已定义托管期货账户 编辑

什么是托管期货账户？

托管期货账户是一种另类投资车辆。它的结构类似于共同基金，除了它关注期货合约以及其他导数 产品。

在美国，管理期货账户的提供者受商品期货交易委员会以及美国国家期货协会（NFA） .

关键要点

• 期货管理账户是一种持有衍生证券的投资基金。
• 它受到CFTC和NFA的监管，其投资经理面临额外的监管。
• 近年来，对期货管理账户的需求不断增长，其中管理资产截至2018年接近4000亿美元。

了解托管期货账户

管理期货账户是持有衍生品头寸的投资工具，如商品期货，股票期权，和利率互换. 与更主流的投资基金不同，管理期货账户被允许使用杠杆作用在他们的交易中，也可以两者兼得长的和短的 他们交易的证券头寸。

由于这种复杂程度的增加，管理期货账户由专门的投资经理管理，称为商品交易顾问（CTA）. 这些专业人士拥有特殊的身份，授权他们从事衍生证券交易。尽管CTA通常代表个人客户进行交易，但其他投资经理-被称为商品池运营商（CPO） -代表一个大的投资者群体或“池”投资衍生品。

CTA和CPO都需要在接受客户资金之前向CFTC注册。此外，他们必须通过广泛的联邦调查局的背景调查和文件不断披露以及年度审计财务报表. 这些财务披露随后由国家金融管理局（NFA）审查自律组织 美国衍生品行业的一员。

管理期货账户的支持者认为，它们可以减少投资组合波动并提供更高的资本效率，由于杠杆，他们允许。此外，由于管理期货账户可以同时采用多头和空头头寸，因此它们可以使投资者在这两种情况下都能产生利润牛市还是熊市. 最后，衍生品投资可以提供高水平的多元化 通过接触市场部门，如商品、货币和其他金融工具。

另一方面，批评者指出，管理期货账户的长期业绩数据相对缺乏，而且这些账户往往需要较高的费用。通常，这些费用与对冲基金行业，其中；2和20 &费用结构（2%的资产管理费加上20%的绩效费）很常见。

管理期货账户的真实世界示例

近年来，管理期货账户在机构中的使用有所增加。巴克莱对冲基金（Barclay Hedge Fund）公布的数据显示，2018年第一季度，CTA行业管理的基金总额为3673亿美元。

在全球范围内，很难夸大衍生品市场的规模。根据来自国际清算银行，总计抽象价值全世界的衍生品合约总额超过500万亿美元，是全世界的六倍多国内生产总值 .

有鉴于此，越来越多的投资者在衍生品市场寻求投资机会也就不足为奇了。