腿部定义 编辑

什么是腿？

腿是多部分交易的一部分，通常是衍生品一种交易策略，在这种策略中，交易者将多种期权或期货合约结合起来，或在罕见的情况下将两种合约结合起来，以树篱 从套利中获利，或从价差扩大或收紧中获利的头寸。在这些策略中，基础证券中的每一个衍生合约或头寸都被称为一个分支。

当进入多腿姿势时，称为"；紧身裤&对行业来说。同时，退出这样一个职位被称为；打底裤&引用；。注意，现金流在掉期合同法 也可称为腿。

关键要点

• 分支是指多步骤或多部分交易的一部分，例如在利差策略中。
• 交易者将“进入”一个策略来对冲头寸、从套利中获益或从利差中获利。
• 交易员在对趋势方向信心不足的复杂交易中使用多段指令。

理解一条腿

一条腿是一个多步骤或一个侧面的一部分多支腿 贸易。这类交易就像一场长途跋涉的赛跑——它们有多个部位或腿。它们被用来代替单个交易，特别是当交易需要更复杂的策略时。一个分支可以包括同时购买和出售证券。

对于腿的工作，重要的是要考虑时间。为避免与相关证券价格波动相关的任何风险，应同时行使这些权利。换言之，买卖应该在同一时间进行，以避免任何损失价格风险 .

腿有多种类型，如下所示。

紧身裤选项

选项衍生合约是指赋予交易者权利而非义务，以约定价格买卖标的证券的合约，也称为执行价-在某一到期日或之前。在进行购买时，交易者发起呼叫 选项。销售时，它是一个放 选项。

最简单的选择策略是单脚的，涉及一个合同。它们有四种基本形式：

第五种形式，现金担保的看跌期权，涉及出售看跌期权，并保留手头的现金购买标的证券（如果期权无效）锻炼 .

通过将这些期权相互结合和/或与标的证券的空头或多头头寸结合，交易者可以对未来的价格变动进行复杂的押注，杠杆作用他们的潜在收益，限制他们的潜在损失，甚至通过套利 -利用罕见的市场低效的做法。

双腿策略：长跨

这个长跨 是一个由两条腿组成的期权策略的例子：多头看涨期权和多头看跌期权。这种策略对于知道证券价格会发生变化但不确定其走势的交易员来说是很好的。

投资者即使价格上涨了他们的净负债——他们为两份合同支付的价格加上佣金，或者下降了他们的净负债，如果价格向任何一个方向进一步上涨，就会获利，否则就会赔钱。不过，这一损失仅限于投资者的净负债。

如下图所示，这两个合同的组合产生利润，而不管基础证券 价格涨或跌。

三条腿策略：衣领

这个衣领是一种用于长的 股票仓位。它由三条腿组成：

• 基本证券的多头头寸
• 长杆
• 一个简短的电话

这种组合相当于押注基础价格会上涨，但它被多头看跌期权对冲，这限制了潜在的损失。仅此组合就称为保护性投入 . 通过增加一个短期通知，投资者已经限制了他们的潜在利润。另一方面，投资者卖出看涨期权所获得的资金抵消了看跌期权的价格，甚至可能超过看跌期权的价格，因此降低了净负债。

这种策略通常被那些稍微看涨并且不希望价格大幅上涨的交易者使用。

四条腿策略：铁秃鹰

这个铁秃鹰这是一种复杂的、有限风险的策略，但其目标很简单：在押注基础价格不会大幅波动的情况下赚点现金。理想情况下，基本价格到期 将介于看跌期权和看涨期权的执行价之间。利润的上限是投资者在买卖合同后获得的净信贷，但最大损失也是有限的。

建立这一战略需要四条腿或四步。你买入看跌期权，卖出看跌期权，买入看涨期权，卖出看涨期权，相对执行价如下所示。到期日期应该彼此接近，如果不是相同的话，理想的情况是每个合同都将到期没钱了 （OTM）-也就是说，毫无价值。

期货交易

期货合同也可以合并，每个合同构成一个更大战略的一部分。这些策略包括历月价差 指交易员卖出一个交割日的期货合约，买入同一种商品不同交割日的合约。买入到期时间相对较短的合约，做空较迟（或“延期”）的合约是看涨的，反之亦然。

其他策略试图从不同商品价格之间的价差中获利，例如裂纹扩展-石油与其副产品之间的差别火花蔓延 -天然气价格与天然气发电厂电价之间的差额。