并购：理解收购 编辑

术语，如；黎明突袭，"；毒丸、"；和"；驱鲨剂&他们似乎属于詹姆斯·邦德的电影，但他们并不是虚构的——他们是世界的一部分并购（M&A）。 拥有一家公司的股票意味着你是公司的部分所有者，随着我们看到越来越多的行业合并，合并和收购也随之产生。因此，了解这些术语对您的持股意味着什么是很重要的。

商业世界的一部分

合并,收购，和收购几个世纪以来一直是商业世界的一部分。在当今充满活力的经济环境中，公司经常面临着与这些行为有关的决策——毕竟，管理的工作是最大限度地提高效率股东价值. 通过兼并和收购，一个公司可以（至少在理论上）发展出一个竞争优势 最终增加股东价值。

有几种方法可以两个或两个以上的公司可以共同努力 . 他们可以在一个项目上合作，相互同意联合和合并，或者一家公司可以直接收购另一家公司，接管其所有业务，包括控股和债务，有时还可以用自己的代表取代管理层。这是最后一个戏剧性的不友好收购案例，也是并购丰富多彩词汇的来源。

敌意收购

“敌意收购”是指一家公司或公司的不友好收购企图袭击者这遭到公司管理层和董事会的强烈抵制目标公司. 这些类型的收购通常都是坏消息，会影响目标公司的员工士气，从而很快演变成对收购公司的敌意。饮水机旁可以听到诸如“你听说他们要裁掉我们财务部的几十个人了吗……”之类的抱怨声。尽管有敌意收购成功的例子，但它们通常比收购更难实现友好合并 .

黎明突袭

“黎明突袭”是公司行为在英国更为常见，但在美国也有发生。在黎明突袭期间，公司或投资者的目标是通过指示经纪人在股票市场开盘后立即购买收购目标公司的大量股权。通过让经纪人购买目标公司（受害者）的股票收单机构 （捕食者）掩盖了它的身份，从而掩盖了它们的意图。

然后，收购方以目前的股票在目标公司建立了大量的股份市场价格. 因为这是在一大早就完成的，所以目标公司通常在太迟之前不会得到有关购买的通知，而收购方现在有一个控股权益 . 在英国，现在有限制这种做法。

周六晚特别节目

A"；周六晚特别节目&是指一家公司突然试图通过公开募股来接管另一家公司投标报价. 这个名字来源于这样一个事实：这些演习过去是在周末进行的。这也受到了法律的限制威廉斯法案在美国，收购5%或以上的股权必须向证券交易委员会 .

反击

收购几乎每天都在宣布，但宣布收购并不一定意味着一切都会按计划进行。在许多情况下，目标公司不想被接管。这对投资者意味着什么？一切！在并购活动中，管理层可以使用许多策略，而且几乎所有这些策略都旨在以某种方式影响目标公司股票的价值。让我们看看一些更流行的方法，公司可以保护自己免受捕食者 . 这些都是所谓的“鲨鱼驱避剂”；

金色降落伞

A"；金色降落伞&这项措施通过向现任高管提供丰厚的福利来阻止不必要的收购，如果他们的公司被另一家公司收购，这些高管可能会失去工作。写入高管合同的福利包括股票期权,奖金，自由派遣散费 等等。黄金降落伞可能价值数百万美元，可能会使收购公司损失大量资金，因此对继续进行收购具有强大的威慑作用。

绿色邮件

“勒索”一词的衍生；绿色邮件&当一家不友好的公司或袭击者持有大量股票，然后迫使目标公司以相当高的溢价回购股票，以摧毁任何收购企图时，就会发生这种情况。这也称为；一路顺风奖金 &或“再见之吻”；

通心粉防御

通心粉防御是目标公司发行大量债券的一种策略债券如果公司被接管，他们将以更高的价格赎回。为什么叫它通心粉防御?因为如果一家公司处于危险之中，债券的赎回价格就会膨胀，有点像锅里的通心粉！这是一个非常有用的策略，但目标公司必须小心，不要发行太多的债务，使其无法盈利兴趣 付款。

收购目标公司也可以使用杠杆式资本重组 使自己对投标公司失去吸引力。

人力毒丸

在这里，管理层威胁说，一旦发生收购，管理团队将同时集体辞职。如果他们是一个优秀的管理团队，这一点尤其有用；失去他们可能会严重损害公司并使公司陷入困境投标人三思而后行。另一方面，敌意收购通常会导致管理层被解雇，因此人药 防御真的取决于形势。

毒丸

通过这种策略，目标公司的目标是降低自己的股票对收购方的吸引力。毒药有两种。“翻页”；毒丸允许现有股东（投标公司除外）购买更多股份打折. 这种毒丸通常写在公司股东权益计划. 会议的目标投毒丸是到稀释 竞买人持有的股份，使收购的出价更加困难和昂贵。

“The”；翻转毒丸允许股东在合并时以折扣价购买收购方的股份。如果投资者未能通过以折扣价购买股票的方式参与“毒丸”，那么流通股 不会稀释到足以阻止收购的程度。

毒丸的一个极端版本是；自杀药 &从而收购目标公司可能采取可能导致其最终毁灭的行动。

沙袋

与沙袋 策略目标公司停滞不前，希望另一家更有利的公司进行收购。然而，如果管理层的沙袋太长，他们可能会从管理公司的职责中分心。

白衣骑士

A白衣骑士是一家公司（好人）飞奔而来友好接管向目标公司报价敌意收购来自另一方（“黑骑士”）。白骑士提供 目标公司通过友好收购找到了出路。

底线

并购有自己完整的词汇表 ，来表达一些相当有创意的策略，用以获得或击退收购。下一次当你读到一则新闻稿说你的公司正在使用一种毒丸来抵御周六晚上的特别节目时，你现在就知道这是什么意思了。更重要的是，你会知道你可能有机会以便宜的价格购买更多的股票。