如何计算自由现金流 编辑

自由现金流（FCF）是指公司在考虑支持其运营和维护其资本资产的现金流出后产生的现金。换言之，自由现金流是指公司支付现金后剩余的现金营业费用 和资本支出（资本支出）。它是支付工资、房租和税金后剩下的钱，公司可以随心所欲地使用它。了解如何计算和分析自由现金流将有助于公司的发展现金管理 并将为投资者提供对公司财务状况的洞察，帮助他们做出更好的投资决策。

自由现金流&这是一个重要的衡量标准，因为它显示了公司在产生现金方面的效率。投资者使用自由现金流来衡量一家公司在融资运营和资本支出后，是否有足够的现金支付给投资者股息或分享回购 . 此外，一家公司拥有的自由现金流越多，它就越有能力偿还债务，寻找能够提升其业务的机会，从而成为投资者的一个有吸引力的选择。本文将介绍一家公司如何计算自由现金流，以及如何解释自由现金流数字，以选择能够产生资本回报的好投资。

关键要点

• 自由现金流（FCF）是指公司在支付经营费用和资本支出后剩余的资金。
• 一家公司拥有的自由现金流越多，它就越能分配到股息、偿还债务和增长机会上。
• 计算自由现金流有三种方法：使用经营现金流、使用销售收入和使用净营业利润。
• 如果一家公司的自由现金流在减少，那么如果该公司投资于其增长，这并不一定是坏事。
• 自由现金流只是衡量一家公司财务状况的一个指标；其他指标包括投资回报率（ROI）、债务股本比和每股收益（EPS）。

如何计算自由现金流

有三种不同的方法来计算自由现金流，因为所有的公司没有完全相同的财务报表。不管采用哪种方法，只要公司提供信息，最终的数字应该是相同的。计算自由现金流的三种方法是使用经营现金流、使用销售收入和使用净营业利润。

使用营运现金流

使用营运现金流来计算自由现金流是最常用的方法，因为这是最简单的方法，并且使用了财务报表中容易找到的两个数字：营运现金流和资本支出。要计算FCF，请找到项目；经营活动产生的现金流 （也称为“经营现金”或“经营活动产生的净现金”）现金流量表 减去资产负债表上的资本支出。

公式为：

 $egin{aligned} ext{Free Cash Flow}=&； ext{Operating Cash Flow}-\&； ext{Capital expansions}\ end{aligned}$自由现金流= 营运现金流 −资本支出 

使用销售收入

使用销售收入的重点是公司通过其业务产生的收入，然后减去与产生该收入相关的成本。这种方法利用损益表和资产负债表作为信息来源。要计算自由现金流，请在损益表中找到销售额或收入，减去税金和所有运营成本之和（或列为“运营费用”），其中包括以下项目：销货成本（COGS）和销售、一般和管理 成本（SG&A）。

最后，减去所需的营运资本投资，也称为营运资本净投资，这是从资产负债表得出的。

公式为：

 $egin{aligned}&； ext{Free Cash Flow}= ext{Sales Revenue}-\&； ext{（营业成本+税金）}-\&； ext{Required Investments in Operating Capital}\&； extbf{其中：}\&； ext{Required Investments in Operating Capital}=\&； ext{Year Net Operating Capital}-&； ext{第二年净营运资本总额}\&； extbf{和式：}\&； ext{净营运资本总额}=\&； ext{净营运资本}\+&； ext{净厂房、物业和设备}\&； ext{（长期经营资产）}\&； extbf{和式：}\\&； ext{净营运资本}=\&； ext{经营性流动资产}-\&； ext{经营性流动负债}\&； extbf{其中：}\&； ext{经营性流动资产}= ext{现金}+\&； ext{应收账款}+ ext{存货}\&； ext{经营性流动负债}= ext{应付账款}+\&； ext{应计项目}\\结束{对齐}$自由现金流=销售收入 −（运营成本+税金） −所需的营运资本投资哪里：所需的营运资本投资=第一年营运资本净额总额 −第二年营运资本净额合计其中：总净营运资本=营运资本净额 +厂房、物业和设备净值（经营性长期资产）其中：营运资本净额=营运流动资产 −经营流动负债其中：营运流动资产=现金 +应收账款+库存经营流动负债=应付账款 +应计项目 

使用净营业利润

计算自由现金流税后净营业利润 （NOPAT）类似于使用销售收入的计算，但是使用营业收入。

公式为：

 $egin{aligned}&； ext{Free Cash Flow}= ext{Net Operating Profit After Tax}-\&； ext{Net Investment in Operating Capital}\&； extbf{其中：}\\&； ext{Net Operating Profit After Tax}= ext{Operating Income}\\&； ext{（1- ext{Tax Rate}）}\&； extbf{其中：\&； ext{营业收入}= ext{毛利}- ext{营业费用}\结束{对齐}$自由现金流=税后净营业利润 −营运资本净投资哪里：税后净营业利润=营业收入 &次数；（1）--；税率)和 哪里：营业收入=毛利润−营业费用 

营运资本净投资的计算方法同上。

自由现金流计算示例

梅西公司（M）

梅西的现金流量表会计年度&根据公司的；10K报表，表示： 

经营活动产生的现金流=$16.08亿

资本支出=11.57亿美元

 $egin{aligned} ext{Free Cash Flow}&；=$1.608\text{billion}-$1.157\text{billion}\&；=$4.5\text{million}\ end{aligned}$自由现金流=$1.608 十亿−$1.157 十亿=$450 百万 

