债券的4个基本知识 编辑

想加强你的投资组合风险收益轮廓？增加债券可以通过增加多样化和平静来创建更平衡的投资组合波动 . 但债券市场即使对最有经验的投资者来说似乎也很陌生。许多投资者之所以只将风险投资转为债券，是因为他们对市场的表面复杂性和术语感到困惑。实际上，债券是非常简单的债务工具。那么你是如何进入这部分市场的呢？通过学习这些基本的债券市场术语，开始你的债券投资。

关键要点

• 债券的一些特征包括到期日、票面利率、纳税状况和可赎回性。
• 与债券相关的几种风险包括利率风险、信用/违约风险和提前还款风险。
• 大多数债券的评级都描述了它们的投资等级。
• 债券收益率衡量他们的回报。

基本键特性

A债券只是一家公司的贷款。这家公司不是去银行，而是从购买其债券的投资者那里获得资金。作为交换首都 ，公司支付利息息票，即债券的年利率，以面值的百分比表示。公司按预定的时间间隔（通常是每年或半年）支付利息，并在到期日归还本金，从而结束贷款。

债券是贷款人和借款人之间的一种借据形式。

不像股票，债券的条款会有很大的不同契约 ，一份概述债券特征的法律文件。因为每次发行的债券都是不同的，所以在投资前了解准确的条款是很重要的。特别是，在考虑债券时，有六个重要特征需要寻找。

成熟度

这是债券本金或票面金额支付给投资者和公司债券的日期义务末端。因此，它定义了键的寿命。保证书成熟度 是投资者衡量其投资目标和前景的主要考虑因素之一。成熟度通常分为三类：

• 短期：属于这一类的债券往往在一到三年内到期
• 中期：这类债券的到期日通常超过十年
• 长期债券：这些债券的到期时间通常较长

有担保/无担保

债券可以有担保也可以无担保。A担保债券如果公司无法偿还债务，则向债券持有人质押特定资产。这种资产也称为贷款抵押品。因此，如果债券发行人违约，资产就会转移给投资者。A抵押贷款支持证券 住房抵押贷款证券（MBS）是一种担保债券，以借款人的房屋所有权为担保。

另一方面，无担保债券没有任何抵押品作担保。这意味着利息和本金只能由发行公司担保。也称为债券 如果公司倒闭，这些债券的回报率很低。因此，它们的风险远高于有担保债券。

清算优先权

当一家公司破产时，它会在清算时按特定顺序偿还投资者。公司出售所有资产后，就开始向投资者付款。优先债务是必须首先偿还的债务，其次是次级债务。股东 拿剩下的东西。

优惠券

这个优惠券金额代表支付给债券持有人的利息，通常每年或每半年支付一次。优惠券也称为息票利率或名义收益率 . 要计算票面利率，用债券的面值除以每年的付款额。

税务状况

虽然大多数公司债券都是应税投资，但一些政府和企业债券市政债券是免税的，所以收入和资本利得无需纳税。 免税债券的利息通常低于同等应税债券。投资者必须计算税收等价收益率，将收益率与应税工具的收益率进行比较。

可赎回

有些债券可以由发行人在到期前付清。如果债券有买入准备，公司可以选择在较早的日期偿还，通常对债券有轻微溢价标准. 一家公司可以选择在下列情况下赎回其债券：利率 允许他们以更高的利率借款。可赎回债券也吸引了投资者，因为它们提供了更好的票面利率。

债券风险

债券是一种很好的赚取收入的方式，因为它们往往是相对安全的投资。但是，就像其他投资一样，它们也有一定的风险。以下是这些投资最常见的一些风险。

利率风险

利率与债券有相反的关系，因此当利率上升时，债券往往下降，反之亦然。利率风险来自于利率与投资者预期的显著差异。如果利率大幅下降，那么投资者 面临提前还款的可能性。如果利率上升，投资者将被困在收益率低于市场利率的工具上。到期时间越长，投资者承担的利率风险就越大，因为很难预测未来市场的发展。

