国库通胀保值证券（TIPS）定义 编辑

美国国债通胀保值证券（TIPS）是美国政府发行的一种国债。小费与通货膨胀挂钩，以保护投资者不受其货币购买力下降的影响。随着通货膨胀的上升，小费会调整价格以保持其实际价值。 

关键要点

• 美国国债通胀保值证券（TIPS）是一种与通胀指数挂钩的国债，旨在保护投资者免受其货币购买力下降的影响。
• TIPS的本金价值随着通货膨胀的上升而上升，而利息支付则随着债券调整后的本金价值而变化。
• 本金金额受到保护，因为投资者获得的收益永远不会少于最初投资的本金。

国库通胀保值证券（TIPS）

了解国库通胀保值证券（TIPS）

这个主要的小费的价值随着通货膨胀的上升而上升。通货膨胀是美国经济中物价上涨的速度消费物价指数（消费物价指数）。当实际工资增长没有相应的增长来抵消物价上涨的负面影响时，通货膨胀就成了一个问题。 

小费对两人来说都是很受欢迎的资产保护通货膨胀和获利因为他们每半年根据债券拍卖时确定的固定利率支付一次利息。然而，由于利率适用于调整后的债券本金或价值，利息支付金额可能会有所不同。如果本金金额随着时间的推移因价格上涨而调整得更高，则利率将乘以增加的本金金额。因此，随着通胀率上升，投资者获得的利息或息票付款也会增加。相反，如果出现通缩，投资者将获得较低的利息支付。 

小费的发放到期日五年、十年和三十年的投资，被认为是低风险投资，因为美国政府支持。到期时，TIPs返还调整后的本金或原本金，以较大者为准。

小费可以直接从政府购买财政部主管系统，以100美元为增量，最低投资为100美元，并提供5年、10年和30年的到期日。 

一些投资者更喜欢通过TIPS共同基金或交易所买卖基金 （ETF）。然而，直接购买技巧可以让投资者避免与共同基金相关的管理费用。

特别注意事项

通货膨胀与通货紧缩的关系

贴息很重要，因为它们有助于抵御通胀风险，而通胀风险会侵蚀固定利率债券的收益率。通货膨胀风险是一个问题，因为大多数债券的利率在债券的有效期内是固定的。因此，债券的利息支出可能跟不上通货膨胀。例如，如果价格上涨3%，而投资者的债券支付2%，投资者就有实际净亏损。

TIPS旨在保护投资者在债券存续期内免受价格上涨的不利影响。按CPI衡量，面值本金随通货膨胀而增加，随通货紧缩而减少。当TIPS到期时，债券持有人将获得通货膨胀调整本金或原始本金，以较大者为准。

假设一个投资者在年底拥有1000美元的小费，票面利率为1%。如果不存在以CPI衡量的通胀，投资者将获得当年10美元的息票支付。不过，如果通胀率上升2%，1000美元本金将上调2%，至1020美元。票面利率将保持在1%不变，但它将乘以调整后的本金1020美元，得出本年度的利息支付额为10.20美元。

相反，如果通货膨胀为负，即通货紧缩，价格下跌5%，本金将下调至950美元。全年利息为9.5美元。然而，到期时，投资者将收到不少于1000美元的投资本金或经调整的更高本金（如适用）。 

在通货紧缩的情况下，债券有效期内的利息支付将根据较低的本金金额计算，但如果持有至到期，投资者永远不会面临失去原始本金的风险。如果投资者在二级市场到期前卖出TIPS，他们获得的收益可能低于初始本金。 

TIPS的优缺点

由于本金随通胀而增加的能力，投资者获得的回报率低于其他固定收益证券。支付的利息随本金的任何调整而增加。这些投资几乎是无风险的，因为美国政府支持债务，投资者将收到全额投资回报时，小费到期。 

美国国税局将TIPS债券的半年通胀调整视为应纳税所得额，即使投资者在出售债券或债券到期之前不会看到这笔钱。 一些投资者持有递延所得税退休账户的小费，以避免税务纠纷。然而，重要的是，投资者联系税务专业人士，讨论任何潜在的税务影响投资小费。

TIPS通常比其他政府或公司证券支付更低的利率，因此它们不一定是收入投资者的最佳选择。它们的优势主要是防止通货膨胀，但如果通货膨胀很小或根本不存在，它们的效用就会降低。与小费相关的另一个风险是前面提到的可能会增加税收。

• 本金随着通货膨胀而增加，这意味着到期时，债券持有人将获得通货膨胀调整后的本金

• 当债券到期时，投资者的报酬永远不会低于他们原来的本金

• 由于利率是根据调整后的本金余额计算的，因此利息支出随着通货膨胀的增加而增加

• 提供的利率通常低于大多数没有通货膨胀调整的固定收益债券

• 投资者可能因增加息票支付而被征收更高的税

• 如果持有小费时通货膨胀没有发生，持有小费的效用就会降低

提示示例

以下是10年期TIPS与美国财政部发行和拍卖的10年期国债的对比。国库券中期债券是指期限为2年、3年、5年、7年或10年的中期债券。他们提供每半年一次按固定息票利率支付利息。 

2019年3月29日，10年期TIPS以0.875%的利率拍卖。另一方面，10年期国债于2019年3月15日拍卖，年利率为2.625%。 我们可以看到，10年期国债支付的利息更高（这意味着投资者将从10年期国债中获得比TIPS投资更高的息票支付）。然而，如果通货膨胀率上升，债券的本金将增加，允许息票支付增加，而10年期债券的期限是固定的。尽管TIPS可以抵御通胀，但与期限相似的债券相比，其收益率通常较低。