投资回报率（ROI）计算指南 编辑

投资回报率 是一种财务指标，广泛用于衡量从投资中获得回报的概率。它是一个比率，比较收益或损失从一项投资相对于其成本。在评估独立投资的潜在回报时，它与比较多个投资的回报一样有用。

在业务分析，投资回报率和其他现金流措施—例如内部收益率和净现值— 是用来评估和排列许多不同投资方案吸引力的关键指标。虽然ROI是一个比率，但它通常表示为一个百分比，而不是一个比率。

关键要点

• 投资回报率（ROI）是衡量一项投资盈利能力的一个近似指标。
• 投资回报率有着广泛的应用，它可以用来衡量股票投资的盈利能力，当决定是否投资购买一个企业，或评估房地产交易的结果。
• 投资回报率的计算方法是：从投资的最终价值（等于净回报）中减去投资的初始价值，然后用这个新数字（净回报）除以投资成本，最后再乘以100。
• ROI相对容易计算和理解，它的简单性意味着它是一个标准化的、通用的盈利能力度量。
• 投资回报率的一个缺点是它不能说明一项投资的持有时间；因此，一个包含持有期的盈利能力指标可能对想要比较潜在投资的投资者更有用。

如何计算投资回报率（ROI）

ROI可以使用两种不同的方法来计算。

第一种方法：

 $投资回报率=frac{ ext{NetReturnonInvestment}}{ ext{CostofInvestment}}乘以100\%$ROI=投资成本投资净回报&次数；100% 

第二种方法：

 $投资回报率=frac{ ext{投资终值}- ext{投资初值}}{ ext{投资成本}} imes100\%$ROI=投资成本投资的最终价值 − 投资初始价值&次数；100% 

解释投资回报率（ROI）

在解释投资回报率计算时，记住几点很重要。首先，ROI通常表示为百分比，因为直观上更容易理解（而不是表示为比率）。第二，投资回报率的计算包括了分子中的净回报，因为投资回报可以是正的，也可以是负的。

当投资回报率计算得出一个正数时，意味着净回报是黑色的（因为总回报超过总成本）。或者，当投资回报率计算结果为负数时，意味着净回报率为负红色 因为总成本超过总回报。（换句话说，这项投资会产生损失。）最后，要以最高的准确度计算投资回报率，应该考虑总回报和总成本。对于竞争性投资之间的逐项比较，应考虑年化投资回报率。

投资回报率（ROI）示例

假设一位投资者以每股10美元的价格购买了假设公司Worldwicket Co.的1000股股票。一年后，投资者以12.5美元的价格出售了这些股票。投资者赚了股息一年500美元持有期. 这位投资者在交易上也总共花费了125美元佣金 为了买卖股票。

该投资者的投资回报率计算如下：

投资回报率=（[（$12.50-$10.00）*1000+500-$125]÷；（$10.00*1000））*100=28.75%

以下是计算的逐步分析：

1. 要计算净收益，必须考虑总收益和总成本。股票的总回报来自资本利得还有红利。总成本将包括初始购买价格以及支付的任何佣金。
2. 在上述计算中，该交易的总资本收益（佣金前）为（12.50美元-10.00美元）x 1000美元。500美元是指持有股票所收到的股息，125美元是支付的佣金总额。

