索引选项定义 编辑

什么是索引选项？

指数期权是一种金融衍生工具，赋予持有人购买或出售标的资产价值的权利（但不是义务）索引，如标准普尔500指数，按规定的行使价格。没有实际的股票买卖。通常，索引选项将使用指数期货 合同作为其标的资产。

索引选项总是现金结算而且是典型的欧式风格选项 ，这意味着它们只在到期日结算，没有提前行权的准备。

关键要点

• 指数期权是以基准指数或基于该指数的期货合约为基础工具的期权合约。
• 指数期权通常是欧式风格的，到期时以现金结算。
• 与所有期权一样，指数期权将赋予买方权利，而不是义务，以预先指定的执行价格做多（看涨）或做空（看跌）指数价值。

了解索引选项

索引呼叫和放 期权是一种流行的工具，用于交易标的指数的大致方向，同时将很少的资本置于风险之中。指数看涨期权的利润潜力是无限的，而风险仅限于为期权支付的溢价。对于指数看跌期权，风险也仅限于支付的溢价，而潜在利润的上限为指数水平，减去支付的溢价，因为指数永远不能低于零。

当投资者不愿意直接投资于指数的标的股票时，指数期权除了可能从一般指数水平的变动中获利外，还可以用来使投资组合多样化。索引选项也可用于树篱投资组合中的特定风险。请注意美式选择 可在到期前任何时间行使，指数期权倾向于欧式风格，只能在到期日行使。

大多数指数期权并不是直接跟踪一个指数，而是利用一个指数期货合约作为基准基础证券. 因此，标普500指数期货合约上的期权可以看作是第二种期权导数 因为期货本身就是标普500指数的衍生品。

因此，期权和期货合约都有更多的变量需要考虑有效期以及他们自己的风险/回报情况。有了这样的指数期权，合同就有了一个乘数，它决定了整体价格保险费 ，或支付的价格。通常，乘数是100。然而，标准普尔500指数的乘数是250倍。

索引选项示例

想象一下一个被称为index X的假设指数，它目前的水平是500。假设一个投资者决定购买一个指数X的看涨期权执行价第505页。如果这个505买入期权的价格是11美元，那么整个合约的价格是1100美元— 或者11美元乘以100倍。

需要注意的是，本合同中的标的资产不是任何一只股票或一组股票，而是经乘数调整的指数现金水平。在这个例子中，它是50000美元，或者500 x 100美元。投资者可以在1100美元买入期权，将剩余的48900美元用于其他地方，而不是将50000美元投资于该指数的股票。

与此交易相关的风险限制在1100美元。指数看涨期权交易的盈亏平衡点是执行价加上支付的溢价。在这个例子中，是516，或者505加11。在516以上的任何水平上，这种特殊的贸易都是有利可图的。

如果到期时索引级别为530，则此看涨期权的所有者将运动 从交易的另一方获得2500美元的现金，或者（530–505）x 100美元。减去最初支付的保费，这笔交易的利润为1400美元。