Z段定义 编辑

什么是Z档？

Z档是排名最低的分期付款一个；抵押担保债务&（CMO）就资历而言。其所有者无权享有任何优惠券付款，收货编号现金流从潜在的抵押贷款 直到更高级的部分退休，或付清。

而不是付钱兴趣对于Z部分，这笔钱用于偿还贷款主要的上半程的速度更快。反过来，Z部分的本金在这段时间内由于应计利息 . Z部分也写为“Z部分”，称为“应计部分”；

关键要点

• Z部分是结构性金融产品的一部分，只有在其他部分全部退出后才能收到付款。
• 而不是付利息对于Z档，这笔钱用于更快地还清上档本金。
• 等待其他人先领取，意味着持有Z档的人最有可能空手而归。

理解Z段

CMOs，一种；抵押贷款支持证券 （MBS）包含一个住宅池贷款捆绑销售投资，以满足不同客户的不同需求；投资者可以使用相同的资产 .

创建部分是为了将不同的抵押贷款资料划分成适合特定投资者的财务条款。例如，A部分可能提供短期贷款收入时间也更短成熟度 . 然后，B批贷款将提供更长时间的稳定现金流；

在结构的底部是Z部分。Z档主要用于提高其上方档位的吸引力。而将支付给Z部分的款项则专用于加速优先部分的到期。

Z部分的限制

Z部分在CMO的创建和长期成功中起着关键作用，有助于提高其高级部分的安全性。这也意味着他们不倾向于进行非常有吸引力的投资。Z部分被描述为风险最高的部分是有原因的。投资者可能需要几十年的时间才能从他们身上看到任何资金，因此他们的持有人面临着挑战；货币时间价值 .

Z类贷款的平均寿命为18至22年，其中应计期预计为8至10年，尽管预付款高于预期的利率可以大大缩短两者。

等待其他人先领取的还有其他几个注意事项。就像我们在比赛中看到的那样大萧条，房主最终可以违约贷款。另一个随着时间推移而增加的大风险是抵押贷款的未偿余额被提前还清。这种现象被称为提前还款风险 ，使抵押贷款证券持有人无法收回作为其投资一部分预期收到的所有利息。

Z类贷款面临很多风险波动在他们的一生中利率波动和抵押贷款池通过它的再融资融资和再融资倦怠 .

Z部分经历的波动性为较高部分提供了额外的稳定性，使其成为CMO分层中的最终团队成员。

Z期贷款的收益

尽管存在这些缺陷，但Z类债券仍有市场，这表明有人选择投资于Z类债券。这些人通常有首都 而且想把它停下来，而不是定期再投资。

典型的Z档投资者包括那些拥有长期股权的投资者负债或者那些担心；再投资风险，即无法将现金流再投资于与其当前利率相当的利率的可能性返回 .