如果你进一步将投资回报率分解为其组成部分，就会发现23.75%来自资本收益，5%来自股息。这种区别很重要，因为在大多数司法管辖区，资本利得和股息的税率不同。

ROI=总资本收益%-佣金%+股息率

总资本收益=$2500÷；$10000*100=25.00%

佣金=$125÷；$10000*100=1.25%

股息率=$500­；÷；$10000*100=5.00%

投资回报率=25.00%-1.25%+5.00%=28.75%

正的ROI意味着净回报是正的，因为总回报大于任何相关成本；负的ROI意味着净回报是负的：总成本大于回报。

另一种投资回报率（ROI）计算方法

例如，如果佣金被分割，那么有一种替代方法可以计算假设投资者在全球Wicket Co.投资的投资回报率。假设佣金总额按以下比例分配：买入50美元，卖出75美元。

IVI=$10000+$50=$10050

FVI=$12500+$500-$75=$12925

投资回报率=[（$12925-$10050）÷；$10000]*100=28.75%

在这个公式中，IVI是指投资的初始价值（或投资成本）。FVI指投资的最终价值。

年化投资回报率有助于解释标准投资回报率中的一个关键遗漏，即投资持有时间。

年化投资回报率

年化投资回报率计算为基本投资回报率计算的一个关键限制提供了解决方案；基本投资回报率计算不考虑投资持有的时间长度，也称为持有期。计算年化投资回报率的公式如下：

 $egin{aligned}&； ext{Annualized}ROI=[（1+ROI）^{1/n}-1] imes100\%&； extbf{其中：}&；egin{aligned}n=&； ext{投资的年数}&； ext{持有}end{aligned}end{aligned}$年化；ROI=[(1+ROI)1/n−1]&次数；100%哪里：

假设一项假设投资在五年内产生50%的投资回报率。10%的简单年平均投资回报率（用投资回报率除以五年的持有期）只是年化投资回报率的粗略近似值。这是因为它忽略了复配 ，这会随着时间的推移产生显著的变化。时间段越长，近似年平均投资回报率（在这种情况下，投资回报率除以持有期）与年化投资回报率之间的差值越大；

 $开始{aligned}&； ext{根据上面的公式，}&； ext{Annualized ROI}=[（1+0.50）^{1/5}-1] imes100\%=8.45\%end{aligned}$根据上述公式， 

通过将持有期转换为一年的零头，此计算也可用于少于一年的持有期。

假设一项投资在六个月内产生了10%的投资回报率。

 $ext{Annualized ROI}=[（1+0.10）^{1/0.5}-1] imes100\%=21.00\%$年化投资回报率=[(1+0.10)1/0.5−1]&次数；100%=21.00% 

在上面的等式中，0.5年的数字相当于6个月。

比较投资和年化投资回报率（ROI）

当比较不同投资之间的回报或评估不同投资时，年化投资回报率尤其有用。

假设对股票X的投资在五年内产生了50%的投资回报，而对股票Y的投资在三年内获得了30%的回报。您可以使用以下等式确定投资回报率方面的最佳投资：

 $egin{aligned}&AROIX=[（1+0.50）^{1/5}-1] imes100\%=8.45\%&AROIY=[（1+0.30）^{1/3}-1] imes100\%=9.14\%&textbf{其中：}&AROIX= ext{股票年化投资回报率}X&AROIY= ext{股票年化投资回报率}Yend{aligned}$AROIX=[(1+0.50)1/5−1]&次数；100%=8.45%AROIY=[(1+0.30)1/3−1]&次数；100%=9.14%哪里：AROIX=股票的年化投资回报率；X 

根据这个计算，股票Y比股票X有更好的投资回报率。

结合杠杆和投资回报率（ROI）

杠杆作用 如果投资产生收益，可以扩大投资回报率。然而，同样的道理，如果投资被证明是亏损投资，杠杆作用也会放大亏损。

假设一位投资者以每股10美元的价格购买了假设公司Wickets Co.的1000股股票。假设投资者以50%的价格购买这些股票边缘（这意味着他们投入了5000美元的自有资本，并从经纪公司借了5000美元作为保证金贷款）。整整一年后，这位投资者以12.5美元的价格卖出了他们的股票。他们在一年的持有期内获得了500美元的股息。他们在买卖这些股票时，在交易佣金上总共花费了125美元。此外，他们的保证金贷款还附带了利率 占9%。

在计算这个特定的假设性投资的投资回报率时，有一些重要的事情要记住。首先，在本例中兴趣保证金贷款（450美元）应计入总成本。 第二，现在的初始投资是5000美元，这是因为5000美元的保证金贷款采用了杠杆作用；

