全球投资绩效标准指南 编辑

许多投资管理公司吹嘘他们是GIPS合规的。那么什么是GIPS，为什么一个公司会自愿选择遵守GIPS标准呢？以下是我们将在本课程的简要概述中回答的一些问题全球投资绩效标准（GIP）由CFA协会 .

关键要点

• 全球投资绩效标准（GIPS）是由CFA协会制定的一套自愿的道德标准，供世界各地的投资管理公司使用。
• 符合GIPS的公司应确保向潜在和现有客户充分披露并公平地代表其投资业绩。
• 投资者受益于GIPS倡导的一致和透明的业绩报告，因为它使他们能够轻松比较资产管理公司过去的业绩，并作出更明智的投资决策。

全球投资绩效标准（GIPS）简史

GIP是适用于道路的道德标准投资业绩 向潜在和现有客户展示。GIPS的前身是投资管理和研究绩效表现标准协会（AIMR-PPS）。最初的AIMR-PPS手册出版于1993年，但这些道德标准在其范围内并不像当前的GIPS那样全球化。

1995年，AIMR成立了GIPS委员会，致力于制定全球标准，到1999年，GIPS第一版已经出版。此时，CFA研究所（当时称为投资管理与研究协会）也成立了投资绩效委员会（IPC），以进一步制定标准。

到2005年，CFA研究所批准了新版GIPS，并向PPS和GIPS的融合方向发展，并有了一个官方的生效日期 2006年1月1日。自即日起，AIMR-PPS不复存在，AIMR合规公司被鼓励成为GIPS合规公司。

为什么要采用全球标准？

这个投资管理行业越来越全球化。许多资产管理公司不仅在本国市场竞争业务，在国外市场也有竞争。北美和西欧市场非常发达，但其他市场也在迎头赶上，变得更加成熟。对于美国以外的投资公司或欧盟 ，符合GIPS可以提供合法性，让投资者相信公司努力达到最高标准。

对那些试图在多个市场竞争的公司来说，遵守GIPS实际上可以让事情变得更容易，因为他们只需要遵守一套标准，而且在其他国家工作时可以避免在列报或计算方法上做出重大改变。换句话说，GIPS满足了一个遥远行业的标准化需求。

GIPS合规性步骤

GIP是标准，而不是法律。公司不必遵守GIPS。此外，这些标准没有编入美国证券法 . 然而，尽管他们是自愿的，他们提供纪律的计算和信心的表现。

在计算和展示业绩之前，公司需要做一些基础工作。一个公司必须做的第一件事就是定义公司。这听起来很明显，但有正当的理由附属的 将被排除在明确的定义之外。

下一步涉及公司的复合材料. 一个公司能做的最重要的事情之一就是以一种逻辑和有意义的方式来定义它的组合。GIPS要求公司的所有可自由支配的收费投资组合至少包含在一个组合中。GIPS手册将组合定义为“将一个或多个投资组合聚合为一个代表特定投资组合的单一组”投资目标 或战略——思考“新兴市场股票”或“全球固定收益”；

该准则的规定还包括其他几个项目，包括计算、陈述和披露。例如，时间加权（相对于货币加权）回报率是必需的。一些公司可能会觉得，他们的业绩报告中，大部分都是所需的GIP披露 ，因为公司需要披露许多项目，包括公司的定义，业绩是扣除费用还是总费用，以及根据要求必须披露哪些额外信息。

截至2020年5月，全世界有1700多个组织声称符合GIPS标准。

历史业绩的公允反映

GIPS的既定目标之一是确保准确和一致的投资绩效。这些标准要求企业最初至少有五年的GIPS合规历史。

在这个最低限度之后，公司必须建立起10年的业绩记录。如果该组合的存在时间少于五年，公司必须展示其自成立以来的全部历史。因为投资者应该时刻提防那些业绩最好的公司，这一要求应该能够阻止这种做法；樱桃采摘 "；

例如，如果一家公司只表现出最近两年的业绩，而这两年的投资回报率为正，那么这项投资可能看起来很棒。然而，假设在此之前的三年，投资经历了负收益. 如果该公司不披露该项投资的早期表现，投资者对该公司业绩的印象将完全不同资产管理 能力。有一个一致的标准，有助于投资者作出更明智的选择，并可能增加他们对投资管理行业的信心。

为什么公司选择遵守GIPS

似乎所有额外的工作都涉及到了，对于一家公司来说，遵从GIPS是一件麻烦的事。然而，由于GIPS标准已被广泛接受，不符合标准的机构资产管理人可能处于竞争劣势。在美国，很多人投资顾问他们甚至不会考虑公司的投资机构客户 如果不符合GIPS。GIPS合规性也有助于公司在国际上竞争。

验证

声称符合GIPS的公司可以由第三方 . 在这一点上，核查是自愿的，但许多公司选择核查是为了帮助找出程序上的漏洞，让客户安心。有一些公司专门从事这类验证和绩效评估咨询。一旦一家公司被证实，它可以在其符合GIPS的营销材料中添加一份声明。

底线

投资管理公司的客户或潜在客户可以受益于GIPS标准，因为GIPS标准提供了投资绩效的标准，使投资者更容易比较公司并做出更明智的决策。这个GIPS手册 CFA网站上列出了这些标准的更多细节。