回购定义编辑

什么是回购？

回购，也称为股份回购，是指公司购买自己的已发行股份以减少公开市场上可用的股份数量。公司回购股份的原因有很多，例如通过减少供应来增加剩余股份的价值，或防止其他股东持有股份控股权 .

关键要点

回购是指公司在股票市场上购买自己的股票。
回购减少了发行在外的股票数量，从而增加了每股（正）收益，通常还会增加股票的价值；
股票回购可以向投资者证明，企业有足够的现金储备，以备不时之需，发生经济困难的可能性很低。

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“回购”如何运作？

理解回购

回购使公司能够对自己进行投资。减少市场上流通的股票数量会增加投资者持有的股票比例。公司可能会觉得自己的股票被低估的进行回购，为投资者提供回报。而且，由于该公司看好其目前的业务，回购也会提高股票分配收益的比例。如果保持相同的市盈率（P/E），这将提高股价。

股份回购减少了现有股份的数量，使每一份股份在公司中占有更大的比例。股票价格上涨了每股收益（每股收益）因此增加，而；市盈率（市盈率）下降或股价上涨。股票回购向投资者表明，企业有足够的现金储备以备不时之需，发生经济问题的可能性很低。

另一个回购原因是为了补偿。公司经常用股票奖励和股票期权奖励员工和管理层。为了提供奖励和期权，公司回购股票并向员工和管理层发行。这有助于避免稀释现有股东；

由于股票回购是利用公司的留存收益进行的，因此对投资者的净经济影响将与留存收益作为股东股息支付的情况相同。

回购有两种方式：

股东可能会收到投标报价，他们可以选择在给定的时间范围内以高于当前市场价格的价格提交或投标其全部或部分股份。这种溢价补偿了投资者投标而不是持有他们的股票。
公司在公开市场上长期回购股份，甚至可能有一个概述的股份回购计划，在特定时间或定期购买股份。

公司可以通过负债、手头现金或经营活动产生的现金流来为回购提供资金。

扩大股份回购是公司现有股份回购计划的增加。扩大的股份回购加速了公司的股份回购计划，并导致其业务的快速收缩股份浮动 . 扩大股票回购的市场影响取决于其规模。大规模、扩大的回购可能会导致股价上涨。

这个回购比例考虑过去一年中花费的回购资金除以其价值市值在回购期开始时。回购比率可以比较不同公司回购的潜在影响。这也是公司向股东回报价值能力的一个很好的指标，因为参与定期回购的公司历来表现优于大盘。

回购示例

一家公司的股价表现逊于其竞争对手的股票，尽管该公司今年财务状况良好。至奖励投资者并向他们提供回报，公司宣布股票回购计划，以当前市场价格回购10%的已发行股票。

该公司在回购前有100万美元的收益和100万股流通股，相当于每股收益每股收益1美元。以每股20美元的价格交易，其市盈率为20。在其他条件相同的情况下，10万股股票将被回购，新的每股收益为1.11美元，即100万美元的收益分布在90万股股票上。要保持相同的20倍市盈率，股票交易额需要上涨11%至22.22美元；

1万亿美元

2018年所有美国公司的回购额历史上首次超过这一数额。仅苹果公司（Apple，Inc.）在2018年就批准了1000亿美元的回购。

对回购的批评

股票回购会给投资者留下这样的印象：公司没有其他盈利的增长机会，这对投资者来说是个问题成长型投资者寻求收入和利润的增长。公司没有义务因市场或经济的变化而回购股份。

回购股票使企业处于不稳定的境地，如果经济衰退或者公司面临着无法解决的财务问题。另一些人则声称，有时回购被用来在市场上人为抬高股价，这也可能导致高管奖金增加。

常见问题

公司为什么要进行回购？

回购使公司能够对自己进行投资。如果一家公司觉得自己的股票被低估了，那么它可以进行回购，为投资者提供回报。股票回购减少了现有股票的数量，使每一份股票在公司中的价值占比更大。回购的另一个原因是为了补偿。公司通常向员工和管理层授予股票奖励和股票期权，回购有助于避免稀释现有股东。最后，回购可以防止其他股东获得控股权。