投资回报率=[（$12.50-$10）*1000+$500-$125-$450]÷；[（$10*1000）-（$10*500）]*100=48.5%

因此，尽管由于保证金利息，净美元回报减少了450美元，但投资回报率仍大幅提高，为48.50%（如果不使用杠杆，则为28.75%）。

再举一个例子，考虑一下股价是否下跌至8美元，而不是上涨至12.50美元。在这种情况下，投资者决定减少损失，卖出全部头寸。以下是此场景中的ROI计算：

 $egin{aligned} ext{ROI}=&；frac{[（$8.00-$10.00） imes1000]+$500-$125-$450}{（$10.00 imes1000）-（$10.00 imes500）}&； imes100\%=-frac{$2075}{$5000}=-41.50\%end{aligned}$投资回报率=($10.00&次数；1,000)−($10.00&次数；500)[($8.00−$10.00)&次数；1,000]+$500−$125−$450 

在这种情况下，-41.50%的投资回报率要比-16.25%的投资回报率差得多，如果不使用杠杆的话，这种情况就会发生。

不平等现金流问题

在评估一个商业计划书时，你可能会遇到不平等的现金流。在这种情况下，投资回报率可能会在一年到下一年之间波动。

这种类型的ROI计算更为复杂，因为它涉及到在电子表格或计算器中使用内部收益率（IRR）函数。

假设您正在评估一个涉及100000美元初始投资的商业计划书（此数字显示在下表“现金流出”行的“0年”列下）。这项投资将在未来五年产生现金流，这在“现金流入”行中显示。名为“净现金流”的行汇总了每年的现金流出和现金流入。

使用IRR函数，计算出的ROI为8.64%。

最后一栏显示了五年期间的总现金流。这五年期间的净现金流为25000美元，初始投资为100000美元。如果这25000美元在五年内平均分配，那么现金流量表将如下所示：

在这种情况下，内部收益率现在只有5.00%。

尽管初始投资和总净现金流在这两种情况下相同，但这两种情况下内部收益率的实质性差异与现金流入的时间有关。在第一种情况下，前四年收到的现金流入量大得多。因为货币时间价值 前几年这些较大的资金流入对内部收益率有积极影响。

投资回报（ROI）的优势

ROI的最大好处是它是一个相对简单的度量；它很容易计算并且直观地易于理解。ROI的简单性意味着它经常被用作衡量盈利能力的标准、通用的度量标准。作为一种衡量标准，它不太可能被误解或曲解，因为它在每一个上下文中都有相同的内涵。

投资回报率（ROI）的缺点

ROI测量也有一些缺点。首先，它没有考虑投资的持有期，这可能是比较投资选择时的一个问题。例如，假设投资X产生25%的投资回报率，而投资Y产生15%的投资回报率。除非每个投资的时间框架也已知，否则不能假设X是最优投资。投资X的25%的投资回报率可能是在五年内产生的，但投资Y的15%的投资回报率仅在一年内产生。在比较投资选择时，计算年化投资回报率可以克服这一障碍。

第二，投资回报率不会因风险而调整。众所周知，投资收益与风险直接相关：潜在收益越高，可能的风险越大。这一点在投资界可以直接观察到小型股股票的回报率通常比股票高大盘股 股票（但伴随着更大的风险）。例如，目标投资组合回报率为12%的投资者必须承担比目标投资回报率仅为4%的投资者更高的风险。如果投资者只注重投资回报率，而不同时评估伴随的风险，那么投资决策的最终结果可能与预期结果大相径庭。

第三，如果计算中不包括所有预期成本，投资回报率数字可能会被夸大。这可能是有意或无意的。例如，在评估一块房地产，应考虑所有相关费用。其中包括抵押贷款利息,财产税 、保险和所有维护费用。这些费用可以从预期的投资回报率中减去一大笔；如果不将所有费用都包括在计算中，投资回报率数字可能会被严重夸大。

最后，与许多盈利能力指标一样，在考虑投资回报时，ROI只强调财务收益。它不考虑辅助利益，如社会或环境商品。一个相对较新的ROI度量，称为社会投资回报率 ，有助于量化这些对投资者的好处。

如何在Excel中计算ROI

底线

投资回报率（ROI）是衡量投资收益率的一个简单而直观的指标。这个指标有一些局限性，包括它不考虑投资的持有期，也不考虑风险。然而，尽管存在这些限制，投资回报率仍然是业务分析师用来评估和排名投资方案的关键指标。