企业价值——企业价值定义 编辑

企业价值（EV）是衡量一家公司总价值的一种方法，通常被用作一种更全面的替代方法股票市值 . 企业价值的计算包括公司的市值、短期和长期债务以及公司资产负债表上的现金。企业价值是一种流行的衡量标准，用来衡量一家公司是否有可能被收购。

关键要点

• 企业价值（EV）是衡量公司总价值的一种方法，通常被用作股票市值的更全面的替代方法。
• 企业价值的计算包括公司的市值，也包括短期和长期债务以及公司资产负债表上的现金。
• 企业价值是衡量公司业绩的许多财务比率的基础。

企业价值概论

电动汽车的计算公式

 $egin{aligned}&EV=MC+Total~Debt-C&；textbf{式中：}&MC= ext{small Market capitalization；等于当前股票}&；text{small price乘以流通股股数}&Total~Debt= ext{small等于短期和}&；text{small long term Debt}&；C= ext{small Cash and Cash equivalent；}&； ext{small公司的流动资产，但不包括有价证券}end{aligned}$EV=MC+Total Debt−C哪里：MC=市值等于当前股票价格乘以流通股数量Total debt=等于短期和长期债务C=现金及现金等价物一家公司，但可能不包括有价证券 

为了计算市值，如果不容易获得，你可以用流通股的数量乘以当前的股价。其次，公司资产负债表上的所有债务总额，包括短期和长期债务。最后，将总债务的市值相加，并从结果中减去任何现金和现金等价物。

企业价值观告诉你什么？

企业价值（EV）可以像理论上的收购价格如果一家公司被收购。EV与simple显著不同市值 在许多方面，许多人认为这是一个更准确的代表公司的价值。例如，一家公司的债务价值需要在收购一家公司时由买方偿还。因此，企业价值提供了一个更准确的收购估值，因为它包括债务的价值计算。

为什么市值不能恰当地代表公司的价值？它忽略了很多重要因素，比如一方面是公司的债务，另一方面是公司的资产现金储备 另一方面。企业价值基本上是对市值的修正，因为它包含了债务和现金来决定公司的估值。

市值并不代表公司的账面价值。相反，它代表的是由市场参与者决定的公司价值。

作为估值倍数的企业价值

企业价值是衡量公司业绩的许多财务比率的基础。安企业倍数&包含企业价值的指标将反映在所有来源的资本市场价值中的公司总价值与所产生的营业收入（如息税前利润、税金、折旧和摊销前利润）联系起来(息税折旧摊销前利润 .

息税折旧摊销前利润是衡量公司创收能力的指标，在某些情况下可作为简单收益或净收入的替代品。然而，息税折旧摊销前利润可能会产生误导，因为它剔除了房地产、厂房和设备等资本投资的成本。另一个数字，息税前利润，可以用来作为一个类似的财务指标，没有缺点，删除折旧和摊销费用有关的财产，厂房和设备。息税折旧摊销前利润的计算公式如下：

息税折旧摊销前利润 =持续经营的经常性收益+利息+税金+折旧+摊销

这个企业价值/息税折旧摊销前利润度量用作；估价 用于比较公司价值（包括债务）与公司现金收益减去非现金支出的工具。对于希望比较同一行业内公司的分析师和投资者来说，这是一个理想的选择。

企业价值/息税折旧摊销前利润适用于多种情况：

• 在比较不同企业时，这个比率可能比市盈率更有用财务杠杆程度 （DFL）。
• 息税折旧摊销前利润有助于评估高折旧和摊销水平的资本密集型业务。
• 息税折旧摊销前利润通常为正值，即使每股收益（EPS）不为正值。

但是，企业价值/息税折旧摊销前利润也有一些缺点：

• If营运资金在不断增长的情况下，息税折旧摊销前利润将高估经营活动产生的现金流（CFO或OCF）。此外，这一衡量标准忽略了不同的收入确认政策如何影响公司的OCF。
• 因为公司的自由现金流捕获了资本支出（资本支出），它与估价理论的联系比息税折旧摊销前利润更紧密。如果资本支出等于折旧支出，则息税折旧摊销前利润通常是一个适当的衡量标准。

