如何评价民营企业 编辑

确定一家上市公司的市场价值可以通过将其股票价格乘以其已发行的股票来实现。这很简单。但是私营公司流程不是那么直截了当或透明。私营公司 &不要公开报告他们的财务状况，而且由于没有股票在交易所上市，因此通常很难确定公司的价值。继续阅读，了解更多关于私营企业的信息，以及它们的价值评估方法。

关键要点

• 确定上市公司的价值要比私人公司容易得多，因为私人公司不向公众公开其财务状况。
• 您可以使用可比公司分析方法，这涉及到寻找类似的上市公司。
• 利用私人公司最接近的公开竞争对手的调查结果，您可以通过使用息税折旧摊销前利润或企业价值倍数来确定其价值。
• 贴现现金流法要求通过平均类似公司的收入增长率来估计目标公司的收入增长；
• 所有的计算都是基于假设和估计，可能并不准确。

为什么重视民营企业？

估价对公司本身，也对投资者来说，都是业务的重要组成部分。对公司来说，估值可以帮助衡量他们的进步和成功，也可以帮助他们跟踪未来的业绩市场 与其他人相比。投资者可以利用估值来帮助确定潜在投资的价值。他们可以通过使用公司公开的数据和信息来做到这一点。不管估价对象是谁，它基本上描述了公司的价值。

如上所述，与私营公司相比，确定上市公司的价值相对简单。这是因为上市公司提供了大量的数据和信息。

私有制与公有制

私营公司和上市公司之间最明显的区别是，上市公司在一个交易日内至少出售了一部分公司的所有权首次公开发行 （首次公开募股）。首次公开募股为外部股东提供了购买公司股份或以股票形式购买股权的机会。一旦公司完成IPO，股票就会在二级市场上出售给普通投资者

另一方面，私人公司的所有权仍掌握在少数股东手中。所有者名单通常包括公司的创始人、家族企业的家族成员，以及诸如天使投资人or风险投资家 . 私营公司对会计准则的要求与上市公司不同。这比公司上市更容易报告；

评估私营公司

私人与公共报告

上市公司必须遵守会计和报告准则。这些标准由证券交易委员会 （SEC）-包括向股东报告大量文件，包括年度和；季度盈利报告以及内部人士 交易活动。 

私营公司不受如此严格规定的约束。这使他们能够开展业务，而不必过于担心SEC的政策和公众股东的看法。缺乏严格的报告要求是私营公司保持私有化的主要原因之一。 

筹资

公开市场

最大的优势上市是否有能力通过发行公开股份或公司债券 . 获得这些资金可以让上市公司筹集资金来承接新项目或拓展业务。

拥有私人股本

尽管一般投资者通常无法接触到私人公司，但有时私人公司可能需要筹集资金。因此，他们可能需要出售公司的部分所有权。例如，私营公司可以选择向员工提供购买公司股票的机会，作为补偿，让他们可以购买股票。

私营公司也可以从私人股本投资和风险投资. 在这种情况下，那些投资于私人公司的人必须能够在做出投资决策之前估计公司的价值。在下一节中，我们将探讨；估价 投资者使用的私人公司方法。

企业可比估值

估计私人公司价值最常用的方法是可比公司分析 （共同国家评估）。这种方法包括搜索与私人或目标公司最为相似的上市公司。

该过程包括研究同一行业的公司，最好是直接竞争对手，相似的规模、年龄和增长率。通常情况下，会确定行业中与目标公司类似的几家公司。一旦建立了一个行业组，就可以计算其估值或倍数的平均值，以提供私营公司在其行业中的位置；

例如，如果我们试图评估一家中型服装零售商的股权价值，我们会寻找与目标公司规模和地位相似的上市公司。一旦建立了同业集团，我们将计算行业平均值，包括营业利润率，自由现金流和每平方英尺销售额 -零售业的一个重要指标。

私募股权估值指标

还必须收集股权估值指标，包括市盈率、市盈率、账面价值和；自由现金流价格比. 息税折旧摊销前利润倍数有助于找到目标公司的；企业价值 （EV）-这就是为什么它也被称为企业价值倍数。这提供了更准确的估价，因为它在价值计算中包含了债务。

企业倍数的计算方法是企业价值除以公司价值息税前、折旧及摊销前收益 （息税折旧摊销前利润）。本公司的企业价值为其市值、债务价值（少数股东权益、优先股）减去现金及现金等价物后的总和。

如果目标公司经营的行业最近发生过收购，那么合并，或IPO，我们可以使用这些交易的财务信息来计算估值。自；投资银行家和公司财务 团队已经确定了目标公司最接近的竞争对手的价值，我们可以利用他们的发现来分析具有可比市场份额的公司，从而得出目标公司估值的估计值；

虽然没有两家公司是相同的，但通过合并和平均来自可比公司分析的数据，我们可以确定目标公司与上市公司的比较情况同级组 . 因此，我们能够更好地估计目标公司的价值；

估计折现现金流

这个贴现现金流 &评估私人公司价值的方法，计算同类集团中类似公司的贴现现金流，并将其应用于目标公司。第一步涉及通过平均同业集团中公司的收入增长率来估计目标公司的收入增长；

由于公司生命周期的阶段性和管理的复杂性，这对私营公司来说往往是一个挑战会计核算方法. 因为私营公司没有受到同样严格的限制会计准则 作为上市公司，私营公司的会计报表往往差异很大，可能包括一些个人费用以及在小型家族企业中并不少见的业务费用以及所有者工资，其中还包括向所有者支付股息。

一旦估计了收入，我们就可以估计营业成本、税费营运资金 . 然后可以计算自由现金流。这提供了扣除资本支出后的剩余营运现金。自由现金流通常被投资者用来确定有多少资金可以以股息的形式回馈给股东。

私营企业贝塔系数的计算

下一步是计算同级组的平均值贝塔税率，以及债转股（D/E）比率。最终加权平均资本成本 （WACC）需要计算。WACC计算资本的平均成本，无论是通过债务和股权融资。

这个权益成本可以使用资本资产定价模型. 公司；债务成本 通常通过检查目标公司的信用记录来确定向该公司收取的利率。资本结构细节（包括债务和股权权重）以及来自同业集团的资本成本也需要纳入WACC计算中。

确定资本结构

虽然确定目标的资本结构这可能很困难，行业平均值有助于计算。然而，私人公司的股本和债务成本很可能高于其上市公司，因此可能需要对平均公司结构进行轻微调整，以考虑这些膨胀的成本。通常，私人公司会在股本成本中增加溢价，以弥补资本不足流动性 在公司持有股权。

一旦估算了适当的资本结构，就可以计算WACC。WACC提供贴现率&对于目标公司；贴现对于目标公司的估计现金流，我们可以建立公允价值 &私人公司。如前所述，非流动性溢价也可以加到贴现率中，以补偿私人投资的潜在投资者。

私人公司的估值可能不准确，因为它们依赖于假设和估计。

民营企业估值问题

虽然我们可以用一些有效的方法来评估私营公司的价值，但这并不是一门精确的科学。这是因为这些计算仅仅基于一系列的假设和估计。此外，某些一次性事件可能会影响可比公司，从而影响私人公司的估值。这类情况通常很难考虑，而且通常要求更可靠。另一方面，上市公司的估值往往更加具体，因为它们的价值是基于实际数据的。

底线

正如你所见，私人公司的估值充满了假设、最佳猜测和行业平均值。由于私营企业缺乏透明度，因此很难对此类企业进行可靠评估。私募股权行业和公司财务咨询团队还采用了其他几种方法来确定私人公司的估值。