编写选项 编辑

写期权是什么？

写期权是指投资合同中的费用，或保险费，以换取以未来价格和日期买卖股票的权利。放置和呼叫 股票期权通常分为几批，每批代表100股。

关键要点

• 写期权的交易者会得到一笔费用或溢价，作为交换，期权购买者有权按特定的价格和日期买卖股票。
• 股票的看跌期权和看涨期权通常分为几批，每批代表100股。
• 写期权时收取的费用或溢价取决于几个因素，例如股票的当前价格和期权到期时间。
• 写期权的好处包括立即获得溢价、期权到期时保持溢价、时间衰减和灵活性。
• 写期权可能会损失比收到的保费更多的钱。

编写选项的基础知识

交易员通过创建一个新的期权合同来编写期权，该合同向某人出售以特定价格买卖股票的权利(执行价)在特定日期(到期日期 ). 换言之，期权的作者可能被迫以行权价买入或卖出股票。

然而，对于这种风险，期权作者会得到期权买方支付的溢价。期权的溢价取决于几个因素，包括股票的当前价格、期权到期的时间以及其他因素，如标的资产的价值波动 .

写期权的好处

编写期权的一些主要好处包括：

立即收到保费 ：期权写手一旦卖出期权合约就可以获得溢价。

为过期的现金期权保留全额保费:如果写入选项过期没钱了 -这意味着，对于看涨期权，股价收盘价低于执行价，或者对于看跌期权，股价收盘价高于执行价，作者保留全部溢价。

时间衰减：由于时间衰减 ，从而降低期权作者的风险和责任。因为作者以更高的价格出售了期权，并且已经获得了溢价，所以他们可以以更低的价格买回期权。

灵活性: 期权撰稿人有随时结清未平仓合约的灵活性。作者只是通过在公开市场回购他们的书面期权来免除他们的义务。

期权风险

即使期权作者因出售期权合同而获得费用或溢价，也有可能招致损失。例如，假设大卫认为苹果公司(AAPL公司 )由于iphone11的上市低迷，该公司股价将持平至年底，因此他决定在12月20日到期时，以200美元的执行价认购期权。

出人意料的是，苹果宣布计划推出5G iPhone的上市时间早于预期，期权到期当天，iPhone的股价收于275美元。大卫还得以200美元的价格把股票交给期权买家。这意味着他将每股亏损75美元，因为他必须在公开市场上以275美元的价格购买这只股票，然后以200美元的价格交给期权买家。

请注意，如果期权是书面期权，那么期权的损失可能是无限的；裸体的&也就是说，如果没有其他相关的职位。但是，如果有人写了覆盖呼叫 （如果他们已经做多了股票），卖出的买入损失将被所持股票价值的增加所抵消。

编写选项的实例

假设波音公司(BA)目前股价为375美元，莎拉持有100股。她认为，由于投资者等待公司何时陷入困境的消息，该股未来两个月将持平，小幅走低最大737 这架喷气式飞机将获得再次飞行的许可。

另一方面，汤姆认为联邦航空管理局（FAA）将允许波音在数周内而不是数月内飞行，并预计波音股价将大幅上涨。

因此，莎拉决定在11月开出375美元的看涨期权（相当于100股），溢价17美元。同时，汤姆下了一个订单，以17美元的价格购买一个375美元的11月电话。因此，莎拉和汤姆的订单将1700美元的溢价存入莎拉的银行账户，汤姆有权在11月到期日前的任何时候以375美元的价格购买她持有的100股波音公司股票。

假设在期权到期之前，没有关于737 MAX何时可以再次飞行的消息公布，结果波音的股价仍维持在375美元。结果，期权到期一文不值，意味着莎拉保留了汤姆支付的1700美元溢价。

或者，假设美国联邦航空局在11月15日到期日之前批准737MAX飞机飞行，波音公司的股票就涨到了450美元。在这种情况下，汤姆行使期权，以375美元的价格从莎拉手中购买100股波音公司股票。尽管莎拉写看涨期权获得了1700美元的溢价，但她也损失了7500美元，因为她不得不以375美元卖出价值450美元的股票。