资产支持证券（ABS）定义 编辑

资产支持证券（ABS）是一种金融投资，由基础资产池（通常是从债务（如贷款、租赁、信用卡余额等）产生现金流的资产池）作为抵押应收账款 它采取债券或票据的形式，在一定时间内以固定利率支付收入，直至到期。对于以收入为导向的投资者来说，资产支持证券可以成为其他债务工具（如公司债券或债券基金）的替代品。

关键要点

• 资产支持证券（Asset-backed securities，ABSs）是一种以创收资产（如信用卡应收款、房屋净值贷款、学生贷款和汽车贷款）为担保的金融证券。
• ABS是当一家公司将其贷款或其他债务出售给发行人时产生的，发行人是一家金融机构，然后将其打包成一个投资组合出售给投资者。
• 将资产汇集到资产证券化系统中是一个称为证券化的过程。
• ABS吸引了以收入为导向的投资者，因为他们像债券一样支付稳定的利息。
• 抵押贷款支持证券和债务抵押债券可被视为资产支持证券的类型。

了解资产支持证券（ABSs）

资产支持证券允许发行人筹集现金，用于贷款或其他投资目的。资产支持证券的基础资产通常是流动性差不能自己卖。因此，将资产集中起来，并从中创造出一种金融工具，这个过程称为证券化 -允许发行人将非流动资产出售给投资者。这也使他们能够从账面上获得更不稳定的资产，从而减轻他们的信用风险。

这些集合的基础资产可能是房屋净值贷款、汽车贷款、信用卡应收款、学生贷款或其他预期资产现金流 . abs的发行人可以随心所欲地发挥创造力。例如，资产支持证券是建立在电影收入、版税支付、飞机着陆位、收费公路和太阳能光伏发电的现金流基础上的。几乎任何产生现金的工具或情况都可以证券化为资产支持证券。

对于投资者来说，购买资产支持证券提供了一个收入来源的机会。资产支持证券化允许他们参与各种各样的创收资产，有时（如上所述）是在任何其他投资中都无法获得的奇异资产。

资产支持证券

资产担保证券如何运作

假设X公司从事汽车贷款业务。如果一个人想借钱买车，X公司会给他现金，他有义务偿还贷款并支付一定的利息。也许X公司的贷款太多了，以至于现金开始枯竭。然后，X公司可以打包当前的贷款并将其出售给投资公司X，从而获得现金，然后可以使用这些现金发放更多的贷款。

然后，投资公司X将把购买的贷款分成不同的组，称为分期付款. 这些部分包含具有类似特征的贷款，如到期日、利率和预期利率贷款拖欠率. 下一步，投资公司X将根据其创建的每期债券发行证券。与债券类似，每个资产支持证券（ABS）都有一个评级，表明其风险程度，即标的贷款进入市场的可能性违约 .

然后，个人投资者购买这些证券，并从汽车贷款的基础池中获得现金流，减去投资公司X为自己保留的管理费。

特别注意事项

腹肌通常有三个分期付款 ：A类、B类和C类。高级部分A几乎总是最大的部分，其结构具有投资级别评级，以吸引投资者。

B档的利率较低信用质量 因此，它的收益率比高级债券高。C类债券的信用评级低于B类债券，信用质量可能很差，无法出售给投资者。在这种情况下，发行人将保留C档并承担损失。

资产支持证券类型

从理论上讲，从移动房屋贷款到水电费账单，几乎任何能产生收入流的东西都可以创造出基于资产的证券（ABS）。但某些类型更常见。最典型的ABS包括：

债务抵押债券

CDO是由银行发行的资产支持证券；专用车辆 （特殊目的公司）。特殊目的公司是专门为发行资产支持证券而成立的商业实体或信托机构。CDO有多种子集，包括：

• 贷款抵押债券（CLO）是由银行贷款组成的CDO。
• 债券抵押债券（CBO）由债券或其他CDO组成。
• 结构性融资支持的CDO具有ABS、住宅或商业抵押贷款或房地产投资信托（REIT）债务的基础资产；
• 现金cdo由现金市场债务工具支持，而其他信用衍生品则支持合成cdo。
• 抵押担保债务（CMO）由抵押贷款或更准确地说，抵押贷款支持证券组成，持有抵押贷款组合（见下文）。