另一个常用于确定公司相对价值的倍数是企业价值与销售额之比；企业价值/销售额 EV/销售额被视为比价格/销售额比率更准确的衡量标准，因为它考虑了公司在某个时候必须偿还的债务的价值和金额。

一般来说，EV/销售倍数越低，公司的价值就越有吸引力或被低估。当公司持有的现金超过市值和债务价值时，EV/销售比率实际上可能为负，这意味着公司基本上可以自己拥有自己的现金。

市盈率与企业价值

这个市盈率（市盈率）是衡量公司当前股价相对于每股收益的比率(EPS )。市盈率有时也称为价格倍数或收益倍数。市盈率不考虑公司资产负债表上的债务数额。

然而，企业价值在评估一家公司时包括债务，通常与市盈率一起使用，以实现综合评估。

使用电动汽车的局限性

如前所述，企业价值包括总债务，但重要的是要考虑公司管理层如何利用债务。例如，石油和天然气等资本密集型行业通常背负大量债务，用于促进增长。这笔债务可以用来购买厂房和设备。因此，与债务很少或没有债务的行业相比，债务数额较大的公司的电动汽车将出现倾斜。

与任何财务指标一样，最好对同一行业的公司进行比较，以便更好地了解公司相对于同行的价值。

企业价值实例

如前所述，企业价值的计算公式基本上是一家公司的股票市场价值（市值）和债务市场价值之和，减去任何现金。公司的市值是用股票价格乘以发行在外的股票数量来计算的。这个净债务 是债务的市场价值减去现金。收购另一家公司的公司持有目标公司的现金，这就是为什么现金需要从以市值为代表的公司价格中扣除。

让我们计算一下梅西百货的企业价值( 梅西数据摘自2017年10-K报表 1 #流通股 3亿850万   2 截至2017年11月17日的股价 $20.22   3 市值 62.38亿美元 项目1 x 2 4 短期债务 3.09亿美元   5 长期债务； 65.6亿美元   6 债务总额 68.7亿美元 项目4+5 7 现金及现金等价物 13亿美元     企业价值 118.08亿美元 项目3+6-7

我们可以根据上述信息计算梅西的市值。梅西百货拥有3.085亿股流通股，每股价值20.22美元： 

• 梅西百货的市值为62.38亿美元（3.085亿美元x20.22美元）。
• 梅西百货的短期债务为3.09亿美元，长期债务为65.6亿美元，债务总额为68.7亿美元。
• 梅西百货拥有13亿美元的现金和现金等价物。

梅西的企业价值计算为62.38亿美元（市值）+68.7亿美元（债务）-13亿美元（现金）。

梅西电动汽车 =118.08亿美元

在对一家公司进行估值时，企业价值被认为是全面的，因为如果一家公司要以62.4亿美元收购梅西的流通股，它还必须清偿梅西的未偿债务。

总的来说接收公司 将花费131.1亿美元购买梅西百货。然而，由于梅西百货有13亿美元现金，这笔钱可以用来偿还债务。

企业价值是衡量一个公司总价值的一种常用方法。它可以被视为理论上的价格，将需要支付，以充分收购一家公司在一个特定的市场非公开交易 . 与市值只反映公司股权价值不同，企业价值反映的是公司债务规模及其现金储备。这是一个受投资者和分析师欢迎的数字，经常用于财务比率。

为什么要从企业价值中扣除现金？

为了理解为什么现金会从企业价值中扣除，假设你是一个希望100%购买上市公司股份的私人投资者。在计划购买时，你会注意到公司的市值是1亿美元，这意味着你需要1亿美元才能从现有股东手中购买所有股份。但如果公司也有2000万美元现金呢？在这种情况下，你购买这家公司的实际“成本”只有8000万美元，因为购买这家公司会立即让你获得2000万美元的现金。其他条件相同时，现金余额越高，企业价值越低，反之亦然。

为什么债务会增加企业价值？

更高的债务导致更高的企业价值，因为它代表了任何潜在收购者必须支付的额外成本。例如，在我们前面的例子中，假设公司有1000万美元的债务。考虑到这一点，你现在知道，除了从现有股东手中购买股票所需的1亿美元之外，你还需要另外1000万美元来偿还公司的债务。把这些数字加在一起，你的企业总价值将是1亿美元的市值，加上1000万美元的债务，减去2000万美元的现金，总共9000万美元。