资金外（OTM）定义 编辑

&OTM是一个用来描述只包含外在价值的期权合约的表达式。这些选项将具有三角洲 小于50.0。

OTM看涨期权将具有执行价 高于标的资产的市场价格。或者，OTM看跌期权的执行价格低于标的资产的市场价格。

OTM选项可与在钱里 （ITM）选项。

关键要点

• 货币外期权也称为OTM，意思是期权没有内在价值，只有外在价值。
• 如果标的价格低于看涨期权的执行价，则看涨期权为OTM。如果标的价格高于看跌期权的执行价，则看跌期权为OTM。
• 期权也可以是货币期权或货币期权。
• OTM选项比ITM或ATM选项便宜。这是因为ITM期权具有内在价值，而ATM期权非常接近内在价值。

了解资金外的选择

选项基础

对于溢价，股票期权赋予购买者在约定日期前以约定价格购买或出售标的股票的权利，而不是义务。此约定价格称为执行价格，约定日期称为执行价格到期日期 .

购买标的资产的期权称为看涨期权，而出售标的资产的期权称为看跌期权。如果交易员预期标的资产的价格在到期日之前超过执行价，他们可以购买看涨期权。相反，看跌期权使交易者能够在资产价格下跌时获利。因为期权的价值来自于基础证券的价值，所以期权是；衍生品 .

选项可以是OTM、ITM或在钱上 （自动取款机）。自动取款机期权是一种执行价和标的物价格相等的期权。

无钱期权

你可以通过确定标的期权的当前价格与该期权的行权价格的关系来判断该期权是否为OTM。对于看涨期权，如果基础价格低于执行价格，则该期权为OTM。对于看跌期权，如果基础价格高于执行价格，则该期权为OTM。现款期权没有内在价值，但只具有外部或时间价值 .

缺钱并不意味着一个交易者不能在这个期权上获利。每个选项都有一个成本，称为保险费. 一个交易者本可以买一个远超现钱的期权，但现在这个期权正接近实现赚大钱 （ITM）。该期权最终的价值可能会超过交易员为该期权支付的价格，尽管目前该期权已售罄。然而，在到期时，如果是OTM，那么期权就毫无价值。因此，如果期权是OTM，交易者需要在到期前卖出它，以便收回可能剩余的任何外在价值。

以一只股价为10美元的股票为例。对于此类股票，执行价高于10美元的看涨期权将是OTM看涨期权，而执行价低于10美元的看跌期权将是OTM看跌期权。

OTM期权不值得行使，因为当前市场提供的交易水平比期权的执行价格更具吸引力。

现款期权示例

一名交易员想购买沃达丰股票的看涨期权。他们选择执行价为20美元的看涨期权。该期权5个月后到期，价格为0.5美元。这使他们有权在期权到期前购买100股股票。期权的总成本是50美元（100股乘以0.50美元），再加上一笔交易佣金 . 目前股价为18.50美元。

在购买期权时，没有理由行使期权，因为通过行使期权，交易员必须支付20美元购买股票，而他们目前可以以18.50美元的市场价格购买股票。虽然这种选择是OTM，但它并不是一文不值，因为它仍然有潜力通过OTM获利出售期权而不是行使期权 .

例如，交易员刚刚支付了0.50美元，预期该股在未来5个月内将升值20美元以上。在期权到期之前，该期权仍具有一定的外在价值，反映在期权的溢价或成本中。标的股票的价格可能永远不会达到20美元，但如果接近，期权的溢价可能会增加到0.75美元或1美元。因此，交易者仍然可以通过以高于他们支付的溢价出售OTM期权来获得利润。

如果股票价格移动到22美元的选择权现在是ITM它是值得行使的选择权。期权给予他们20美元的购买权，目前的市场价格是22美元。执行价格和当前市场价格之间的差额称为内在价值，即2美元。

在这种情况下，我们的交易员最终获得了净利润或收益。他们花了0.5美元买了这个期权，现在这个期权值2美元。然后他们净赚1.5美元的利润或优势。

但如果期权到期后股价才反弹至20.25美元呢？在这种情况下，期权仍然是ITM，但交易者实际上损失了钱。他们为期权支付了0.50美元，但期权现在只有0.25美元的价值，因此损失了0.25美元（0.50-0.25美元）。