在货币（ITM）定义中 编辑

&“In the money”是指拥有内在价值 . 因此，ITM表明期权的执行价格比标的资产的现行市场价格有利：

• 钱里有一只猫呼叫期权是指期权持有人有机会以低于当前市场价格的价格购买证券。
• 钱里有一只猫放期权是指期权持有人可以以高于当前市场价格的价格出售证券。

ITM期权并不一定意味着交易员在交易中获利。购买期权的费用和任何佣金也必须考虑在内。在金钱上，期权可以与没钱了 （OTM）选项。

关键要点

• 如果市场价格高于执行价格，则买入期权是货币期权。
• 如果市场价格低于执行价，看跌期权就是货币。
• 期权也可以是现款（OTM）或现款（ATM）。
• 在货币期权合同有较高的保费比其他期权，而不是ITM。

选项的简要概述

购买看涨期权的投资者看好该资产的价格将上涨，并在期权到期日收盘于执行价之上。许多金融产品（如债券和大宗商品）都可以进行期权交易，但股票是最受投资者欢迎的产品之一。

期权为买方提供了机会，但没有义务按照所述合同买卖基础证券执行价，由指定的到期日期 . 行权价格是标的证券股份的交易价值或执行价格。

选项附带一个预付费成本，称为保险费 ，即投资者支付购买合同的费用。多种因素决定了保险费的价值。这些因素包括标的证券的当前市场价格、到期日前的时间以及履约价格与证券市场价格的关系。

通常，溢价显示市场参与者对任何给定期权的价值。一个有价值的期权与一个几乎没有机会为投资者赚钱的期权相比，可能会有更高的溢价。

期权溢价的两个组成部分是内在价值和外在价值。货币内期权既有内在价值又有外在价值，而货币外期权的溢价只包含外在（时间）价值。

期权交易可能极不稳定，特别是在市场发生重大变化的时候，比如发生大规模宏观经济事件，如自然灾害、经济暴跌和其他类似事件时。

买入期权

看涨期权允许在规定日期前以给定价格购买标的资产。当确定期权是否在货币中时，溢价起作用，但根据所涉及的期权类型，溢价可以有不同的解释。如果股票的当前市价高于期权的执行价，买入期权就是货币期权。期权在货币中的金额称为内在价值 这意味着这个选项至少值这个数目。

例如，如果标的股票以每股30美元的价格交易，那么行使25美元的看涨期权就属于货币。行权价格与当前市场价格之间的差额通常是期权的溢价金额。希望购买某一货币看涨期权的投资者将支付溢价或行权价格与市场价格之间的价差。

然而，持有在货币中到期的看涨期权的投资者可以行使该期权，并赚取执行价和市场价之间的差价。交易是否有利可图取决于投资者购买合同的总费用以及处理该交易的任何佣金。

这并不意味着交易者在赚钱。在购买ITM期权时，交易者将需要期权的价值进一步转移到资金中以获利。换句话说，购买看涨期权的投资者需要股价攀升到足够高的水平，这样它至少可以弥补期权溢价的成本。

在货币看跌期权中

尽管看涨期权允许购买资产，但看跌期权 完成相反的动作。投资者购买这些期权合约，使他们能够在预期证券价值下降时，以执行价出售标的证券。看跌期权买家看跌标的证券的走势。

货币内看跌期权是指执行价格高于现行市场价值的市场价格。投资者在到期时持有ITM看跌期权，意味着股票价格低于执行价，期权有可能价值锻炼 . 看跌期权的买主希望该股票的价格能够远远低于期权的行权价格，至少能够支付购买看跌期权的溢价成本。

随着到期日的临近，看跌期权的价值将在一个称为时间衰减的过程中下跌。

利弊

• 如果市场价格高于执行价格，到期时持有货币的看涨期权持有人有机会获利。

• 如果市场价格低于执行价，持有货币内看跌期权的投资者有机会获利。

• 在货币期权比其他期权更昂贵，因为投资者支付的利润已经与合同有关。

• 投资者还必须考虑溢价和佣金支出，以确定现金期权的盈利能力。

其他考虑因素

当标的证券的行权价格和市场价格相等时，期权被称为期权在钱上（自动取款机）。选项也可以是没钱了 意味着执行价格不利于市场价格。OTM看涨期权的执行价将高于股票的市场价格。

相反，OTM看跌期权的执行价将低于市场价。OTM期权意味着期权尚未赚钱，因为股票价格的变动不足以使期权盈利。因此，OTM期权的保费通常低于ITM期权。

简言之，为期权支付的溢价金额在很大程度上取决于期权是ITM、ATM还是OTM。然而，许多其他因素可以影响期权的溢价，包括股票的波动程度，称为波动性，以及期权到期的时间。更高的波动性和更长的到期时间意味着期权移动ITM的可能性更大。因此，保费成本较高。

ITM选项的真实示例

假设一位投资者持有美国银行（BAC）股票的看涨期权，执行价为30美元。股票目前的价格是33美元，这使得合同变成了现金。看涨期权允许投资者以30美元的价格买入该股，他们可以立即以33美元的价格卖出该股，每股差价为3美元。每份期权合约代表100股 ，因此内在值为$3 x 100=$300。

如果投资者支付3.5美元的溢价买入，他们将不会从交易中获利。他本应支付350美元（3.50 x 100=350美元），而从执行价和市场价之间的差价中只获得300美元。换句话说，他在交易中损失了50美元。然而，期权仍然被认为是独立交易机制，因为在到期时，期权的价值将为3美元，即使约翰没有盈利。

另外，如果股价从33美元跌至29美元，30美元的执行价就不再是ITM了。这将是100万美元。重要的是要注意，虽然执行价格是固定的，但基础资产的价格会波动，影响期权在货币中的程度。ITM选项可以在到期日之前移动到ATM甚至OTM。