用波特五力分析股票编辑

分析是关键

基本的资产负债表分析是投资过程不可分割的一部分。在购买某一特定股票之前，首先要做的一个步骤是剖析一家公司的财务状况财务报表决定公司的财务状况。例如，不断增长的债务负担与稳定甚至下降的经济增长相结合现金状况可能是一个潜在的过度杠杆化. 同样，如果一家公司净收入增长强劲，但现金余额始终未能升值，那么这种情况也可能是一种风险盈余操纵的危险信号 .

为了正确检查资产负债表对于实力、弱点或潜在欺诈的指标，财务文件必须作为一个整体进行研究。调整会计政策对运营的修改和历史资产负债表的比较都为评估一家公司的财务实力提供了重要的量化指标。尽管比率和收入预测等数字无疑对投资决策至关重要，但定性分析提供了另一个有用的工具。

基础分析：定性因素

从利益相关公司的公开信息中可以很容易地获得各种定性因素。一个适当的制度公司治理坚持诚信和透明披露的原则将降低欺诈行为的风险。此外，一个有效的制衡独立第三方评估公司财务报表的完整性并监督管理层的行为与正的长期股票收益率相关。

其他定性考虑可能包括公司如何适应社会、技术、经济和政治变化。一旦这种支持系统被移除，那些与政治关系密切的公司往往会严重受损。同样，如果一家公司完全依赖于当前的社会现象（如时尚）或单一的技术，这些变量的变化可能会削弱公司。这种类型的分析通常比分析基于基本原理因为它需要创建不容易回答的假设；

搬运工五军

波特五力框架是一种定性工具，适用于投资分析 . 该框架有助于分析企业在其行业中的竞争态势。波特的团队研究了特定行业的情况，帮助投资者确定一家公司如何适应目标市场的变化。

迈克尔波特分析作为阿尔伯特·汉弗莱更常见的SWOT分析（优势、劣势、机会、威胁）模型。

波特的五种力量是：

替代产品或服务的威胁
市场竞争对手日益激烈的威胁
新进入者对市场的威胁
供应商议价能力
顾客的议价能力

使用这些力量需要对一般行业/市场、企业商业模式以及对企业如何适应市场环境变化的理解。基本上，投资者必须分析公司如何应对潜在威胁。例如，一家公司在四种力量中的竞争阻力排名很高，而在第五种力量中却惨败，这是很常见的。不可避免地，决定这种情况将如何影响投资的吸引力取决于投资者。

1替代产品或服务的威胁

当顾客可以很容易地转向替代产品（不一定是替代品牌）时，替代产品或服务的威胁就产生了。例如，在一个人口急剧增长的社会中，人们可能会开始将他们的主要交通方式从机动车改为自行车或公共交通。这种行为模式的变化会阻碍汽车行业的业绩。

然而，为了确定这种威胁是否现实，必须作出各种考虑，例如转换成本以及替代产品的实用性。在前一个例子中，如果大多数人每天都短途通勤，自行车可能会成为汽车制造商的真正威胁。另一方面，如果一个人每天必须走的平均距离很长，人们可能不太愿意改乘公共汽车或自行车。

2竞争对手竞争加剧的威胁

市场饱和这通常会阻碍单个玩家获得压倒一切的销售优势和收入激增。这种内部威胁几乎存在于每一个不被垄断垄断垄断的行业。在分析竞争带来的威胁时，必须考虑各种各样的因素，例如品牌资产市场地位、广告专业知识和技术创新。在许多情况下，如果行业中最大的参与者缺乏确保稳定和持续竞争优势的特质，那么它可能会被淘汰。

确定市场竞争力的两个常用指标是赫芬达尔-赫施曼指数和浓度比 . HHI衡量的是市场集中度和竞争水平，而集中度比率则是衡量该行业最大公司所占总市场份额的百分比。

三。新进入者的威胁

进入壁垒是波特框架中最重要的组成部分之一。进入壁垒的形式可以是专利大量的资金需求、政府法规、适当的分销网络和技术专长。从本质上讲，新进入者必须克服多重屏障如果他们要与已经成立的公司竞争。如果行业需要大量的初始投资资本支出，规模较小的公司将根本无法进入市场。

通常情况下，一家公司会率先在市场上推出一种创新技术或服务，这种技术或服务可以自动创造或彻底改变特定市场的商业运作方式。除非存在企业进入壁垒，否则竞争对手很容易进入市场，复制繁荣企业的商业模式，从而降低原有企业的回报。在缺乏进入壁垒的情况下，那些已经进入该行业的公司将看到利润率下降，并经历随后的危机股价当竞争迫使融合到正常利润水平。