如何挑选最好的共同基金 编辑

A共同基金 是一种投资产品，将许多投资者的资金汇集到一个投资产品中。然后，基金将重点放在利用这些资产投资一组资产，以实现基金的投资目标上。有许多不同类型的共同基金可用。对一些投资者来说，这个庞大的可用产品领域似乎势不可挡。

如何挑选好的共同基金

确定目标和风险承受能力

在投资任何基金之前，你必须首先确定你的投资目标。你的目标是长期的吗资本利得 ，还是当前收入更重要？这笔钱将用于支付大学费用，还是用于资助几十年后的退休生活？确定一个目标是减少8000多个可供投资者使用的共同基金的必要步骤。

你也应该考虑个人因素风险承受能力 . 你能接受投资组合价值的剧烈波动吗？或者，更保守的投资更合适吗？风险和回报是成正比的，所以你必须平衡你对回报的渴望和你承受风险的能力。

最后，理想的时间范围 必须解决。你想持有这项投资多久？你预计近期会有流动性问题吗？共同基金有销售费用，这会在短期内大大降低你的回报。为了减轻这些费用的影响，理想的投资期限至少为五年。

关键要点

• 在投资任何基金之前，你必须首先确定你的投资目标。
• 未来共同基金投资者还必须考虑个人风险承受能力。
• 潜在投资者必须决定共同基金的持有期限。
• 投资共同基金有几种主要的选择，包括交易所交易基金（etf）。

风格和资金类型

成长型基金的主要目标是资本增值 . 如果你计划投资，以满足长期需要，并能处理相当数量的风险和波动，长期资本增值基金可能是一个不错的选择。这些基金通常持有高比例的普通股资产，因此被视为具有风险性质。考虑到更高的风险水平，随着时间的推移，它们提供了更高回报的潜力。持有此类共同基金的期限应为五年或五年以上。

增长和资本增值基金一般不支付任何利息股息. 如果你需要投资组合的当期收益，那么收益基金可能是更好的选择。这些基金通常购买定期付息的债券和其他债务工具。政府债券 而公司债是收益型基金中较为常见的两种持有方式。债券基金通常会根据其持有的债券类别缩小其投资范围。基金也可以根据时间范围（如短期、中期或长期）进行区分。

这些基金的波动性通常要小得多，这取决于投资组合中债券的类型。债券基金通常与股市的相关性较低或为负。因此，你可以用它们来分散你的股票投资组合。

然而，债券基金尽管波动性较低，但仍存在风险。其中包括：

• 利率风险是指债券价格对利率变化的敏感性。当利率上升时，债券价格就会下降。
• 信用风险是指发行人的信用评级被下调的可能性。这种风险对债券价格产生不利影响。
• 违约风险债券发行人违约的可能性。
• 提前还款风险债券持有人提前还清债券本金，以利用以较低利率重新发行债券的风险。投资者很可能无法再投资并获得相同的利率。

然而，即使存在这些风险，您也可能希望将债券基金至少纳入投资组合的一部分，以实现多样化。

当然，有时投资者有长期需求，但不愿意或无法承担重大风险。A平衡基金 在这种情况下，投资股票和债券的公司可能是最好的选择。

费用和负载

共同基金公司通过向投资者收取费用来赚钱。在购买之前，了解与投资相关的不同类型的费用是很重要的。

一些基金收取销售费用，称为“负荷”。它将在购买或出售投资时收取。A前端负载当你购买基金的股票时，费用从初始投资中支付，而后端负载 当你出售你在基金中的股份时要收取费用。如果股票在规定的时间（通常是购买后5到10年）之前售出，后端负载通常适用。这一收费旨在阻止投资者过于频繁地买卖。你持有股票的第一年费用最高，但持有时间越长，费用就越低。

前端加载的股票被识别为A类股票，而后端加载的股票被称为B类股票。 

前端和后端负载型基金通常收取投资或分配总额的3%至6%，但根据法律，这一数字可能高达8.5%。这样做的目的是阻止营业额和弥补亏损行政收费 与投资相关。根据共同基金的不同，这些费用可能会流向出售共同基金的经纪人或基金本身，这可能会导致以后的管理费用降低。

还有第三种类型的费用，称为平载费 . 水平负荷是从基金资产中扣除的年度费用金额。C类股承担这种费用。

空载资金不要收取装载费。不过，其他收费在基金空载时，如管理层费用率 ，可能很高。

其他基金费用12b-1费用，这些资金被纳入股价，并被基金用于促销、销售和其他与基金份额分配相关的活动。这些费用在预定的时间点从公布的股价中扣除。因此，投资者可能根本不知道这笔费用。根据法律规定，12b-1的费用可能高达基金管理的年平均资产的0.75%。

有必要研究一下管理费用比率，这有助于澄清与销售费用有关的任何混乱。

费用比率只是基金资产中用于支付基金费用的总百分比。比率越高，年底投资者的回报率越低；

被动管理与主动管理

确定是否需要主动或被动 管理共同基金。积极管理的基金有投资组合经理，他们决定将哪些证券和资产纳入基金。管理者在做投资决策时，会对资产进行大量研究，并考虑行业、公司基本面、经济趋势和宏观经济因素。

主动型基金寻求超越基准指数的表现，这取决于基金的类型。活跃基金的费用往往更高。费用比率从0.6%到1.5%不等。 

被动管理基金，常被称为指数基金，寻求跟踪和复制基准指数的表现。这些费用通常低于主动管理基金的费用，有些费用比率低至0.15%。除非基准指数的构成发生变化，否则被动基金不会经常进行资产交易。 

