与铁秃鹰的期权交易 编辑

交易者在进行大多数投资时都预期价格会上涨。他们做了一些，希望价格能降下来。不幸的是，通常情况下，价格根本不会有很大的变动。如果你能在市场不动的时候赚钱不是很好吗？好吧，你可以。这就是生活的美选项更具体地说，就是所谓的铁秃鹰 .

关键要点

• 铁秃鹰期权策略允许交易者在波动率低的横向市场获利。
• iron condor由两个期权对组成：一个买入看跌期权OTM和一个更接近货币的卖出看跌期权，另一个买入看涨期权OTM和一个更接近货币的卖出看涨期权。
• 结合审慎的资金管理，铁秃鹰把概率，期权时间溢价出售，隐含的波动性交易者的一方。

如何起飞

铁秃鹰听起来很复杂，确实需要一些时间来学习，但它们提供了一个很好的方法来获得持续的利润。事实上，一些非常有利可图的交易者只使用铁秃鹰。那么，什么是铁秃鹰？有两种方式来看待它。第一种是作为一对勒死一短一长，在外面袭击. 另一种看待它的方式是两个信用利差：高于市场的买入信用利差和低于市场的卖出信用利差。正是这两只“翅膀”使铁秃鹰得名。这些价格可以放在离现在市场很远的地方，但严格的定义是在同一到期月份连续的执行价格。 

信贷利差本质上是期权销售策略. 卖出期权允许投资者利用时间和溢价隐含波动率这是期权固有的。信用价差是通过购买一个远的没钱了 （OTM）期权和出售更接近、更昂贵的期权。这就产生了信用，希望这两种选择都会毫无价值地过期，这样你就可以保留信用。只要标的不超过接近期权的执行价，你就可以保留全部信用。

平稳飞行的小贴士

在使用此策略时，有几件事需要记住。首先是坚持索引选项 . 他们提供了足够的隐含波动性，使一个不错的利润，但他们没有真正的波动性，可以消灭你的帐户很快。

但还有一件事你必须小心：你决不能在一只铁秃鹰身上蒙受全部损失。你的潜在损失比潜在收益高得多。这是因为你是正确的概率很高。在上面的例子中，两边都超过80%（使用三角洲作为市场将不超过执行价 ).

为了避免完全亏损，如果市场做了它通常做的事情，在一个区间内交易，那么你不需要做任何事情，你可以让整个头寸毫无价值地到期。在这种情况下，你要保持你的全部信用。然而，如果市场在一个方向或另一个方向上强劲移动，接近或突破你的一个罢工，那么你必须退出该立场的一边。

避免颠簸着陆

有很多方法可以从一个铁秃鹰一边出来。一种是简单地出售特定的信用利差并持有另一方。另一个是离开整个铁秃鹰。这将取决于你还有多久，直到到期。你也可以把输家的一方转移到另一方。这里有很多种可能性，而真正的铁秃鹰艺术在于风险管理 . 如果你能在这方面做得很好，你有一个策略，把概率，期权时间溢价出售，和隐含波动率放在你这边。

标普500铁秃鹰价差示例

与标准普尔500指数在3330点，人们可能会购买三月3500看涨期权（上图第四点下方的橙色圆点）以2.20美元卖出3月3450买入价（第三点上方的橙色圆点）为4.20美元。这会在你的账户中产生2美元的信用。此事务不需要维修保证金 . 你的经纪人只会要求你的账户里有现金或证券，金额等于罢工减去你获得的信贷的差额。在我们的示例中，这将是4800美元（1 x 50 x 100–200美元）。如果9月股市收盘跌破3450点，你将保留200美元的信贷。

要创建全铁秃鹰，您所需要做的就是添加类似的信用卖出价差. 以5.50美元的价格买入9月3100号看跌期权（1点下方的橙色圆点），以6.50美元的价格卖出9月3150号看跌期权（2点上方的橙色圆点），再获得1美元的信贷。在这里，维护要求是4900美元，加上100美元的信用（1 x 50 x 100–100美元）。现在你有了一只铁秃鹰。如果市场在3150到3450之间，你就可以保留你的全部信用，现在是300美元。维修所需经费总额为9 700美元（4 800美元+4 900美元）。因为这还不符合美国证券交易委员会（SEC）铁秃鹰的严格定义，你会必修的 两边都有边距。如果你使用连续打击，你将只需保持一方的利润，但这显然降低了成功的概率。

底线

铁秃鹰期权战略 是期权交易者从标的资产价格的微小变动中获利的最佳方式之一。许多交易员认为，他们需要大幅向上或向下移动才能获利。然而，正如你从上述策略中学到的，当资产的价格没有方向性时，交易者可以产生可观的回报。这个策略的结构一开始可能看起来很混乱，这就是为什么它主要由经验丰富的交易者使用，但是不要让复杂的结构吓跑你，让你不去学习更多关于这个强大的交易方法。