杠杆式资本重组定义编辑

什么是杠杆式资本重组？

杠杆式资本重组是一种公司融资交易，在这种交易中，一家公司通过用由高级银行债务和次级债务组成的一揽子债务证券取代其大部分股权来改变其资本结构。杠杆式资本重组也称为杠杆式资本重组。换言之，公司将借钱买回之前发行的股票，并减少其资本结构中的股本数额。高级管理人员/雇员可获得额外的股权，以使其利益与债券持有人和股东保持一致。

通常，杠杆式资本重组用于为公司的成长期做好准备，因为杠杆化债务的资本结构在成长期对公司更有利。在利率较低的时期，杠杆式资本重组也很流行，因为低利率可以使公司更负担得起借钱偿还债务或股本。

杠杆式资本重组不同于杠杆式股息资本重组。在股息资本重组，资本结构保持不变，因为只支付特别股息。

了解杠杆式资本重组

杠杆式资本重组的结构与杠杆收购（LBO）的结构相似，其程度是显著增加财务杠杆。但与杠杆收购不同的是，它们可能会继续公开交易。与新股发行相比，股东不太可能受到杠杆式资本重组的影响，因为发行新股会稀释现有股票的价值，而借钱则不会。因此，杠杆式资本重组更受股东青睐。

它们有时被私人股本公司用来提前退出部分投资，或作为再融资的来源。它们的影响与杠杆式回购类似，除非是股息资本重组。使用债务可以提供一个税收保护，这可能会超过额外的利息支出。这被称为莫迪利亚尼-米勒定理，它表明债务提供了无法通过股权获得的税收优惠。杠杆式资产重组可以增加每股收益（EPS）、股本回报率和市盈率。借钱还清旧债或回购股票也有助于公司利用赚取的利润避免这样做的机会成本。

与杠杆收购一样，杠杆式资本重组激励管理层更加自律，提高运营效率，以满足更大的利息和本金支付。他们通常有一个重组，即公司出售多余或不再符合战略的资产，以减少债务。然而，风险在于，极高的杠杆率可能导致公司失去战略重点，更容易受到意外冲击或衰退的影响。如果当前的债务环境发生变化，利息支出的增加可能会威胁到公司的生存能力。