用偿付能力比率分析投资 编辑

偿付能力比率主要用来衡量一家公司满足其要求的能力长期债务. 一般来说偿付能力比率衡量公司盈利能力的大小，并将其与债务进行比较。通过解释偿付能力比率分析师 或者投资者可以洞察一家公司继续履行债务的可能性。一个更高或更高的比率表明财政实力。与此形成鲜明对比的是，一个较低的比率，或者说一个较弱的比率，可能意味着未来的财政困境。

主要偿付能力比率通常按以下方式计算，并以公司长期债务总额的百分比来衡量公司基于现金的盈利能力：

偿付能力比率

常用偿付能力比率

偿付能力比率表明公司的财务健康 就其债务而言。正如你所想象的，有许多不同的方法来衡量财务健康状况。

债务衡平法是衡量杠杆作用一家公司正在使用。债务通常指的是长期债务，尽管经营公司业务不需要的现金可以从总的长期债务中扣除，以获得收益净债务数字。权益是指股东权益，或账面价值，可以找到在资产负债表上.账面价值是一个历史数字最理想的情况是写在其公平市价 . 但是使用公司的报告可以提供一个快速且容易获得的数据来进行测量。

负债与资产比率 是一种密切相关的衡量指标，也有助于分析师或投资者衡量资产负债表上的杠杆率。由于资产减去负债等于账面价值，使用其中的两个或三个项目将提供对财务健康状况的深入了解。

更复杂的偿付能力比率包括利息收入倍数，用来衡量一家公司偿还债务的能力。它是以一家公司的息税前收益（息税前利润）除以总额利息支出 长期债务。它具体衡量了一家公司在税前支付利息的次数。利息覆盖率是用于该比率的另一个更一般的术语。

偿付能力与流动性比率

偿付能力比率衡量一家公司履行其长期义务的能力，如上述公式所示。流动比率衡量短期财务状况。这个流动比率和速动比率衡量一家公司用流动（一年或更短期限）资产偿付短期负债的能力。其中包括现金及现金等价物,有价证券和应收账款. 这个短期债务数字包括需要支付的应付账款或存货。基本上，偿付能力比率着眼于长期债务而流动性比率则着眼于营运资本项目 在流动性比率中，资产是分子的一部分，负债是分母。

这些比率告诉投资者什么？

不同行业不同公司的偿付能力比率不同。例如，食品和饮料公司，以及其他消费必需品，一般能维持较高的债务负担考虑到他们的利润水平不太容易受到经济波动的影响。与此形成鲜明对比的是，周期性公司必须更加保守因为经济衰退这会影响他们的盈利能力，并减少偿还债务的缓冲还款 以及经济低迷时期的相关利息支出。金融公司受制于不同的州和国家规定偿付能力比率的法规。跌破一定的门槛，可能会招致监管机构的愤怒，并会不合时宜地要求融资和支撑较低的比率。

可接受的偿付能力比率因行业而异，但总体而言经验法则，超过20%的偿付能力比率被认为是财务健康的。公司的偿付能力比率越低，公司破产的可能性就越大违约关于它的债务。从上述一些比率来看，超过50%的债务与资产比率可能令人担忧。负债股本比率超过66%是需要进一步调查的原因，特别是对于一家在金融市场运营的公司周期性行业 当债务在分子中时，比率越低越好，而当资产是分子的一部分时，比率越高越好。总的来说，与债务相比，资产或盈利水平更高是一件好事。

行业特定示例

贝恩咨询公司2011年7月对欧洲保险公司进行的一项分析强调了偿付能力比率如何影响公司及其生存能力，如何让投资者和客户对其财务状况感到放心，以及监管环境如何发挥作用欧盟实施更严格的偿付能力保险公司标准自从大萧条. 这些规则被称为Solvency II，为财产保险公司、意外伤害保险公司、人寿保险公司和健康保险公司规定了更高的标准。贝恩的结论是，Solvency II“暴露出欧洲保险公司在偿付能力比率和风险调整后盈利能力方面存在的相当大的弱点。”关键的偿付能力比率是资产与权益比率，它衡量保险公司的资产（包括现金和投资）在偿付能力资本中的覆盖程度，这是一种专门的账面价值计量方法，包括在经济低迷时期随时可用的资本。例如，它可能包括一些资产，如股票和债券，这些资产在金融状况迅速恶化的情况下可以迅速出售，就像在金融危机期间那样信用危机 .

一个简短的公司例子

大都会人寿保险公司(纽约证券交易所：大都会)是最大的人寿保险世界上的公司。最近一份截至2013年10月的分析报告显示，大都会人寿的负债与股权比率为102%，即资产负债表上的负债略高于股东权益或账面价值。这是与业内其他公司相比的平均负债水平，意味着大约一半的竞争对手的负债率较高，而另一半则较低。比例负债总额 占总资产的比例为92.6%，这与该行业的负债与股本比率相比并不理想，因为该行业约有三分之二的企业的负债与股本比率较低。大都会人寿的流动性比率更糟糕，从流动比率（1.5倍）和速动比率（1.3倍）来看，大都会人寿处于行业底部。但考虑到该公司拥有保险业最大的资产负债表之一，而且通常有能力为其近期债务提供资金，这一点并不令人担忧。总的来说，从偿付能力的角度来看，大都会人寿应该能够轻松地为其长期和短期债务以及债务的利息支付提供资金。

完全依赖这些比率的优点和缺点

偿付能力比率在帮助分析公司履行长期债务的能力方面非常有用；但与大多数财务比率一样，它们必须在公司整体分析的背景下使用。投资者需要考虑整体投资吸引力，并决定一只证券是否处于风险之下高估 . 债务持有人和监管者可能对偿付能力分析更感兴趣，但他们仍需要研究一家公司的整体财务状况、增长速度以及公司整体经营状况是否良好。

底线

信贷分析师 监管机构对分析公司的偿付能力比率非常感兴趣。其他投资者应将其作为调查公司及其投资前景的整体工具的一部分。