铁秃鹰的基础知识编辑

An铁秃鹰是高级期权战略这一点受到希望获得一致回报、不想花费过多时间准备和执行交易的交易员的青睐。作为一个空档位置，它可以为那些已经学会正确执行它的人提供很高的回报概率。

大多数新的交易者被教导通过一次创建整个头寸来执行这一策略，这既不能使利润最大化，也不能使风险最小化。另一种方法是在零件中建立位置并执行单独的信用利差关于基础证券. 以这种方式创建头寸可以最大限度地提高可用信贷并进行交易利润范围 .

交易者还需要了解如何与市场谈判并“进入市场”买卖价差“通过了解风险管理技术可用，铁秃鹰可以提供一个非常一致的方式来建立一个完整的交易交易账户 .

什么是铁秃鹰？

建造一只铁秃鹰需要创造两个信用利差。信用价差包括出售一个期权（看跌期权或看涨期权），以及随后购买另一个较远的期权没钱了. 卖出期权的保费与买入期权的成本之间的差额提供了利润。这一利润是通过稍后回购头寸以获取收益或保留全部资产来实现的保险费，当选项过期时。

数量执行价在两个选项之间（或传播)确定风险资本经纪公司持有的金额确定为：

价差-信贷x 100 x合同金额=保证金

铁秃鹰是由一个看涨期权价差和一个看涨期权价差. 这两种信用利差经常一起使用，不是因为这是必要的，而是因为它们共享相同数量的风险资本。因为损失不能通过两种信用利差来实现，经纪人仅保留边缘为了其中一个。

铁秃鹰创造了一个交易范围这取决于两个卖出期权的行权价格。只有当潜在的高于看涨期权或低于看跌期权。因为在第二个位置上没有额外的风险，所以通常是在第二个位置上交易员担任第二个职位的好处和它提供的额外回报。

“铁秃鹰”被称为“中性策略”，因为当标的股票上涨、下跌或横盘交易时，交易者可以获利。然而，交易者是在交易成功的概率和潜在损失的数量之间进行比较的。在这种情况下，潜在回报通常远小于风险资本。

铁秃鹰类似于固定收益，其中现金流最大损失都是已知的。做出特定交易的决定成为一个风险管理问题。关键是在增加利润区间或两次卖出之间距离的同时，获得尽可能多的信贷。

传统的铁秃鹰方法

许多新的或新手交易者学习创建铁秃鹰通过确定位置支持与抵抗然后创建头寸，使卖出的期权超出预期的交易范围。当股票处于区间的中点或卖出期权之间的等距点时，一些人也会进入仓位。

通过这种方式建立头寸，交易者相信他们已经创造了最好的可能情景，但事实上已经最小化了信贷和风险管理方面的策略。通过设计订单形式，使交易员更容易一次执行这一头寸，许多在线经纪公司将这种交易方式永久化。

虽然是中性头寸，但交易信用利差是利用两者的一种方式波动or隐含波动率. 只有当标的物预期会大幅移动或股票已朝一个方向发展时，才可以这样做期权溢价增加。因此，同时创建秃鹰的两条腿意味着次级优化一个或两个信用利差的潜在信用，从而降低头寸的整体利润范围。为了获得可接受的回报，许多交易者会以比在不同的、更有利可图的时间执行信贷利差更符合实际的执行价卖出。

一种不同的铁秃鹰方法

一个方法，可以最大限度地获得信贷和利润范围的铁秃鹰是腿进入位置。&在做市商抬高卖出看涨期权或看跌期权的价格时，套牢看跌期权是指产生看跌期权价差和看涨期权价差。

创建牛市看跌价差或熊市看涨价差的最佳时间是当标的证券在阻力方向（看涨价差）或支撑方向（看跌价差）显著移动或连续几个交易日保持趋势时。由于标的资产在一段时间内失去价值，买方将获得看跌期权作为进一步损失的保险。当这种情况发生时，做市商将大幅增加看跌期权的成本，从而增加看跌期权的溢价卖方 . 相反，当潜在的价格上涨时，更多的买家会做多。这增加了看涨期权的溢价和看涨期权差价的信用。

另一种增加从该职位获得的信用的方法是与客户谈判做市商. 许多新手交易者接受市场提供的自然价差，却没有意识到做市商会接受限价令这可以让他们获得高达买卖价差三分之一的额外信贷。例如，30%的利差可以使整个iron condor头寸每股增加10美分或40美分。

通过等待一个合适的时机让自然价差膨胀，然后进入买卖价差，交易者可以按原来根本没有信用的执行价卖出。通过规定他们愿意接受的条件，交易者甚至可以将负的自然信用（卖出期权和买入期权之间的市场差额）变成可以接受的金额风险调整收益 .

风险管理

还有其他技术可以用来限制损失。一种方法是交易索引选项而不是股票。单个股票有可能因盈利而大幅波动，或者其他消息可能导致它们在一个方向上出现明显缺口，或者在短时间内突破显著支撑或阻力位。由于指数是由许多不同的股票组成的，它们的走势往往更慢，更容易预测。它们的流动性很强，每10个点就有一个可交易的期权，这一事实减少了买卖价差，并在每一个执行价上提供了更多的信贷。

最实用的风险管理技巧之一就是耐心。确定风险资本所需的最低信贷额。找到一个你可以轻松卖出的执行价，在这个位置设置限制指令，当足够的信用建立后，让做市商进行你的交易。如果你不能马上把第二条腿插进去，别担心。时间是对你有利的：越接近到期，你可以交易，仍然收到一个可接受的信贷，越好。时间衰减期权买方的死敌，使期权卖方受益。

交易者应该始终知道，如果头寸受到威胁，他们应该在什么时候尝试修复头寸。如果指数到达该点或威胁到你卖出的一个打击点，除了为损失平仓之外，还有其他选择。你总是可以进入一个新的信用价差（买入价差进入一个较高的罢工或卖出价差进入一个较低的罢工）。这通常是最好的做法，因为你可以收到额外的信贷，而不必张贴任何额外的保证金。由于该指数必须有明显的趋势，以威胁你的立场，它往往是有可能找到足够的额外信贷大幅减少，甚至弥补损失，在罢工价格，甚至进一步的钱。