插入毒丸定义 编辑

投毒丸是什么？

投毒丸是一种策略目标公司阻止或阻止；敌意收购尝试。这种策略允许现有股东（而非收购股东）以折扣价收购目标公司的额外股票。新股涌入市场稀释价值分享收购方已购买 它还使购买新股的投资者能够从贴现购买价格和市场价格之间的差额中瞬间获利。

关键要点

• 投毒丸是一种策略，使股东（而非收购方）能够以折价收购目标公司的额外股票。
• 大量的新股涌入市场，稀释了收购方已经购买的股票的价值阻止买家越过所有权门槛。
• 在公司的规章制度或章程中可以找到关于“毒丸收购”抗辩的条款。
• 购买权仅在潜在收购之前以及收购人超过某个获得流通股的临界点时发生。

投毒丸的方法

投毒丸条款经常出现在公司的宪章或规章制度， 概述组织如何运作的公司文件，公开展示其作为收购防御的潜在用途。这告诉任何考虑敌意收购的公司，他们将面临困难。

只有在潜在收购发生之前，以及当收购方超过某一收购门槛时，才有购买权流通股-通常在20%到50%之间。如果潜在收单机构触发毒丸 通过累积超过阈值水平的股份，可能会导致目标公司的歧视性稀释。

通常在收购方购买了20%到50%的已发行股份后，就触发了“毒丸”事件。

该阈值设定了任何股票数量的上限股东为了实际目的，在需要启动；代理权争夺 ；

毒丸翻转的局限性

公司不能随心所欲地决定是否实施翻转式毒丸。只有在收购前的公司章程中有规定的，才能使用。

要记住的另一件重要事情是，收购方有时会试图在法庭上与毒丸的翻盘作斗争。有时，他们是成功的，能够解散任何方案提供深刻的折扣。

毒丸翻转示例

2004年，PeopleSoft采用了“翻盖毒药丸”模式来阻止Oracle公司的收购(奥克尔 )数十亿的敌意收购出价。

当时，安德鲁·巴特尔斯研究分析员Forrester Research称，“毒丸的设计是为了让甲骨文更难接管公司。”。客户保证计划的目的是在客户被接管时给予补偿。这是甲骨文的财务负债。”；

甲骨文试图寻求法院解散这一计划，2004年12月，它以约103亿美元的最终出价获得成功。

翻转毒丸vs.翻转毒丸

另一种针对收购候选人的防御机制是翻转毒丸。这种策略赋予现有股东以折扣价购买公司股票的权利，从而鼓励他们稀释公司股价。这些权利只有在收购出价出现时才生效，并且只有在收购公司的内部规章制度中包含这些权利时才能使用。