企业自由现金流（FCFF）定义 编辑

公司的自由现金流是什么？

公司的自由现金流（FCFF）是指在考虑了以下因素后，可供分配的经营活动产生的现金流金额：折旧费用，税金，营运资金，以及投资。自由现金流量表是衡量一个公司的盈利能力后，所有费用和再投资。它是众多中的一个基准 用来比较和分析公司的财务状况。

关键要点

• 公司自由现金流（FCFF）是指扣除折旧费用、税金、营运资本和投资后，可供分配的经营活动产生的现金流。
• 自由现金流可以说是公司股票价值最重要的财务指标。
• FCFF值为正表示公司在支出后有剩余现金。
• 负值表示公司没有产生足够的收入来支付其成本和投资活动。

了解自由现金流

了解公司的自由现金流（FCFF）

自由现金流量表是指公司支付全部营业成本、投资于流动资产（如：。，库存)，并投资于长期资产（如设备）。FCFF包括债券持有人 在考虑留给投资者的资金时，股东是受益者。

自由现金流量表的计算是一个公司的经营和业绩指标。FCFF考虑所有现金流入的形式收入 ，所有以普通费用形式出现的现金流出，以及所有用于发展业务的再投资现金。完成所有这些操作后剩下的钱代表一家公司的现金流量。

自由现金流可以说是衡量一家公司业绩最重要的财务指标股票价值. 股票的价值/价格被认为是公司预期未来现金流的总和。然而，股票的定价并不总是准确的。了解一家公司的自由现金流量表可以让投资者测试一只股票是否具有公允价值。FCFF也代表了一家公司的支付能力股息进行股份回购或偿还债务持有人。任何希望投资于公司资产的投资者公司债券 或者公共股本应该检查它的自由现金流量。

FCFF值为正表示公司在支出后有剩余现金。负值表示公司没有产生足够的收入来支付其成本和投资活动。在后一种情况下，投资者应该更深入地研究成本和投资为什么超过收入。这可能是一个特定商业目的的结果，比如在持续接受外部投资的高增长科技公司，也可能是财务问题的信号。

计算公司的自由现金流（FCFF）

FCFF的计算可以有几种形式，理解每种形式很重要。最常见的公式如下：

 $开始{aligned}&； ext{FCFF}= ext{NI}+ ext{NC}+（ ext{I} imes（1- ext{TR}））- ext{LI}- ext{IWC}&； extbf{其中：}&； ext{NI}= ext{Net income}&； ext{NC}= ext{Non cash charges&； ext{I}= ext{Interest}&； ext{TR}= ext{Tax Rate}&； ext{LI}= ext{Long term Investments}&； ext{IWC}= ext{Investments in Working Capital} end{aligned}$FCFF公司=NI+NC+(I&次数；(1−TR))−LI−国际捕鲸委员会哪里：NI=净收入NC=非现金费用I=兴趣TR=税率LI=长期投资国际捕鲸委员会=营运资本投资 

公司的自由现金流也可以用其他公式计算。上述公式的其他公式包括：

 $egin{aligned}&； ext{FCFF}= ext{CFO}+（ ext{IE} imes（1- ext{TR}））- ext{CAPEX}&； extbf{其中：}&； ext{CFO}= ext{营运现金流}&； ext{IE}= ext{利息支出}&； ext{CAPEX}= ext{资本支出}\ end{aligned}$FCFF公司=首席财务官+(IE&次数；(1−TR))−资本支出哪里：首席财务官=经营活动产生的现金流IE=利息支出资本支出=资本支出 

 $egin{aligned}&； ext{FCFF}=（ ext{EBIT} imes（1- ext{TR}））- ext{D}- ext{LI}- ext{IWC}&； extbf{其中：}\&； ext{EBIT}= ext{息税前收益}&； ext{D}= ext{折旧}\ end{aligned}$FCFF公司=(息税前利润&次数；(1−TR))−D−LI−国际捕鲸委员会哪里：息税前利润=息税前收益D=折旧 

 $egin{aligned}&； ext{FCFF}=（ ext{EBITDA} imes（1- ext{TR}））+（ ext{D} imes ext{TR}）- ext{LI}&；phantom{ ext{FCFF}=}- ext{IWC}&； extbf{其中：}\&； ext{EBITDA}= ext{息税前利润}&； ext{摊销前利润}\ end{aligned}$FCFF公司=(息税折旧摊销前利润&次数；(1−TR))+(D&次数；TR)−LIFCFF公司=−国际捕鲸委员会哪里：息税折旧摊销前利润=息税前利润摊销 

企业自由现金流（FCFF）的现实例子

如果我们查看埃克森美孚的现金流量表，我们会发现该公司的现金流量为85.19亿美元；经营现金流 （下图，蓝色）在2018年。该公司还投资了新厂房和设备，购买了33.49亿美元的资产（蓝色）。这次购买是一个很好的选择资本支出（资本支出）现金支出。同期，埃克森美孚支付了3亿美元兴趣，税率为30%。 

FCFF可使用以下公式计算：

 $egin{aligned}&； ext{FCFF}= ext{CFO}+（ ext{IE} imes（1- ext{TR}））- ext{CAPEX} end{aligned}$FCFF公司=首席财务官+(IE&次数；(1−TR))−资本支出 

在上述示例中，FCFF的计算如下：

 $egin{aligned} ext{FCFF}=&；$8519 ext{Million}+（$300 ext{Million} imes（1-.30））-phantom{ ext{FCFF}=}&；$3349 ext{Million}=&；$538 ext{Billion} end{aligned}$FCFF公司=FCFF公司== $8,519 百万+($300 百万&次数；(1−.30))− $3,349 百万 $5.38&十亿 

企业现金流与自由现金流之差（FCFF）

现金流 是；现金及现金等价物&转入和转出公司。正现金流表示公司的；流动资产 这使得它能够偿还债务、对业务进行再投资、向股东返还资金和支付费用；

现金流量在现金流量表中报告，现金流量表包含详细说明活动的三个部分。这三个部分是来自经营活动、投资活动和融资活动的现金流量。

FCFF是公司通过其经营活动产生的现金流，减去投资于固定资产（如；物业、厂房和设备 折旧费、税金、营运资金和利息都要计算在内。换言之，公司的自由现金流是公司支付运营费用和资本支出后剩余的现金。

特别注意事项

尽管FCFF提供了大量有价值的信息，投资者对此表示赞赏，但它并不是绝对正确的。在会计花招方面，狡猾的公司仍有回旋余地。由于没有一个确定自由现金流量的监管标准，投资者往往对哪些项目应该和不应该被视为资本支出存在分歧。

因此，投资者必须密切关注FCFF水平较高的公司，以了解这些公司是否报告了资本支出，以及；研究与开发. 公司还可以通过延长付款期限、收紧收款政策和消耗库存来暂时提高自由现金流量。这些活动减少了流动负债 以及营运资本的变化，但影响可能是暂时的。