰退过渡时，较长期限债券的收益率往往会下降，而较短期证券的收益率可能会上升，从而将正常的收益率曲线转化为平坦的收益率曲线。

当经济从衰退向复苏和潜在扩张过渡时，较长期限债券的收益率将上升，较短期限证券的收益率肯定会下降，从而使反向收益率曲线向平坦收益率曲线倾斜。