信用/违约风险

信贷或违约风险&是指债务到期的利息和本金未按要求支付的风险。当投资者购买债券时，他们预期发行人将偿还利息和本金主要的 就像其他债权人一样。

当投资者研究公司债券时，他们应该权衡一下公司可能违约的可能性。安全通常意味着公司有更大的营业收入和利润现金流 与债务相比。如果反过来是真的，而且债务超过了可用现金，投资者可能希望远离。

提前还款风险

预付款风险是指某一特定债券发行将比预期提前偿还的风险，通常通过催缴准备金 这对投资者来说可能是个坏消息，因为公司只有在利率大幅下降时才有提前偿还债务的动机。投资者不再继续持有高息投资，而是只能在利率较低的环境下对基金进行再投资。

债券评级

大多数债券都带有评级 他们的信用质量。也就是说，债券的强度和支付本息的能力。评级是由投资者和专业人士公布的，用来判断它们的价值。

机构

最常被引用的债券评级机构是标准普尔穆迪投资者服务公司惠誉评级. 他们评估一家公司偿还债务的能力。评级范围从AAA到AAA的高级别债券，很可能偿还给D的债券目前违约。 

评级为BBB至Baa或以上的债券称为投资级债券。这意味着它们不太可能违约，而且倾向于保持稳定的投资。评级为BB至Ba或以下的债券称为垃圾债券 -违约的可能性更大，而且他们更具投机性，更容易受到价格波动的影响。

公司不会对其债券进行评级，在这种情况下，完全由投资者来判断公司的偿还能力。由于每个机构的评级系统不同，并且会不时发生变化，请研究您正在考虑的债券发行的评级定义；

债券收益率

债券收益率 都是回报的衡量标准。到期收益率是最常用的度量方法，但了解在某些情况下使用的其他几种收益率度量方法很重要。

到期收益率

如上所述，到期收益 （YTM）是最常被引用的产量度量。如果债券持有至到期，且所有息票均按本年迄今的利率进行再投资，它衡量的是债券的回报率。因为息票不太可能以相同的利率进行再投资，投资者的实际回报将略有不同。手动计算YTM是一个漫长的过程，因此最好使用Excel的利率或YIELDMAT函数（从Excel 2007开始）。财务计算器上还提供了一个简单的函数；

当前收益率

这个当前收益率可用于将债券提供的利息收入与股息 股票提供的收入。计算方法是将债券的年息票除以债券的当前价格。请记住，这个收益率只包含收益的收入部分，忽略了可能的资本收益或损失。因此，这个收益率对于只关注当前收益的投资者来说是最有用的。

名义收益率

债券的名义收益率只是债券定期支付的利息百分比。它的计算方法是将每年支付的息票除以票面价值面值 债券的一部分。值得注意的是，除非当前债券价格与其面值相同，否则名义收益率无法准确估计收益率。因此，名义收益率仅用于计算其他回报指标。

买入收益率

可赎回债券在到期日前总有一些被赎回的可能性。投资者将意识到让如果赎回的债券溢价偿还。此类债券的投资者可能希望知道，如果在特定的赎回日赎回债券，将实现什么收益，以确定提前还款风险是否值得。最容易计算出认股权证 使用Excel的收益率或IRR函数，或使用财务计算器；

实际收益率

这个实际收益率 如果投资者计划只持有债券一段时间，而不是债券到期，则应计算债券的有效期。在这种情况下，投资者将出售债券，而这一预计的未来债券价格必须进行估算计算。因为未来的价格很难预测，所以这种收益率衡量方法只是对回报率的估计。这种收益率计算最好使用Excel的收益率或内部收益率函数，或使用财务计算器。

底线

虽然债券市场看起来很复杂，但它实际上是由与股票市场相同的风险/回报权衡所驱动的。一旦一个投资者掌握了这几个基本的术语和衡量标准来揭示熟悉的市场动态，他们就可以成为一个称职的债券投资者。一旦你掌握了行话，剩下的就简单了。