嵌入选项定义 编辑

什么是嵌入式选项？

嵌入期权是金融工具的一个特征安全这让发行人 或者持有人在将来某个时候对另一方采取特定的行动。

关键要点

• 嵌入期权是金融证券的一个组成部分，它赋予发行人或持有人在未来采取特定行动的权利。
• 嵌入选项是另一个安全性不可分割的一部分，不能作为独立实体存在。
• 嵌入期权的加入会对该金融证券的价值产生重大影响。
• 嵌入期权使投资者容易受到再投资风险的影响，并使他们面临有限的价格升值的可能性。

了解嵌入式选项

通常与债券 嵌入期权是一种功能，允许金融证券的持有人或发行人在未来对另一方采取特定的行动。嵌入期权会对证券的价值产生重大影响。

嵌入期权不同于裸期权，裸期权与标的证券分开交易。在后者中，交易者可以买卖呼叫和放 期权，本质上是与投资本身相分离的证券。相反，嵌入期权与基础证券有着不可分割的联系。因此，它们不能单独买卖。

赎回证券

嵌入期权赋予投资者提前赎回证券的权力。例如，一个催缴准备金是一种嵌入期权，使持有人有权在债券到期前赎回债券。与可转换债券 ，嵌入期权赋予持有人将债券交换为基础普通股股份的权利。

A可推定准备金 是债券的一种嵌入期权，使持有人能够要求发行人提前赎回。

内含期权债券的估值采用期权定价技术。根据期权的类型，期权价格要么加到没有期权的直接债券价格上，要么从中减去。债券价值确定后，各种收益率值，如到期收益 然后可以计算出运行收益率。

因为嵌入期权可能会增加或减少证券的价值，投资者应该敏锐地意识到它们的存在。例如，具有嵌入期权的债券赋予发行人赎回该债券的权利，这可能使该工具对投资者的价值低于债券不可赎回债券. 这主要是因为投资者可能会损失他或她本来可以享受的利息，如果可赎回债券 被持有至到期。

债券中的嵌入期权在信托契约 ，规定了受托人、债券发行人和债券持有人必须遵守的条款和条件。

那些将盈利资产大量投资于固定收益资产收益率处于世代低点的内含期权产品的银行，往往容易受到利率上升的影响。

非债券投资

以嵌入期权为特征的非债券投资包括可转换优先股和按揭证券 . 可转换股票使投资者有权选择与发行公司将其优先股转换为普通股。住房抵押贷款证券化可以有嵌入式提前还款选择权，这使抵押持有人有权提前还款。

嵌入式期权使投资者面临再投资风险 以及价格有限升值的倾向。如果投资者或发行人行使嵌入期权，交易收益的接收者被禁止对其进行再投资，则再投资风险就会显现。

此外，嵌入期权通常会限制证券的潜在价格升值，因为当市场环境发生变化时，受影响证券的价格可能会受到特定转换率或买入价格的限制。