抵押担保债务 编辑

什么是抵押担保债务？

抵押担保债务（CMO）是指一种抵押担保证券，包含捆绑在一起并作为投资出售的抵押贷款池。按到期日和风险水平组织，当借款人偿还作为这些证券抵押品的抵押贷款时，CMO获得现金流。反过来，CMO根据预先确定的规则和协议向投资者分配本金和利息。

抵押担保债务

了解抵押担保债务（CMO）

抵押担保债务由若干部分或几组抵押贷款组成，由其各自的风险概况 . 作为复杂的金融工具，分期付款通常具有不同的本金余额、利率、到期日和潜在的还款违约。抵押担保债务对利率变化以及经济状况的变化非常敏感，如止赎率、再融资利率和房产销售利率。每笔债券都有不同的到期日和规模，发行的债券有每月的息票。优惠券每月支付本金和利率。

关键要点

• 抵押担保债务是投资性债务证券，由根据风险状况组织的一揽子抵押贷款组成。
• 它们类似于债务抵押债券，是多种金融工具债务的更广泛集合。
• 在2008年金融危机期间，CMOs的规模急剧膨胀，发挥了突出的作用。

举个例子，假设一个投资者有一个由数千笔抵押贷款组成的债务抵押债券。他的盈利潜力取决于抵押贷款持有人是否偿还抵押贷款。如果只有少数房主拖欠抵押贷款，其余房主如期还款，投资者将收回本金和利息。相比之下，如果成千上万的人无法偿还抵押贷款，丧失抵押品赎回权，首席营销官就会赔钱，无法支付给投资者。

CMOs投资者，有时称为房地产抵押投资渠道 （REMICs），希望获得抵押贷款现金流，而无需发起或购买一套抵押贷款。

抵押担保债务与债务担保债务

像CMOs一样；债务抵押债券 （CDO）由捆绑在一起并作为投资工具出售的一组贷款组成。然而，尽管CMO只包含抵押贷款，但CDO包含一系列贷款，如汽车贷款、信用卡、商业贷款，甚至抵押贷款。cdo和CMOs都在2007年全球金融危机前达到顶峰，之后它们的价值急剧下降。例如，在2007年达到顶峰时，CDO市场价值为1.3万亿美元，而2013年为8.5亿美元。

购买CMO的机构包括对冲基金、银行、保险公司和共同基金。

抵押贷款证券化与全球金融危机

由所罗门兄弟和第一波士顿公司于1983年首次发行的CMOs非常复杂，涉及许多不同的抵押贷款。出于许多原因，投资者更可能关注CMOs提供的收入流，而不是基础抵押贷款本身的健康状况。因此，许多投资者购买了大量次级抵押贷款、可调利率抵押贷款、在申请过程中收入未经核实的借款人持有的抵押贷款，以及其他高违约风险的高风险抵押贷款。

CMOs的使用被批评为2007-2008年金融危机的促发因素。不断上涨的房价使抵押贷款看起来像是防失败的投资，吸引投资者购买CMOs和其他MBS，但市场和经济状况导致止赎和支付风险上升，金融模型无法准确预测。全球金融危机的余波导致对抵押贷款支持证券的监管力度加大。最近，在2016年12月，SEC和；芬拉&介绍；新法规 通过为涵盖的机构交易（包括抵押担保债务）设定保证金要求来降低这些证券的风险。