了解不同类型的债券收益率 编辑

在对债券进行投资尽职调查时，需要研究的一个关键问题是评估债券的价值让或利率回报。然而，对债券收益率的评估可以用几种不同的方法进行，并得出不同的结论。此外，根据所分析的债券或固定收益证券的类型，特定类型的收益率计算或多或少是合适的。其中一些不同类型的债券收益率包括所谓的运行收益率，名义收益率，到期收益率,买入收益率和最差收益率（YTW） . 我们将在下面逐一考虑这些问题。

关键要点

• 债券收益率是指固定收益投资在一定时期内产生和实现的预期收益，以百分比或利率表示。
• 获得债券收益率的方法有很多种，每一种方法都可以揭示债券潜在风险和收益的不同方面。
• 某些方法比其他方法更适合于特定类型的债券，因此了解哪种类型的收益率是关键。

运行收益率

这个是对一种债券每年的收益率或收益率的一种衡量，以该债券当前收益率的百分比表示市场价值或者价格。这是一个相当简单的衡量标准，它告诉投资者在当前市场上他们可以预期的回报。当用于描述文件夹，连续收益率是指当前在该投资组合中持有的所有投资的累计回报率或收益率。这可能有点类似于股息率 ，但它不是描述单个资产，而是将投资组合中代表的整个集团描述为一个整体。通常情况下，运行收益率是每年计算一次的，但许多投资者计算收益率的频率高于此。

名义收益率

名义收益率是指债券的回报率，由债券的年息票支付额占面值的百分比决定。这意味着名义收益率实际上是债券的票面利率 . 根据债券的类型，利率可能会改变，也可能不会改变：

• 固定利率债券：；票面利率或名义收益率将是固定的，在债券存续期内不会改变。
• 浮动利率债券：；根据参考利率的变化，息票支付/名义收益率将在债券有效期内发生变化。
• 指数债券：；这个优惠券支付/名义收益率将随着基础指数的变动而变化。

这个有效产量指债券持有人以相同利率将利息（或息票）再投资的债券回报率。有效收益率是投资者获得的总收益率，与；名义收益率 -这是债券的票面利率。有效收益率考虑了复利对投资回报的影响，而名义收益率则没有。

到期收益率

YTM描述了一个投资者每年从一次发行中预期的平均收益或回报，如果他们（1）按市场价值购买，并且（2）持有到到期。此值是使用息票支付确定的，即发行时的价值成熟度 ，以及债券存续期间产生的任何资本利得或损失。YTM估计通常假设所有息票付款都在债券内再投资（不分配）。这个数字是用来比较不同的债券之间的投资者试图选择，是一个关键的数字之间的债券比较。这是因为它包含了比其他可比数字更多的变量。

例如，比较两种不同债券的名义收益率，只有在债券具有相同的成本、相同的寿命和相同的回报时才真正有用。然而，如果其中任何一个是不同的，YTM措施成为一个更有效的比较工具。

YTM就是所谓的；债券等价收益率. 如果投资者在计算中考虑到货币的时间价值，一旦他们知道债券的BEY，他们就可以找到更精确的年收益率。这被称为有效年产量 .

这个年收益率（APY）是对投资获得的年化实际回报率的计算，考虑了；复配 利息。与单利不同，复利是定期计算的，金额会立即计入余额。随着时间的推移，账户余额会越来越大，因此支付的利息也会越来越大。

税收等价收益率

市政债券，这类债券是由州、市或县发行的，用于为其资本支出提供资金的债券，且大部分不征税，也有；税收等价收益率TEY是应税债券为使其收益率与免税市政债券的收益率相同所需的税前收益率，由投资者的；税级 .

买入收益率

认股权证指债券发行时的收益率通话日期. 如果债券一直持有到到期，这个值就不成立，而只描述了赎回日的价值，如果给出了这个值，可以在招股说明书债券的一部分。这个值是由债券的票面利率决定的市场价格 和通话日期的长度。

最差收益率（YTW）

顾名思义，最差收益率（yieldto worst）是指在债券发行人不违约的情况下，债券的最差收益率。投资者通过想象最坏的情况来确定这一点。这些情景包括债券中包含的所有准备金，如催缴股款、提前还款或偿债基金任何可能对债券收益率产生负面影响的事项。通过了解可能出现的最差收益率，投资者可以看到他们的收入将受到怎样的影响，以及这是否足以考虑这个问题。确定所有可能的买入日期的YTW计算，以便为投资者提供尽可能多的信息。它总是假设所有可以制定以降低收益率的条件或规定都将被制定，例如根据市场条件降低票面利率的卖出规定。它还假设没有发生有利于投资者的重新计算。

证券收益率

虽然计算不同种类的收益率有很多不同，但公司、发行人和共同基金经理可以根据自己的惯例自由地计算、报告和宣传收益率值。监管机构，如；美国证券交易委员会&引入了一种标准的收益率计算方法，称为；证券收益率 这是美国证券交易委员会（SEC）制定的标准收益率计算方法，旨在为更公平地比较债券基金提供一个标准衡量标准。证券交易委员会的收益率是在考虑了与基金相关的必要费用后计算出来的。

底线

不过让在决定投资于哪种证券或发行时，它不是唯一需要考虑的重要因素，但仍然是一个重要因素。在收益率方面，债券附带的条款和条件通常不是无关紧要的，因此在执行时必须仔细检查尽职调查 在决定投资哪种债券之前。

影响债券收益率的另一个重要问题是风险与回报的关系。与所有金融证券一样权衡 因为更大的安全是更少的回报。因此，在设定目标收益率时，它将始终取决于投资者的风险/回报状况。在每一种情况下，如果潜在投资者选择购买更高收益或投资级别的债券或两者的混合债券，则需要对每种证券进行深入的专业分析。