卡尔·伊坎的投资策略 编辑

卡尔·伊坎是华尔街最成功的人物之一。在20世纪80年代，这个公司袭击者-使用Drexel Burnham的垃圾债券-被称为秃鹫资本家，在上市公司任职，最初要求对公司领导和管理风格进行极端变革。通常，目标公司会付给他；绿色邮件 &钱，并规定他将远离他的目标。

不过，到了20世纪末，他的名声发生了变化，他成了一名律师股东积极分子. 投资者跟随他的脚步，买入了他重点关注的业务。由伊坎的预期所引起的股价上涨股东价值被称为；伊坎升降机 "；

投资理念

伊坎说过：“我的投资哲学，一般来说，除了例外，就是在没人想要的时候买东西。”逆势投资者，他认为公司的股价反映了贫穷市盈率 （P/E）比率或账面价值超过当前市场估价 .

伊坎随后积极收购了公司的一个重要职位，要么要求选举一个全新的职位董事会或者资产剥离为了给客户带来更多价值股东. 伊坎公开关注首席执行官 他认为，许多高管薪酬过高，他们的薪酬与股票表现几乎没有关联。

开端

1979年，伊坎的第一次胜利是接管通过代理塔潘公司投票。在赢得董事会席位后不久，他策划了出售公司的交易，使他最初的投资翻了一番。不久之后，他将目标锁定马歇尔油田（Marshall Fields）和菲利普斯石油公司（Phillips Petroleum），这两个公司都取得了重大成果退货 当公司为摆脱他的控制而斗争时。

TWA是伊坎早期努力的顶峰。1985年，他接管了霍华德休斯曾经控制的航空公司。不久之后，TWA收购了几家小型地区航空公司，因为伊坎试图利用这家航空公司扩大的效率来创造更大的利润。1988年，他以6.5亿澳元将公司私有化股票回购计划这使得他几乎收回了全部4.69亿美元的投资。这也使TWA背负了5.4亿美元的债务。不久之后，这家航空公司最有价值的航线将出售给竞争对手，导致疲软的业务申报第十一章 1992年，伊坎将于次年年初离开公司。

在此期间，伊坎为航空公司谈判凭证 而不是TWA欠他的1.9亿美元。由于该协议包括他不能通过旅行社出售这些机票的条款，伊坎创立了最低价.com，在那里他既卖了票，又在旅游业掀起了一场革命。

对TWA经验的反思

伊坎在TWA的经验将引导他主要关注通过潜在股价上涨寻求利润，而这通常是通过资产剥离 或者彻底清算资产。另一个结果是直接向伊坎支付绿信。所采用的方法是先购买公司的大量股份，然后再提议一批董事，其中包括伊坎及其盟友。

他的经营模式的一个例子是，他迫使美国钢铁公司（USX）剥离其钢铁制造部门，转而通过约翰·D·洛克菲勒（John D.Rockefeller）曾经拥有的马拉松石油公司（Marathon Oil）专注于石油业务。1991年，在代表钢铁部门创立了第二类USX股票之后，这两类股票都上涨了28%。

伊坎的交易还包括他在彭佐伊和德士古之间的战争中充当催化剂。在那里，伊坎积累了德士古超过13%的股票，但未能控制董事会。然而，诉讼公司之间的最终协议导致两个公司的股票价格上涨，给伊坎带来了一个金融危机暴利 .

最近的成功

在另一场声名狼藉的战斗中，伊坎在上世纪90年代末累积了RJR纳比斯科7.3%的股份代理权之争既要获得董事会的控制权，又要迫使公司分拆。尽管他在这些努力中失败了，但由于公司管理层得到了投资者的支持，他在投资中获得了非凡的利润，这足以使伊坎获得1亿美元的增资文件夹 .

在类似的尝试中，伊坎未能迫使时代华纳将其业务拆分为四家独立上市的公司，这是他在2006年竞选的部门。尽管遭到该公司其他大股东的回绝，但伊坎在投资中都获得了巨额利润，并敦促该公司选出两名独立董事，并承诺采取削减成本的措施。

伊坎对股价影响的另一个例子是2012年秋季与Netflix的合作。依卡恩的逆向投资理念，当公司股价接近52周低点时，他累积了超过10%的股份。伊坎在一份监管文件中披露了他在公司的股份后，“伊坎升空”使公司股价飙升了14%。

底线

对卡尔·伊坎的描述从秃鹫资本家到格林梅勒。他被称为；牛虻 &以及股东维权人士。事实上，在过去的三十年里，他的理念和策略都没有太大改变，在这三十年里，他从一名股票经纪人上升为华尔街最有影响力的参与者之一。

类似的投资者，如T.boonepickens和saulsteinberg，在与董事会的竞争中也采取了强硬的策略被低估的上市公司。然而，伊坎的战利品箱他的成长不仅得益于他从过去交易中积累的利润，还得益于他创造了数十亿美元的财富母公司有限合伙称为伊坎企业有限公司投资工具 在伊坎巨大的个人财富之外，为他提供额外的资源，用于战略投资，这是“伊坎升职”背后的力量；