θ定义 编辑

什么是θ？

θ一词指的是大气温度的下降率价值由于时间的推移而产生的选择权。它也可以被称为时间衰减一种选择。这意味着，随着时间的推移，期权的价值会逐渐丧失成熟度 ，只要一切保持不变。θ通常表示为一个负数，可以认为是期权价值每天下降的量。

关键要点

• θ是指期权价值随时间的递减率。
• 如果所有其他变量都是常数，随着时间的推移，期权将失去价值。
• θ，通常用负数表示，表示期权价值在到期前每天会下降多少。

理解θ

θ是被称为希腊人，用于期权定价。请记住，期权赋予买方以最低价格购买或出售标的资产的权利执行价 在期权到期之前。执行价，也称为行权价格 ，在合同首次签订时设定，告知投资者行使期权前标的资产必须达到的价格。

θ的量度量化了时间对期权购买者造成的风险，因为期权只是可执行的 一段时间。这被称为时间衰减或随时间推移期权价值的侵蚀。选择权盈利能力 随着时间的推移而减少。但如果两个选项相似，但其中一个过期时间较长，会发生什么情况？长期期权的价值更高，因为期权超过执行价的可能性更大或时间更长。

因为θ代表风险期权的价值损失和时间损失，总是用负数表示。期权的价值随着时间的推移而减少，直到到期日为止。由于长期权的θ始终为负值，因此期权到期时，时间值始终为零。这就是为什么θ对卖方来说是一件好事，但对买方来说却不是一件好事。随着时间的推移，买方的价值会降低，而卖方的价值会增加。这就是为什么出售期权 也被称为正θ交易随着θ加速，卖方的期权收益增加。

θ

特别注意事项

如果所有其他条件保持相等，则时间衰减会导致选项丢失外在价值 即将到期。因此，θ是期权购买者应该担心的主要问题之一，因为时间对他们不利长的 期权持有人。

相反，时间衰减有利于写入 选项。选项编写器从时间衰退中受益，因为随着到期时间的临近，编写的选项的价值会降低。因此，期权作者回购期权以平仓空头头寸的成本较低。

换言之，选项值（如果适用）由外部和外部两部分组成内在价值 . 期权到期时，剩下的只有内在价值（如果有的话），因为时间是外在价值的重要组成部分。

θvs.其他希腊人

希腊人衡量期权价格对各自变量的敏感性。例如三角洲 表示期权价格相对于标的证券的1美元变动的敏感性，而伽马 表示期权的增量对基础证券的1美元变动的敏感性。

织女星 表示隐含波动率每移动一个百分点，期权价格理论上是如何变化的。

θ来自希腊字母，在经济学的不同领域有许多含义，在经济模型中也指银行的存款准备金率。

θ示例

让我们假设投资者购买看涨期权 以1150美元的成交价换5美元。标的股票价格为1125美元。期权到期前有五天，θ为1美元。理论上，期权价值每天下降1美元，直到到期日为止。这对期权持有人不利。

假设标的股票保持在1125美元，两天过去了。该期权价值约为3美元。唯一的办法是如果价格涨到1155美元以上，期权的价值就会再次超过5美元。这将给予期权至少5美元的内在价值（1155美元至1150美元的执行价），抵消θ或时间衰减造成的损失。