可转换优先股定义及示例 编辑

什么是可转换优先股？

可转换优先股优先股其中包括持有人将股份转换为固定数量股份的选择权普通股 在预定的日期之后。大多数可转换优先股是应股东的要求交换的，但有时有一项规定允许公司或发行人强制转换。可转换优先股的价值最终取决于普通股的表现。

关键要点

• 可转换优先股可以按固定的转换比例转换为普通股。
• 一旦普通股价格高于转换价格，优先股股东就有必要进行转换并立即获利。
• 优先股股东转换股份后，放弃优先股股东的权利（无固定股息或更高的资产要求权），成为普通股股东（有投票权和参与股价下跌和上涨的能力）。

可转换优先股

理解可转换优先股

可转换优先股被公司用于筹资目的。公司可以筹集资金有两种方式：债务或股权。不管公司的财务状况如何，债务都必须偿还，但通常情况下，获得债务的成本较低税收优惠 .

股权放弃所有权，但不需要偿还。两种筹资方式各有利弊。优先股是一种混合证券，介于债务和股权之间。

股权赋予股东所有权，这就赋予了他们投票权，但他们对股权几乎没有要求资产 如果公司破产清算。这是因为债务持有人和优先股股东从剩余资产中先于普通股股东支付。优先股是一种混合证券，如果公司清算，股东可获得固定股息和资产债权。作为交换，优先股股东不像普通股股东那样拥有投票权。

由于结构性差异，优先股和普通股将以不同的价格进行交易。优先股的波动性并不像普通股那么大固定收益证券. 有许多不同类型的优先证券，包括累积优先，可赎回优先股 、参与优先股和可转换债券。可转换优先股为投资者提供了参与普通股价格升值的选择权。

优先股股东获得的股息几乎是有保证的。然而，优先股股东的股息增长率并不与普通股股东相同。在经济不景气的时候，优先股股东会得到保障，但在经济景气的时候，他们不会从股息或股价上涨中受益。这就是取舍。可转换优先股为这一问题提供了解决方案。为了换取通常较低的股息（与不可转换优先股相比），可转换优先股赋予股东参与股价升值的能力。

可转换优先股可在以下时间转换为普通股：转换率. 转换比率由公司在优先股发行前设定。例如，一股优先股可以转换成两股、三股、四股等普通股。如果普通股上涨，优先股股东可以选择将其股份转换为普通股，从而实现即时利润。对投资者来说，转换成盈利的价格叫做转换价格 .

可转换优先股示例

可转换优先股的价格为100美元，转换比率为5，这意味着普通股需要在20美元以上交易，才能使转换对投资者有价值。即使普通股的价格接近20美元，转换也不值得，因为优先股股东将放弃固定股息和对公司资产的更高要求。

随着普通股的上涨，转换股票变得更加诱人。如果普通股价格升至25美元，优先股股东每100美元优先股可获得125美元（25 x 5美元）。如果投资者转换并以25美元的价格出售普通股，则收益为25%。

转换的危险在于，投资者成为普通股股东，任由股价波动摆布。如果转换后价格跌至15美元，而投资者没有以25美元卖出，那么他们的情况比以前更糟。他们每持有一股优先股（价值100美元）就拥有75美元（15 x 5美元）的普通股，他们不再获得固定股息或资产债权。