巴菲特：他是怎么做到的 编辑

谁没听说过沃伦巴菲特-世界上最富有的人之一，在福布斯的亿万富翁排行榜上一直名列前茅？截至2020年10月，他的净资产为800亿美元。巴菲特以商人和慈善家著称。但他最出名的可能是作为世界上最成功的投资者之一。这就是为什么沃伦·巴菲特投资策略达到了神话般的比例。自助餐遵循几个重要原则和；投资理念 这在全球范围内受到广泛关注。那么他成功的秘诀是什么呢？请继续阅读，了解更多有关巴菲特的策略，以及他是如何从投资中聚敛这么多财富的。

关键要点

• 巴菲特追随本杰明·格雷厄姆价值投资学院（Benjamin Graham school of value Investment），该学院寻找基于内在价值的价格低得离谱的证券。
• 巴菲特不是关注股市的供求关系，而是着眼于整个公司。
• 巴菲特考虑的一些因素包括公司业绩、公司债务和利润率。
• 对巴菲特这样的价值投资者来说，其他考虑因素还包括公司是否上市、它们对大宗商品的依赖程度以及它们的价格有多便宜。

巴菲特：简史

沃伦·巴菲特1930年出生于奥马哈。他在很小的时候就对商业和投资产生了兴趣，包括股票市场 . 巴菲特在宾夕法尼亚大学沃顿商学院开始接受教育，然后回到内布拉斯加州大学，获得工商管理本科学位。巴菲特后来进入哥伦比亚商学院，获得经济学研究生学位。

巴菲特的职业生涯始于20世纪50年代初的投资销售人员，但在1956年成立了巴菲特协会。不到10年后的1965年，他控制了伯克希尔哈撒韦公司。2006年6月，巴菲特宣布计划将自己的全部财产捐给慈善机构。然后，在2010年，巴菲特和比尔盖茨宣布他们成立了捐赠承诺活动，以鼓励其他富有的个人从事慈善事业。

2012年，巴菲特宣布自己被诊断患有前列腺癌。此后，他成功地完成了治疗。最近，巴菲特开始与杰夫·贝佐斯以及；杰米·戴蒙&发展一家专注于员工医疗保健的新医疗保健公司。 这三人已聘请百翰女性医生阿图尔·加万德（Atul Gawande）担任首席执行官（CEO）。

巴菲特：投资第三部分

巴菲特哲学

巴菲特遵循本杰明格雷厄姆学校价值投资. 价值投资者寻找基于内在价值的价格低得离谱的证券。没有一种普遍接受的方法来确定内在价值，但它通常是通过分析公司的基本面来估计的。和逢低买入者一样，价值投资者也会寻找被认为是有价值的股票被低估的 由市场，或股票是有价值的，但不承认大多数其他买家。

巴菲特将这种价值投资方法提升到了另一个层次。许多价值投资者并不支持这种做法有效市场假说. 这一理论表明，股票总是以其公允价值进行交易，这使得投资者很难购买价格合理的股票；被低估的 或者以高价出售。他们相信，市场最终会开始青睐那些一度被低估的优质股票。

像巴菲特这样的投资者相信，市场最终会青睐被低估一段时间的优质股票。

然而，巴菲特并不关心股市的供求关系。事实上，他根本不关心股市的活动。这就是他对本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）名言的一句名言的含义：“从短期来看，市场是一台投票机，但从长期来看，它是一台称重机。”； 

他把每家公司看作一个整体，所以他选择股票完全是基于它们作为一家公司的整体潜力。持有这些股票作为一种长期策略，巴菲特并不寻求资本收益 但拥有高质量公司的所有权却极有能力产生收益。当巴菲特投资一家公司时，他并不关心市场最终是否会认可它的价值。他关心的是那家公司作为一家企业能赚多少钱。

巴菲特方法论

沃伦•巴菲特（warrenbuffett）在评估一只股票的优秀程度与其价格之间的关系时，会问自己一些问题，从而找到低价价值。 请记住，这些并不是他分析的唯一内容，而是他在投资方法中寻找的内容的简要总结。

