蝴蝶扩散定义 编辑

蝴蝶价差是一种期权组合策略公牛和熊市差价 ，风险固定，利润封顶。这些价差包括四次看涨期权、四次看跌期权或一种组合，旨在作为一种市场中性策略，如果标的资产在期权到期前没有变动，则回报最大。

关键要点

• 有多个蝴蝶排列，都使用四个选项。
• 所有蝴蝶价差都使用三种不同的执行价。
• 上、下执行价与中间价的距离相等，即按货币执行价。
• 每种蝴蝶都有最大的利润和最大的损失。

了解蝴蝶蔓延

蝴蝶价差使用四种期权合约，到期日相同，但有三种不同执行价. 更高的执行价在钱上 执行价，以及更低的执行价。具有较高和较低执行价格的期权与货币期权的距离相同。如果at货币期权的执行价为60美元，则高于和低于60美元的期权的执行价应等于美元金额。以55美元和65美元为例，因为这些罢工都是5美元，而不是60美元。

放or电话可用于蝴蝶蔓延。以各种方式组合这些选项将创建不同类型的蝴蝶价差，每种设计都是为了从中获利波动 或低波动性。

长叫蝴蝶蔓延

长蝴蝶看涨价差是通过以低执行价买入一个货币看涨期权而产生的，写作两个看涨期权，买一个没钱了执行价较高的看涨期权。净额债务 在进入交易时创建。

如果标的资产的价格在到期 与书面通话相同。最大利润等于行使书面期权，减去行使较低的看涨期权、溢价和支付的佣金。最大损失是支付保费的初始成本，加上佣金。

短叫蝴蝶价差

短期的蝴蝶价差是通过卖出一个来创造的在钱里执行价较低的看涨期权，买入两个现款看涨期权，卖出一个现款看涨期权，执行价较高。一张网信用卡 是在输入职位时创建的。该头寸可使其利润最大化，前提是潜在的 在到期时高于或低于上罢工或低于下罢工。

最大利润等于收到的初始保费减去佣金价格。最大损失是买入看涨期权的执行价减去较低的执行价，再减去收到的保费。

长把蝴蝶展开

多头看跌期权蝴蝶价差是通过买入一个执行价较低的看跌期权，卖出两个货币看跌期权，然后买入一个执行价较高的看跌期权形成的。净负债是在进入头寸时产生的。与多头看涨期权一样，当基础期权的行权价格保持在中间期权的行权价格时，该头寸的利润最大。

最大利润等于较高的执行价减去卖出看跌期权的执行价减去支付的溢价。交易的最大损失仅限于支付的初始保费和佣金。

看跌期权蝴蝶价差

看跌期权蝴蝶价差是通过在低执行价的货币看跌期权中卖出一个，在货币看跌期权中买入两个，然后在高执行价的货币看跌期权中卖出一个而形成的。当标的证券的价格高于到期日的最高执行价或低于到期日的最低执行价时，该策略实现了其利润最大化。

策略的最大利润是收到的保费。最大损失是较高的执行价减去买入看跌期权的执行价减去收到的溢价。

铁蝴蝶展

这个铁蝴蝶 价差是通过以下方式产生的：以较低的执行价买入现款看跌期权、以现款看跌期权、以现款看涨期权，以及以较高的执行价买入现款看涨期权。其结果是净信贷交易最适合于较低波动性的情况。如果标的资产保持在中间执行价，则利润最大化。

最大利润是收到的保费。最大损失是买入看涨期权的执行价减去书面看涨期权的执行价，再减去收到的保费。

逆铁蝴蝶展开

反向铁蝴蝶价差是通过以较低的执行价买入卖出期权、买入看跌期权、买入看涨期权以及以较高的执行价买入看涨期权而形成的。这将创建一个最适合高波动性场景的净借记交易。当标的价格高于或低于最高或较低的执行价格时，利润最大化。

该策略的风险仅限于为获得头寸而支付的溢价。最大利润是书面认购的行权价格减去买入认购的行权价格，再减去支付的保费。

长叫蝶传播示例

An投资者 相信Verizon目前的股价为60美元，在未来几个月内不会有明显的波动。他们选择实施多头看涨蝴蝶价差，以在价格保持不变的情况下获得潜在利润。

一位投资者在Verizon上以60美元的执行价买入两个看涨期权，同时以55美元和65美元的价格买入另外两个看涨期权。

在这种情况下，如果Verizon股票到期时定价为60美元，投资者将获得最大利润。如果Verizon在到期时低于55美元，或高于65美元，投资者将实现其最大损失，即购买两翼看涨期权（较高和较低的行权）的成本减去出售两个中间行权期权的收益。

如果标的资产定价在55美元至65美元之间，则可能发生亏损或盈利。为进入该职位而支付的保费金额是关键。假设进入该职位需要2.50美元。基于此，如果Verizon的定价低于60美元减去2.50美元，该头寸将出现亏损。如果标的资产到期时的定价为60美元加上2.50美元，情况也是如此。在这种情况下，如果标的资产到期时的定价介于57.50美元和62.50美元之间，头寸将获利。

这种情况不包括佣金成本，佣金成本在交易时会增加多个选项 .

常见问题

什么是蝴蝶蔓延？

蝴蝶价差是一种结合牛市和熊市价差的期权策略，具有固定风险和封顶利润。这些价差包括四次看涨期权、四次看跌期权或一种组合，旨在作为一种市场中性策略，如果标的资产在期权到期前没有变动，则回报最大。以各种方式组合这些期权将产生不同类型的蝴蝶利差，每种利差的设计要么从波动性中获利，要么从低波动性中获利。

蝴蝶传播的特点是什么？

蝴蝶价差使用四种期权合约，到期日相同，但执行价格不同。执行价越高，执行价越低。具有较高和较低执行价格的期权与现金期权的距离相同。每种类型的蝴蝶都有最大的利润和最大的损失。

长叫蝴蝶是如何构成的？

多头看涨蝴蝶价差是通过买入一个执行价较低的货币看涨期权，在货币看涨期权上卖出两个，然后买入一个执行价较高的货币看涨期权而形成的。净债务是在进入交易时产生的。

如果标的证券到期时的价格与书面催缴股款相同，则实现利润最大化。最大利润等于行使书面期权，减去行使较低的看涨期权、溢价和支付的佣金。最大损失是支付保费的初始成本，加上佣金。

长柄蝶泳是如何建造的？

多头看跌期权蝴蝶价差是通过以下方式产生的：以较低的执行价买入一个货币看跌期权，以货币看跌期权卖出（卖出）两个，然后以较高的执行价买入一个货币看跌期权。净负债是在进入头寸时产生的。与多头看涨期权一样，当基础期权的行权价格保持在中间期权的行权价格时，该头寸的利润最大。

最大利润等于较高的执行价减去卖出看跌期权的执行价减去支付的溢价。交易的最大损失仅限于支付的初始保费和佣金。