尽管CDO的结构基本上与ABS相同，但有些人认为它是一种独立的投资工具。一般而言，cdo拥有更广泛、更多样化的资产，包括其他基于资产的证券或cdo。 

房屋净值资产支持证券

房屋净值贷款是ABS的最大类别之一。尽管与抵押贷款类似，房屋净值贷款通常是由那些信用评分不高或资产很少的借款人获得的，这也是他们没有资格获得抵押贷款的原因。这些是分期偿还贷款，也就是说，支付用于满足特定金额，包括三类：利息，本金和预付款。

A抵押贷款支持证券（MBS）有时被认为是一种资产支持证券，但更经常被归类为一种独立的投资品种，特别是在美国。两者的运作方式基本相同；不同之处在于投资组合中的基础资产。抵押贷款支持证券是专门通过将抵押贷款集中在一起形成的，而ABS则包括任何其他类型的贷款或债务工具（包括相当令人困惑的房屋净值贷款）。MBS实际上早于ABS。

汽车贷款ABS

汽车融资是资产证券化的另一大类。汽车贷款资产支持证券的现金流包括每月的利息支付、本金支付和预付款（尽管后者对于汽车贷款资产支持证券更为罕见，但与房屋净值贷款资产支持证券相比，前者要低得多）。这是另一笔分期偿还贷款。

信用卡应收账款

信用卡应收账款信用卡余额的到期金额是一种非摊销资产资产资产负债表：它们进入循环信用额度，而不是相同的固定金额。因此，他们没有固定的支付金额，而新的贷款和变化可以添加到池的组成。信用卡应收账款的现金流包括利息、本金和年费。

通常有；锁定期 不支付本金的信用卡应收款。如果本金是在锁定期内支付的，新的贷款将被添加到资产支持证券公司与本金支付，使信用卡应收款池保持不变。锁定期结束后，本金将转给ABS投资者。

助学贷款ABS

ABS可以由美国教育部担保的政府学生贷款或私人学生贷款作为抵押。前者的还款记录更好，违约风险更低。

腹肌通常有三个分期付款 ：A类、B类和C类。高级部分A几乎总是最大的部分，其结构具有投资级别评级，以吸引投资者。

B档的利率较低信用质量 因此，它的收益率比高级债券高。C类债券的信用评级低于B类债券，信用质量可能很差，无法出售给投资者。在这种情况下，发行人将保留C档并承担损失。

资产担保证券常见问题

资产担保证券的例子是什么？

A 债务抵押债券 （CDO）是基于资产的证券（ABS）的一个例子。它就像一种贷款或债券，由银行贷款、抵押贷款、信用卡应收款、飞机租赁、较小的债券，有时甚至是其他资产负债表或债务抵押债券的债务工具组合支持。该投资组合作为CDO产生的利息的抵押品，由购买CDO的机构投资者获得。

什么是资产支持？

资产支持是指公司股份相对于其资产的总价值。具体而言，它是指公司拥有的所有资产的总价值除以公司已发行的流通股数量。

就投资而言，资产支持是指其价值来源于单一资产或资产池的证券；这些持有的资产实际上是证券的抵押品。

ABS在会计中代表什么？

在商界，ABS代表“会计和计费系统”；

MBS和ABS有什么区别？

基于资产的证券（ABS）类似于抵押贷款支持证券（MBS）。两者都是证券，像债券一样，支付一个固定的利率，这个利率来源于一个潜在的创收资产池，通常是债务或贷款。主要的区别在于，正如它的名字所暗示的，住房抵押贷款证券由一系列抵押贷款（房地产贷款）组成。相比之下，资产支持证券通常由其他种类的学生贷款、汽车贷款或信用卡债务融资支持。

一些金融来源确实将资产证券化作为一个通用术语，包括任何基于基础资产池的证券化投资，在这种情况下，住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种。其他人则认为abs和mbs是独立的投资工具。

资产证券化如何运作？

资产证券化始于贷款人（或任何有贷款的公司）或拥有创收资产的公司指定一批此类资产，然后安排将该批资产出售给投资银行或其他金融机构。该机构通常将这些资产与其他卖方的可比资产合并，然后建立一个特殊目的机构（SPV）——一个专门为收购资产、打包资产并将其作为单一证券发行而设立的实体。

然后，发行人将这些证券出售给投资者，通常是机构投资者（对冲基金、共同基金、养老金计划等）。投资者从受托人账户获得固定或浮动利率付款，该账户由资产组合产生的现金流提供资金。 

有时，发行人将原始资产组合分成若干部分，称为部分。每一笔款项都是单独出售的，并承担不同程度的风险，由不同的信用评级表示。