1公司业绩

有时净资产收益率被称为股东的投资回报率. 它揭示了股东的股票收益率。巴菲特总是观察净资产收益率，看一家公司与同行业的其他公司相比，是否一直表现良好。 净资产收益率计算如下：

净收益率=净收益除以股东权益

仅仅看去年的净资产收益率是不够的。投资者应查看过去5至10年的净资产收益率，以分析历史表现。

2公司债务

这个债务股本比率（D/E）这是巴菲特仔细考虑的另一个关键特征。巴菲特更喜欢看到少量的债务，这样收益增长就可以从中产生股东权益与借来的钱相反。 D/E比率计算如下：

负债权益比率=负债总额除以股东权益

这个比率显示了公司用来为其资产融资的股权和债务的比例，比率越高，为公司融资的债务就越多，而不是股权。与股票相比，高负债水平可能导致收益波动和巨额亏损利息支出. 对于更严格的测试，投资者有时只使用长期债务 而不是上述计算中的总负债。

三。利润率

一家公司的盈利能力不仅取决于拥有良好的利润率但也要不断提高。这个边缘除以净收入by净销售额 . 为了更好地反映历史利润率，投资者至少应该回顾五年。高利润率表明该公司经营状况良好，但利润率的增加意味着管理层在控制开支方面非常有效和成功。

4公司是公开的吗？

巴菲特通常只考虑已经存在至少10年的公司。因此，大多数技术公司首次公开发行（IPO）在过去的十年里，巴菲特是不会注意到的。他说他不了解当今许多科技公司背后的运作机制，只投资于他完全了解的业务。 价值投资需要确定哪些公司经受了时间的考验，但目前被低估了。

永远不要低估历史表现的价值。这表明公司有能力（或没有能力）提高股东价值 . 但请记住，股票过去的表现并不能保证未来的表现。价值投资者的工作是确定公司过去的表现。确定这一点本身就很棘手。但显然，巴菲特非常擅长于此。

关于上市公司，需要记住的一点是美国证券交易委员会要求他们定期提交财务报表。 这些文档可以帮助您分析重要的公司数据，包括当前和过去的业绩，以便您做出重要的投资决策。

5商品依赖

你可能一开始就认为这个问题是缩小公司范围的一种激进方法。不过，巴菲特认为这个问题很重要。他倾向于回避（但并非总是）那些产品与竞争对手的产品无法区分的公司，以及那些完全依赖竞争对手的公司石油和天然气等商品. 如果这家公司的报价与同行业内的其他公司没有什么不同，巴菲特就看不到什么能让这家公司与众不同的东西。任何难以复制的特征都是巴菲特所说的公司的特征护城河，或竞争优势.护城河越宽，竞争对手就越难取胜市场份额 .

6便宜吗？

这是踢者。找到符合其他五个标准的公司是一回事，但确定它们是否被低估是价值投资最困难的部分。这是巴菲特最重要的技能。

要检验这一点，投资者必须确定公司的内在价值通过分析一些业务基础，包括收益、收入和资产。一个公司的内在价值通常比它的价值更高（也更复杂）清算价值，也就是如果一家公司今天被拆分并出售，它的价值。清算价值不包括无形资产比如一个品牌的价值，而这个价值并没有直接在网站上说明财务报表 .

一旦巴菲特确定了公司作为一个整体的内在价值，他就会将其与当前的价值进行比较市值-当前的总价值或价格。 听起来很简单，不是吗？好吧，巴菲特的成功，然而，取决于他无与伦比的技能，准确地确定这一内在价值。虽然我们可以概述他的一些标准，但我们无法确切地知道他是如何获得如此精确的计算价值的能力的。

底线

你可能已经注意到了，巴菲特的投资风格 就像是讨价还价者的购物方式。它体现了一种务实、脚踏实地的态度。巴菲特在生活的其他方面也保持着这样的态度：他不住大房子，不收车，也不坐豪华轿车上班。价值投资风格并非没有批评者，但无论你是否支持巴菲特，证据都在布丁。