税后净营业利润（NOPAT）定义 编辑

税后净营业利润是多少？

税后净营业利润（NOPAT）是一种财务指标，表明一家公司通过其核心业务（税后）表现如何。NOPAT常用于经济增加值 这是对杠杆公司经营效率的更准确的观察。NOPAT不包括许多公司因现有债务而获得的税收减免。

税后净营业利润

关键要点

• 税后净营业利润（NOPAT）衡量杠杆公司的经营效率。
• NOPAT不包括现有债务和一次性损失或费用的节税。
• 并购分析师使用NOPAT计算企业自由现金流（FCFF）和企业经济自由现金流。

了解税后净营业利润（NOPAT）

税后净营业利润（NOPAT）是一家公司的潜在现金收益，前提是其资本化未杠杆化，即没有债务。这个数字不包括一次性损失或费用；这些并不能真实地反映公司的真实盈利能力。其中一些费用可能包括与合并或收购有关的费用，如果考虑到这些费用，即使这些费用可能影响公司当年的底线，也不一定能准确反映公司的经营情况；

分析师在将一家公司作为一项投资进行评估时，会考虑许多不同的业绩衡量标准。最常用的业绩指标是销售额和净收入增长。销售是衡量业绩的一个最重要的指标，但并不代表运营效率。净收入包括营业费用，但也包括债务节税。税后净营业利润是一种混合计算方法，允许分析师在不受杠杆影响的情况下比较公司业绩。这样，就可以更准确地衡量纯运营效率。

要计算NOPAT，必须确定营业收入，也称为营业利润。它包括毛利润减去营业费用，其中包括销售、一般和管理（如办公用品）费用。NOPAT公式是

 $egin{aligned}&； ext{NOPAT}= ext{Operating Income} imes左（1- ext{Tax Rate}ight）\&； extbf{其中：}\\&； ext{Operating Income}= ext{毛利减去运营费用}\ end{aligned}$没有=营业收入&次数；(1−税率)哪里：营业收入=毛利润减去运营费用 

NOPAT示例

例如，如果息税前利润为10000美元，税率为30%，则税后净营业利润为0.7，等于7000美元（计算方法：10000美元x（1-0.3））。这是税后现金流的近似值，没有债务的税收优惠。请注意，如果一家公司没有债务，税后净营业利润与税后净收入相同。在计算税后净营业利润时，分析师喜欢与同行业的同类公司进行比较，因为有些行业的成本高于或低于其他行业。

特别注意事项

除了为分析师提供不受债务影响的核心运营效率指标外，并购分析师还使用税后净运营利润。他们用这个来计算公司自由现金流（FCFF） ，等于税后净营业利润减去营运资本变动。他们还将其用于计算企业的经济自由现金流（FCFF），即税后净营业利润减去资本。这两种方法主要用于寻找收购目标的分析师，因为收购方的融资将取代当前的融资安排。另一种计算税后净营业利润的方法是净收入加上税后净利息支出（或净收入加上净利息支出）乘以1，减去税率。