基准利率互换定义编辑

什么是基准利率互换？

基息掉期（或基差掉期）是一种互换双方同意交换的协议可变利率基于不同的货币市场参考利率。基准利率互换的目标是让公司限制因借贷利率不同而面临的利率风险。

例如，一家公司以与银行挂钩的可变利率向个人贷款伦敦银行同业拆借利率（伦敦银行同业拆借利率），但他们根据国库券（国库券）利率。借贷利率（利差）之间的这种差异会导致利率风险，利率风险是指利率变化可能导致投资损失的可能性。通过签订基息掉期，公司将国库券利率兑换为伦敦银行同业拆借利率，公司消除了这种情况利率风险 .

关键要点

基息互换（也称为基息互换）是指双方根据不同的货币市场参考利率互换可变利率的协议。
基息互换有助于公司对冲因公司借贷利率不同而产生的利率风险。
合同双方（称为交易对手）可以自定义基础利率互换条款，包括付款时间表。
基息掉期最常见的形式之一是普通掉期，即浮动利率与固定利率互换，反之亦然。

了解基本利率互换

基础利率互换是一种利率互换涉及交换浮动利率两项金融资产。这些类型的互换允许基于两种不同利率的可变利率支付进行交换。这种类型的合同允许金融机构将一种浮动利率转换成另一种，通常用于交换流动性 .

通常，基础利率互换现金流是根据合同的两个利率之间的差额进行净额结算的。这与典型的情况不同货币互换所有现金流包括利息和本金支付。

基差风险

基础利率互换有助于缓解（对冲）基差风险，这是一种与不完全对冲相关的风险。当投资者或机构在合同或证券中持有至少一笔应付账款的头寸时，就会产生这种类型的风险现金流至少有一股应收账款现金流，即影响这些现金流的因素彼此不同，并且它们之间的相关性小于一。

基差利率掉期有助于减少基差风险带来的潜在收益或损失，由于这是其主要目的，因此通常用于套期保值. 但某些实体确实利用这些合约来表达利率的方向性观点，比如LIBOR利差的方向、对消费信贷质量的看法，甚至是利率的分歧联邦基金有效利率与联邦基金的目标利率。

基准利率互换示例

而这些类型的合同是在两个交易对手之间定制的非处方药（OTC），而非交易所交易，四种更流行的基础利率掉期包括：

伦敦银行同业拆借利率
联邦基金利率/伦敦银行同业拆借利率
最优惠利率/伦敦银行同业拆借利率
最优惠利率/联邦基金利率

此类掉期的付款也将进行定制，但通常按季度进行付款。

在伦敦银行同业拆借利率/伦敦银行同业拆借利率互换中交易对手可能会收到三个月的伦敦银行同业拆借利率，并支付六个月的伦敦银行同业拆借利率，而另一个交易对手则相反。或者，一个交易对手可以获得一个月的美元伦敦银行同业拆借利率，支付一个月的英镑伦敦银行同业拆借利率，而另一个则相反。

根据美联储（Federal Reserve）在2020年11月发布的公告，银行应在2021年底前停止使用LIBOR签订合同。洲际交易所（Intercontinental Exchange）负责LIBOR，将在2021年12月31日后停止发布一周零两个月的LIBOR。所有使用LIBOR的合约必须在2023年6月30日前完成。