解读自由现金流

我们可以看到，梅西百货有大量的自由现金流，可以用来支付股息，展开“操作”，然后杠杆 其资产负债表（即减少债务）。

从2017年至今，梅西百货的资本支出因门店增长而不断增加，而经营现金流却不断减少，导致自由现金流不断减少。

不断增长的自由现金流往往是经济增长的前奏收益 . 由于收入增长、效率提高、成本降低、股票回购、股息分配或债务消除而导致自由现金流激增的公司，明天可以奖励投资者。这就是为什么许多投资界人士把自由现金流作为衡量价值的标准。当一个公司的股价很低，自由现金流在上升时，盈利和股票价值很快就会上升的可能性很大。

相比之下，FCF缩水可能意味着公司无法维持盈利增长。盈利增长的自由现金流不足可能会迫使公司提高债务水平或没有足够的资金；流动性 继续经营。也就是说，自由现金流的萎缩不一定是坏事，特别是如果增加资本支出用于投资公司的增长，这可能会增加未来的收入和利润。

摊销和折旧

要以另一种方式计算自由现金流，请找到损益表和资产负债表。从净收入开始，再加上；折旧&和；摊销. 对变更进行额外调整；营运资金 ，即从流动资产中减去流动负债。然后减去资本支出（或厂房和设备支出）：

加上折旧/摊销似乎有点奇怪，因为它计入了资本支出。调整背后的理由是，自由现金流是用来衡量当前支出的资金，而不是过去发生的交易。这使得自由现金流成为一种有用的工具，用于识别前期成本高的成长型公司，这些公司现在可能会侵蚀盈利，但以后可能会有回报。

自由现金流收益

自由现金流可以提供大量的洞察财务健康 一家公司的经理。由于自由现金流是由财务报表中的各种组成部分组成的，了解其构成可以为投资者提供很多有用的信息。

当然，自由现金流越高越好。但我们已经从梅西百货的例子中看到，自由现金流的下降并不总是坏事，如果原因是对梅西百货的进一步投资使其能够获得更大的回报。

此外，经营活动产生的现金流还考虑了资产和负债的增减，从而可以更深入地了解自由现金流。例如，如果应付账款如果继续下降，则意味着一家公司向其供应商支付的费用会更快。如果应收账款 这意味着一家公司更快地从客户那里收到付款。

现在，如果应付账款减少是因为供应商希望更快地付款，而应收账款增加是因为客户付款不够快，这可能会导致自由现金流减少，因为资金流入的速度不够快，无法满足资金流出的需要，这可能会给公司带来麻烦。

然而，高自由现金流的总体效益意味着一家公司有能力偿还债务，为发展做出贡献，与其他公司分享成功股东 通过分红，并有一个成功的未来前景。

自由现金流限制

使用自由现金流法的一个缺点是，资本支出每年都会有很大的变化，而且在不同的行业之间也会有很大的差异。这就是为什么在多个时期和公司的行业背景下衡量自由现金流非常重要的原因；

需要注意的是，过高的自由现金流可能表明公司没有对其业务进行适当的投资，例如更新其厂房和设备。相反，负的FCF可能并不一定意味着公司陷入财务困境，而是意味着公司在扩张业务上进行了大量投资市场份额 ，这可能会导致未来的增长。

价值投资者通常寻找现金流高或改善但价值被低估的公司股价 . 不断增长的现金流通常被视为未来可能增长的指标。

如何计算自由现金流常见问题

如何计算自由现金流？

计算自由现金流有三种方法：使用经营现金流、使用销售收入和使用净营业利润。使用营运现金流是最常见和最简单的。它的计算方法是从经营现金流中减去资本支出。

自由现金流告诉你什么？

自由现金流告诉你，一个公司在支付运营费用和维持资本支出后，还剩下多少现金；简而言之，它在支付运营成本后，还剩下多少钱。

自由现金流可以由公司按其认为合适的方式使用，例如向股东派发股息或通过现金流投资于公司的发展收购 ，例如。

财务报表中的自由现金流在哪里？

自由现金流不是中列出的行项目财务报表 但必须使用财务报表中的行项目进行计算。计算自由现金流最简单的方法是在损益表中找到资本支出，然后从现金流量表中找到的经营现金流中减去资本支出。

自由现金流和净现金流的区别是什么？

净额现金流看看一家公司产生了多少现金，包括经营活动产生的现金，投资活动，和筹资活动 . 根据公司现金流入与现金流出的比例，净现金流可以是正的，也可以是负的。自由现金流更为具体，它考察的是一家公司在考虑了营业费用和资本支出后，通过其经营活动产生的现金量。

底线

自由现金流是一种米制的 投资者用来帮助分析公司财务状况的工具。它关注的是在计算了运营费用和资本支出之后，剩余的现金有多少。一般来说，自由现金流越高，公司就越健康，就越有能力支付股息、偿还债务和促进增长。

自由现金流是投资者用来分析公司健康状况的众多财务指标之一。投资者可以使用的其他指标包括投资回报率投资回报率速动比率，的负债股本比率，和每股收益 （每股收益）。