卖出期权的来龙去脉 编辑

在买卖的世界里股票期权，在考虑交易时，选择哪种策略是最好的。看涨的投资者可以买入看涨期权或卖出看跌期权，而看跌的投资者可以买入看跌期权或卖出看涨期权。 

选择各种策略的原因有很多，但人们常说“期权是用来出售的”。本文将解释为什么期权倾向于期权卖方，如何了解期权出售的成功概率，以及与期权出售相关的风险。

关键要点

• 卖出期权有助于产生收入，他们可以提前获得期权溢价，并希望期权到期时一文不值。
• 期权卖方随着时间的推移而受益，期权价值下降；这样，卖方就可以以较低的溢价进行抵消交易。
• 然而，当市场走势不利，且没有退出策略或对冲措施时，卖出期权可能有风险。

内在价值、时间价值和时间衰减

供审查，a看涨期权给予期权的买方权利，而不是义务，以期权合同的价格购买标的股票执行价. 行权价格仅仅是期权合同转换为证券股份的价格。A看跌期权 赋予期权买方以期权的执行价出售股票的权利，而不是义务。每个选项都有一个到期日或到期日。

期权合同的价值以及合同到期时是否盈利有多种因素。标的股票的当前价格与期权行权价格以及到期前的剩余时间在决定期权价值方面起着关键作用。

内在价值

期权的价值由内在的以及时间价值。内在价值是指股票在市场上的行权价格与股票价格之间的差额。内在价值取决于股票的走势，几乎和房屋净值一样。 

如果一个选择是非常有利可图的，它是更深层次的在金钱中（ITM），意味着它有更多的内在价值。随着选项的移动缺钱（OTM） ，它的内在价值较小。缺钱的期权合约往往溢价较低。

An期权溢价 向期权买方收取的预付费。具有内在价值的期权的溢价将高于没有内在价值的期权。

时间价值

与临近到期的期权相比，到期前剩余时间较长的期权往往具有更高的溢价。到期前剩余时间较长的期权往往价值更大，因为到期时存在内在价值的可能性更高。这种嵌入期权合约剩余时间溢价中的货币价值称为时间价值 .

换言之，期权的溢价主要由内在价值和与期权相关的时间价值组成。这就是为什么时间价值也被称为外在价值。 

时间衰减

随着时间的推移，随着期权的到期，时间价值会减少，因为期权购买者赚取利润的时间越来越少。投资者不会为即将到期的期权支付高额溢价，因为期权存在于货币中或具有内在价值的可能性很小。

期权的溢价随着期权到期而价值下降的过程称为时间衰减 . 时间衰减仅仅是由于时间的推移而导致期权溢价价值下降的速度。随着到期时间的临近，时间衰减加快。

更高的保费有利于期权卖方。然而，一旦期权卖方开始交易并支付了溢价，他们通常希望期权到期时一文不值，这样他们就可以将溢价收入囊中。

换句话说，期权卖方通常不希望期权被行使或赎回。相反，他们只想从期权中获得收益，而没有义务出售或购买标的证券的股票。

期权卖方如何受益

因此，时间衰减或期权最终变得毫无价值的速度对期权卖方有利。期权卖方希望衡量期权的时间价值随着时间的推移或时间的衰减而下降的速度。这一措施被称为θ ，它通常表示为一个负数，本质上是期权价值每天减少的量。

卖出期权是一种正θ交易，这意味着随着时间衰退的加速，该头寸将赚取更多的钱。

在期权交易中，买方期望股票朝一个方向移动，并希望从中获利。然而，这个人付出了内在和外在的代价外在价值（时间价值）必须弥补外在价值才能从交易中获利。由于θ为负，如果股票保持静止，或者更令人沮丧的是，如果股票在正确的方向上缓慢移动，但移动被时间衰减. 

但是，时间衰减对期权卖方有利，因为它不仅在每个工作日都会衰减一点，而且在周末和节假日也会工作。对于耐心的卖家来说，这是一个缓慢的赚钱方式。

记住，期权卖方在开始交易的第一天就已经获得了溢价。因此，期权卖方是期权合同价值下降的受益者。当期权的溢价下降时，期权的卖方可以通过以更便宜的溢价买回期权，以抵消交易的方式平仓。

波动性风险和回报

期权卖方希望股票价格保持在一个相当紧凑的交易区间，或者他们希望它向他们有利的方向移动。因此，了解波动或者股票的价格波动率对期权卖方很重要。整个市场期望波动率的度量被称为隐含波动率 .

监控隐含波动率的变化对期权卖方的成功也至关重要。隐含波动率本质上是对股票价格潜在变动的预测。如果一只股票具有很高的隐含波动率，期权的溢价或成本就会更高。

隐含波动率

隐含波动率，也称为织女星，上下波动取决于期权合约的供求关系。大量的期权购买会抬高合约溢价，诱使期权卖方在每笔交易中选择相反的一方。织女星是外在价值的一部分，可以迅速膨胀或收缩溢价。