资本支出（CapEx）定义编辑

什么是资本支出？

资本支出（CapEx）是指公司用于购置、升级和维护有形资产（如物业、厂房、建筑物、技术或设备）的资金。资本支出通常用于承担新项目或投资固定资产的资本支出包括修理屋顶、购买设备或建造新工厂。这类财政支出是企业为扩大经营范围或增加一定的经济效益而支出的。

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资本支出

资本支出的计算公式

$egin{aligned}&； ext{CapEx}=Delta ext{PP&E}+ ext{Current depension}\&； extbf{where:}\\&； ext{CapEx}= ext{Capital expansions}\&；Delta ext{PP&E}= ext{物业、厂房和设备的变化}\\ end{aligned}$ 资本支出=ΔPP&E公司+当期折旧哪里：资本支出=资本支出ΔPP&E公司=物业、厂房和设备的变更

关键要点

资本支出（CapEx）是对资产负债表上记录或资本化的商品或服务的支付，而不是损益表上的支出。
资本支出对于公司维护现有财产和设备、投资新技术和其他资产以实现增长非常重要。
如果一个项目的使用寿命少于一年，则必须在损益表中支出，而不是资本化（即不能被视为资本支出）。

资本支出能告诉你什么

资本支出可以告诉你一家公司在现有和新的项目上投资了多少固定资产维持或发展业务。换言之，资本支出是公司资本化的任何类型的支出，或作为投资列示在资产负债表上，而不是作为支出列示在损益表上。将一项资产资本化需要公司将支出成本分摊到整个公司使用年限资产的价值。

一家公司可能拥有的资本支出金额取决于行业。一些资本密集型行业的资本支出水平最高，包括石油勘探和生产、电信、制造业和公用事业行业。

资本支出可以在投资于公司资产的现金流中找到现金流量表. 不同的公司以多种方式强调资本支出，分析师或投资者可能会将其列为资本支出、购买资产物业、厂房和设备（PP&E）或收购费用。

您还可以使用公司损益表和资产负债表中的数据来计算资本支出。在损益表上，找出折旧费本期记录。在资产负债表上，找到当前期间的不动产、厂房和设备（PP&E）行项目余额。

找出公司前期的PP&E余额，取两者之差，找出公司PP&E余额的变化。将PP&E的变化加到当期折旧费用中，得出公司当期资本支出。

资本支出和运营费用（OpEx）之间的差额

资本支出不应与营业费用（运营成本）。运营费用是为满足运营业务的持续运营成本所需的短期费用。与资本支出不同，营业费用可以在发生费用的同一年从公司的税款中全额扣除。

在会计方面，当资产是新购买的资本资产或使用寿命超过一年的投资，或提高现有资本资产使用寿命的投资时，费用被视为资本支出。但是，如果费用是维持资产当前状态的费用，例如修理，则通常在发生费用的年份全额扣除费用。

如何使用资本支出的示例

除了分析公司的固定资产投资外，资本支出指标还用于公司分析的几个比率中。这个资本支出现金流（CF与资本支出）比率与公司利用自由现金流获取长期资产的能力有关。CF与资本支出的比率通常会随着业务周期的变化而波动大小资本支出 .

比率大于1可能意味着该公司的运营产生了现金需要为其资产收购提供资金。另一方面，较低的比率可能表明该公司在现金流入方面存在问题，因此其购买资本资产也存在问题。比率低于1的公司可能需要借款为其购买资本资产提供资金。

例如，截至2016财年，福特汽车公司的资本支出为74.6亿美元，而美敦力在同一财年购买了价值12.5亿美元的个人防护设备。资本支出的CF计算如下：

$egin{aligned}&； ext{CF/CapEx}=frac{ ext{Cash Flow from Operations}{ ext{CapEx}}\&； extbf{其中：}\&； ext{CF/CapEx}= ext{Cash Flow to capital expandation ratio}\ end{aligned}$ CF/资本支出=资本支出经营活动产生的现金流哪里：CF/资本支出=现金流量与资本支出比率

使用此公式，福特汽车公司资本支出的CF如下：

$egin{aligned}&；frac{$14.51\text{Billion}{$7.46\text{Billion}}=1.94\ end{aligned}$ $7.46 十亿$14.51 十亿=1.94

美敦力资本支出的CF如下：

$egin{aligned}&；frac{$6.88\text{Billion}{$1.25\text{Billion}}=5.49\ end{aligned}$ $1.25 十亿$6.88 十亿=5.49

值得注意的是，这是一个特定于行业的比率，只能与另一家具有类似资本支出要求的公司得出的比率进行比较。

资本支出也用于计算股权自由现金流（FCFE）。FCFE是指可供股东使用的现金量。公式FCFE为：

$开始{ALIGN}}&； {FCFE}{}}{}{{}{{}{{}{}}{}}{}}{}}{{}{{}{}{{}{}{{{{{{}{{}{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{}}}每股每股收益}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}\&； ext{DR}= ext{Debt ratio}\&；Delta ext{C}=Delta ext{Net capital，change in Net working capital}\ end{aligned}$ FCFE公司=EP−(CE−D)&次数；(1−DR)−ΔC&次数；(1−DR)哪里：FCFE公司=权益自由现金流EP=每股收益CE=资本支出D=折旧DR=负债率ΔC=Δ净资本、净营运资本变动

或者，也可以计算为：；

$egin{aligned}&； ext{FCFE}= ext{NI}- ext{NCE}-Delta ext{C}+ ext{ND}- ext{DR}\&； extbf{其中：}\\&； ext{NI}= ext{Net income}\&； ext{NCE}= ext{Net CapEx}\\&； ext{ND}= ext{New debt}\&； ext{DR}= ext{debt repaignment}end{aligned}$ FCFE公司=NI−NCE公司−ΔC+ND−DR哪里：NI=净收入NCE公司=资本支出净额ND=新债务DR=债务偿还