这种低周转率导致基金的成本降低。被动管理的基金也可能持有数千只股票，从而形成非常多元化的基金。由于被动管理型基金的交易量不如主动型基金，因此它们创造的应税收入也不如主动型基金多。这可能是非税收优惠账户的一个重要考虑因素。

对于积极管理的基金是否值得收取更高的费用，人们一直在争论。标准普尔2017年指数对活跃指数（SPIVA）报告于2018年3月发布，报告显示了一些有趣的结果。在过去5年和15年中，在任何一类积极管理的美国共同基金中，超过各自基准的基金经理不超过16%。 当然，大多数指数基金的表现也并不比指数好。他们的支出虽然很低，但通常会使指数基金的回报率略低于指数本身的表现。然而，由于主动管理型基金未能超越指数，指数基金近来受到投资者的极大欢迎。

评估经理和过去的结果

与所有投资一样，研究基金过去的业绩也很重要。为此，以下是潜在投资者在审查基金业绩记录时应自问的问题清单：

• 是吗基金经理提供与一般市场回报一致的结果？
• 是不是基金不稳定的比主要指数还高？
• 是否有异常高的营业额可能会给投资者带来成本和税收负担？

这些问题的答案将让你深入了解投资组合经理在特定条件下的表现，并说明基金在换手率和回报率方面的历史趋势。

在购买基金之前，回顾一下投资文献是很有意义的。基金的招股说明书 应该能让你对基金的前景和未来几年的持股情况有所了解。还应讨论可能影响基金业绩的一般行业和市场趋势。

基金规模

通常，基金的规模并不妨碍其实现投资目标的能力。然而，有时一只基金会变得太大。富达的麦哲伦基金就是一个很好的例子。1999年，该基金的资产超过1000亿美元，被迫改变投资程序，以适应每天大量的投资流入。而不是灵活和购买小和中盘股股票方面，该基金将重点主要转向大型成长股。结果，表现不佳。 

那么多大才算太大呢？目前还没有固定的基准，但管理的1000亿美元资产无疑使投资组合经理更难有效地管理一只基金。

历史往往不会重演

我们都听到过这样一个无处不在的警告：“过去的表现不能保证未来的结果。”然而，看看你的401（k）计划的共同基金菜单，很难忽视那些近年来在竞争中失利的基金。

标准普尔（Standard&Poor's）的一份报告显示，在2011年表现最好的四分之一的国内股票中，只有21.2%的股票在2012年保持在这一水平。此外，两年后，只有约7%的人保持在前四分位。 

2011年共同基金业绩排名前四分之一

资料来源：标准普尔

为什么过去的结果如此不可靠？明星基金经理不应该年复一年地复制自己的业绩吗？

一些积极管理的基金在相当长的一段时间内定期击败竞争对手，但即使是业内最有头脑的基金也会经历糟糕的年景。

投资公司robertw.Baird&Co.对这一现象进行了研究。该公司发现，即使是成功的基金经理也会经历长达两三年的业绩不佳时期。 

不追求高回报还有一个更根本的原因。如果你买了一只股价超过市场的股票，比如说，一年内从每股20美元涨到24美元的股票，那么它可能只值21美元。一旦市场意识到证券超买，调整必然会使价格再次下跌。

基金也是如此，它只是一篮子股票或债券。如果你在上涨后立即买入，通常情况下钟摆会向相反的方向摆动。

选择真正重要的东西

投资者最好考虑影响未来业绩的因素，而不是着眼于最近的过去。在这方面，不妨从中吸取教训晨星公司。 ，中国领先的投资研究公司之一。

自上世纪80年代以来，该公司已将共同基金的星级评定定为风险调整收益. 然而，研究表明，这些分数与未来的成功关系不大。 

晨星公司引入了一种基于五个P的新评分系统：过程、绩效、人员、家长和价格。在新的评级体系下，该公司考察了基金的投资策略、基金经理的寿命、费用比率以及其他相关因素。每个类别的基金都获得金、银、铜或中性评级。 

这种新方法是否能比原来的更好还没有定论。不管怎样，这是一个承认，历史的结果，本身，只说明了故事的一小部分。

如果有一个因素始终与强劲的业绩相关，那就是费用。低收费解释了指数基金的受欢迎程度，指数基金以比主动管理基金低得多的成本反映市场指数。

根据最近的回报来判断共同基金很有诱惑力。如果你真的想选一个胜利者，那就看它对未来成功的准备程度，而不是它过去的表现。

共同基金的替代方案

投资共同基金，包括交易所买卖基金，有几种主要的选择(ETF). etf的费用比率通常低于共同基金，有时甚至低至0.02%。etf没有加载费，但投资者必须小心买卖价差. etf也比共同基金更容易让投资者获得杠杆。杠杆ETF它们比共同基金经理更有可能跑赢指数，但也会增加风险。 

竞争零费用股票交易 2019年末，持有许多个股成为一种切实可行的选择。现在有可能有更多的投资者购买指数的所有组成部分。通过直接购买股票，投资者的支出比率为零。在零费用股票交易变得普遍之前，这种策略只对富有的投资者有效。

专门从事投资的上市公司是共同基金的另一种选择。这些公司中最成功的是伯克希尔哈撒韦，它是由沃伦巴菲特 . 像伯克希尔这样的公司面临的限制也比共同基金经理少。

底线

选择一个共同基金似乎是一项艰巨的任务，但做一点研究和了解你的目标，使它更容易。如果你这么做尽职调查 在选择基金之前，你会增加成功的机会。