债券定义 编辑

什么是债券？

债券是一种债券或其他债务工具，由抵押品 . 由于债券没有抵押品支持，它们必须依赖发行人的信誉和声誉来获得支持。公司和政府都经常发行债券来筹集资金。

关键要点

• 债券是一种没有任何抵押品支持的债务工具，期限通常超过10年。
• 债券只以发行人的信誉和声誉为后盾。
• 公司和政府都经常发行债券来筹集资金。
• 一些债券可以转换为股票，而另一些则不能。

债券

债券说明

与大多数债券类似，债券可以定期支付利息，称为息票支付。与其他类型的债券一样，债券也以书面形式记录在案契约. 契约是债券发行人与债券发行人之间合法且具有约束力的合同；债券持有人. 合同规定了债务发行的特征，例如到期日 利息或息票支付的时间、利息计算方法和其他特征。公司和政府可以发行债券。

政府通常发行期限超过10年的长期债券。这些政府债券被认为是低风险投资，有政府发行人的支持。

公司也使用债券作为长期贷款。然而，公司债券是无担保的。 相反，它们只有基础公司的财务生存能力和信誉作为后盾。这些债务工具支付利率，可在固定日期赎回或偿还。一家公司通常在向股东支付股票股利之前支付这些预定的债务利息。与其他类型的贷款和债务工具相比，债券具有较低的利率和较长的还款期，因此对公司有利。

可兑换与不可兑换

可转换债券 指在一定时期后可以转换为发行公司股票的债券。可转换债券是一种兼具债务和权益的混合型金融产品。公司将债券用作固定利率贷款并支付固定利息。然而，债券持有人有权选择持有贷款直至到期，并收取利息或将贷款转换为股本。

如果投资者认为公司股票将长期上涨，那么可转换债券对那些希望转换为股票的投资者来说是有吸引力的。然而，转换为股权的能力是有代价的，因为与其他固定利率投资相比，可转换债券的利率较低。

不可兑换债券是不能转换为发行公司股权的传统债券。为弥补可兑换债券的不足，投资者可获得比可兑换债券更高的利率回报。

债券的特征

发行债券时，首先必须起草信托契约。第一信托是发行公司与管理投资者利益的受托人之间的协议。

利率

确定票面利率，即公司将向债券持有人或投资者支付的利率。这个票面利率可以是固定的，也可以是浮动的。浮动利率可能与10年期国债收益率等基准挂钩，并将随着基准的变化而变化。

信用评级

公司的信用评级最终，债券的信用评级会影响投资者将获得的利率。信用评级机构衡量企业和政府问题的信誉。 这些实体为投资者提供了投资债务所涉及风险的概述。

信用评级机构，如标准普尔，通常会指定信用等级，以表明潜在的信誉。标准普尔系统使用的评级范围从AAA（优秀评级）到C和D（最低评级）不等。任何评级低于BB的债务工具都被称为投机级别。 你也可能听到这些所谓的垃圾债券。归根结底，基础发行人更可能违约的债务。

到期日

对于上述不可转换债券，到期日也是一个重要特征。该日期规定了公司必须偿还债券持有人的时间。公司对还款形式有选择权。最常见的情况是从资本中赎回，发行人在债务到期时一次性支付一笔款项。或者，支付可以使用赎回准备金，公司每年支付特定金额，直到到期日全额偿还。

• 债券向投资者支付固定利率或票面利率回报。

• 可转换债券可以在一段时间后转换为股票，使其对投资者更有吸引力。

• 在公司破产的情况下，债券在普通股股东面前支付。

• 在市场利率上升的环境下，固定利率债券可能存在利率风险敞口。

• 在考虑潜在发行人财务生存能力的违约风险时，信誉度很重要。

• 如果支付的息票不能跟上通货膨胀率，债券可能有通货膨胀的风险。

投资者债券风险

债券持有人可能面临通货膨胀风险. 在这里，风险在于所支付的债务利率可能跟不上通货膨胀率。通货膨胀衡量的是以经济为基础的物价上涨。例如，假设通货膨胀导致价格上涨3%，如果债券息票以2%的价格支付，持有者可能会看到实际的净损失。

债券也带有；利率风险. 在这种风险情景下，投资者在市场利率上升时持有固定利率债务。这些投资者可能会发现，他们的债务回报率低于支付当前更高市场利率的其他投资。如果发生这种情况，债券持有人的收益率较低。

此外，债券可能会带来信用风险和违约风险. 如前所述，债券的安全性仅与基础发行人的财务实力相同。如果公司因内部或宏观经济因素陷入财务困境，投资者将面临债券违约的风险。作为一种安慰，一旦破产，债券持有人将在普通股股东之前得到偿还。

债券的三个主要特征是利率、信用评级和到期日。

债券示例

美国政府债券就是一个例子。国库券. 国债有助于为项目融资，并为政府的日常运作提供资金。美国财政部在全年的拍卖中发行这些债券。一些美国国债在二级市场交易。在二级市场上，投资者可以通过金融机构或经纪人买卖先前发行的债券。国债几乎没有风险，因为它们得到了美国政府的完全信任和信用的支持。然而，它们也面临通货膨胀和利率上升的风险。 

常见问题

债券和债券不同吗？

债券是一种债券。尤其是由企业或其他实体发行的无担保或无抵押债务，通常指期限较长的债券。

债券是风险投资吗？

因为债券是债务证券，它们的风险往往比投资同一公司的普通股或优先股要小。债券持有人也将被视为更高级，在破产的情况下优先于其他类型的投资。然而，由于这些债务没有任何抵押品作担保，因此它们的风险固有地高于担保债务。因此，这些债券的利率可能比同一发行人发行的、由抵押品担保的类似债券的利率要高。

事实上，严格地说，美国国债和美国国库券都是债券。它们没有抵押品担保，但被认为是无风险证券。

债券的结构如何？

所有债券都遵循标准的结构流程，并具有共同的特征。首先，起草信托契约，即发行实体与管理债券持有人利益的实体之间的协议。接下来，确定票面利率，即公司将向债券持有人或投资者支付的利率。该利率可以是固定的，也可以是浮动的，具体取决于公司的信用评级或债券的信用评级。债券也可以是可转换或不可转换为普通股。