披露定义 编辑

什么是披露？

在金融界，披露是指及时发布可能影响投资者决策的公司所有信息。它揭示了影响其业务的正面和负面新闻、数据和运营细节。

与法律中的披露类似，这一概念是，为了公平起见，所有当事人都应该平等地接触同一组事实。

美国证券交易委员会（SEC）为所有在美国注册成立的公司制定并实施披露要求。在美国主要证券交易所上市的公司必须遵守SEC的规定。

关键要点

• 联邦法规要求上市公司披露所有相关财务信息。
• 除了财务数据外，公司还需要披露其对自身优势、劣势、机会和威胁的分析。
• 必须及时公布他们财务前景的实质性变化。

理解披露

美国联邦政府授权的信息披露制度是随着《宪法》的通过而产生的1933年证券法 以及1934年的证券交易法。这两部法律都是对1929年股市崩盘和随后的大萧条的回应。

公众和政界人士都将金融危机的加剧归咎于企业运营缺乏透明度，如果不是直接导致的话。

萨班斯-奥克斯利法案

从那时起，其他立法，如2002年的萨班斯-奥克斯利法案，扩大了上市公司披露要求和政府对其的监督。

根据SEC的规定，披露包括与公司财务状况、经营成果和管理层薪酬相关的信息。

内幕信息

SEC要求进行具体披露，因为有选择地披露信息会使个人股东处于不利地位。例如，内部人士 &可以使用重要的非公开信息谋取个人利益，但以公众投资为代价。明确规定的披露要求确保公司充分传播信息，使所有投资者都处于一个公平的竞争环境中。

公司并不是唯一受严格披露规定约束的实体。经纪公司、投资经理和分析师也必须披露任何可能影响投资者的信息。限制利益冲突 分析师和基金经理必须披露他们个人持有的任何股票。

SEC要求的披露文件

美国证交会要求所有上市公司准备并发布两份与披露相关的年度报告，一份为美国证交会自己，一份为公司股东。这些报告作为文件归档，称为10公里 并且必须在事件发生重大变化时由公司更新。

2020年2月17日

苹果警告称，冠状病毒大流行将影响其季度收益。

任何寻求上市的公司必须披露信息，作为两部分注册的一部分，包括招股说明书和包含其他重要信息的第二份文件。这些信息包括公司自己的优势、劣势、机会和威胁 （SWOT）分析其经营所处的竞争环境。

SEC对证券行业的公司提出了更严格的信息披露要求。例如，投资银行的公司管理人员必须就其拥有的投资和其家庭成员拥有的投资进行个人披露。

真实世界的披露示例

2020年3月4日，冠状病毒在全球蔓延，导致美国证交会建议所有上市公司向股东适当披露危机可能对其未来经营和财务业绩造成的影响。

早期预警

许多公司已经做到了这一点。2月中旬，苹果公司警告称，流感大流行对其营收数字构成威胁，因为它正在危及来自中国的供应链，并放缓零售销售。该公司在没有立即提供新的估计数的情况下宣布了先前的预测无效。

航空公司和其他与旅游相关的公司也警告说，这对他们的业务，以及依赖中国制造或消费品销售的消费品制造商，或两者都有影响。