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希腊人编辑

&“希腊人”是期权市场上用来描述期权头寸风险的不同方面的一个术语。这些变量被称为希腊语，因为它们通常与希腊符号相关联。每个风险变量都是期权与另一个基础变量的不完美假设或关系的结果。交易员使用不同的希腊值（如delta、theta等）来评估期权风险和管理期权投资组合；

关键要点

“希腊人”指的是期权头寸所带来的各种风险。
期权交易员和投资组合经理利用希腊人来对冲风险，了解他们的损益在价格变动时的表现。
最常见的希腊人包括Delta、Gamma、Theta和Vega，它们是期权定价模型的一阶偏导数。

希腊人的基本知识

希腊人包含许多变量。其中包括delta、theta、gamma、vega和rho等。这些变量/希腊语中的每一个都有一个与之相关的数字，这个数字告诉交易者期权如何移动或与该期权相关的风险。主要希腊语（Delta、Vega、Theta、Gamma和Rho）分别作为期权定价模型（例如期权定价模型 ).

与希腊语相关的数字或值随时间而变化。因此，成熟的期权交易者可以每天计算这些价值，以评估可能影响其头寸或前景的任何变化，或者检查是否需要对其投资组合进行调整重新平衡 . 以下是几位主要的希腊交易员的看法。

三角洲

δ（Δ）表示变化率在期权价格和1美元的价格变动之间标的资产价格。换句话说，期权的价格敏感性是相对于标的资产的。三角洲看涨期权的范围在0到1之间，而看跌期权的范围介于0和负1之间。例如，假设一个投资者多头买入一个delta为0.50的看涨期权。因此，如果基础股票增加1美元，期权的价格理论上将增加50美分。

对于期权交易者来说，delta也代表了套期保值比率用于创建三角形中性位置。例如，如果你购买了一个0.40 delta的标准美式看涨期权，你需要卖出40股股票才能完全对冲。期权组合的净增量也可用于获得该组合的套期保值比率。

期权的delta的一个不常见用法是它的当前到期概率在钱里. 例如，一个0.40的delta看涨期权今天意味着有40%的概率在资金中完成。（有关三角洲的更多信息，请参阅我们的文章：超越简单三角洲：理解位置三角洲 .)

θ

θ（Θ）表示期权价格与时间之间的变化率，或时间敏感性，有时称为期权的时间衰减。θ表示一个期权的价格会随着时间的推移而减少到期减少，其他都相等。例如，假设投资者持有θ为-0.50的多头期权。在其他条件相同的情况下，期权的价格将每天减少50美分。

当期权在钱的时候θ增大，当期权在钱的时候θ减小。临近到期的期权也会加速时间衰减。多头看涨期权和多头看跌期权通常具有负θ；短头看涨期权和空头看跌期权通常具有正θ。相比之下，价值不受时间侵蚀的工具，如股票，其θ为零。

伽马

伽马（Γ）表示期权的；三角洲以及标的资产的价格。这就是所谓的二阶（二阶导数）价格敏感性。Gamma表示当基础证券移动1美元时，delta将改变的量。例如，假设投资者对假设股票XYZ持有一个看涨期权。看涨期权的delta值为0.50，gamma值为0.10。因此，如果股票XYZ增加或减少1美元，看涨期权的增量将增加或减少0.10。

Gamma用于确定期权的delta有多稳定：较高的Gamma值表明，delta可能会随着基础期权的微小变动而发生显著变化价格。伽马对于以下选项更高在钱上而对于资金充裕和缺钱的期权，价格会更低，并且随着到期时间的临近，价格会加速上涨。离到期日越远，Gamma值通常越小；到期时间越长的选项对delta变化越不敏感。随着到期时间的临近，gamma值通常会更大，因为价格变化对gamma的影响更大。

期权交易者不仅可以选择对冲delta，还可以选择对冲gamma，以获得更高的收益织女星（v）表示期权价值与标的资产价值之间的变化率隐含波动率这是期权对波动性的敏感性。Vega表示在隐含波动率变化1%的情况下，期权价格的变化量。例如，Vega为0.10的期权表示，如果隐含波动率变化1%，则该期权的价值预计将变化10美分。

由于波动性增加意味着基础工具更有可能经历极值，波动性增加将相应地增加期权的价值。相反，波动性的降低会对期权的价值产生负面影响。织女星是在其最大的金钱选择，有较长的时间，直到到期。

希腊语的书呆子会指出，没有真正的希腊字母叫织女星。关于这个类似希腊字母nu的符号是如何进入股票交易行话的，有各种各样的理论。