特殊目的公司（SPV）定义 编辑

什么是特殊目的载体（SPV）？

特殊目的机构，也称为特殊目的实体（SPE），是母公司为隔离财务风险而设立的子公司。即使母公司破产，其作为独立公司的法律地位也使其义务得到保障。出于这个原因，一个特殊目的的载体有时被称为破产远程实体。

If会计漏洞 一旦被利用，这些工具可能成为隐藏公司债务的一种财务毁灭性方式，正如2001年安然丑闻中所见。

关键要点

• 特殊目的公司是一家独立的公司，拥有自己的资产负债表。
• 它可以用来进行风险投资，同时减少对母公司及其投资者的任何负面财务影响。
• 或者，特殊目的公司可以是债务证券化的控股公司。

特殊目的实体/载体

了解SPV

A母公司 创建一个特殊目的公司来隔离或证券化资产在一个单独的公司，往往是保持在资产负债表。它可能是为了承担一个有风险的项目，同时保护母公司免受其失败的最严重风险。

在其他情况下，设立特殊目的公司可能仅仅是为了将债务证券化，从而确保投资者得到偿还。

在任何情况下，特殊目的公司的业务仅限于特定资产的收购和融资，单独的公司结构是隔离这些活动风险的一种方法。SPV可以作为掉期和其他信用敏感衍生工具的交易对手。

公司可以有限合伙、信托、公司或其他形式成立特殊目的公司有限责任公司，以及其他选项。它可能是为独立的所有权、管理和资金而设计的。在任何情况下，spv都可以帮助公司将资产证券化，创造合资企业 隔离公司资产或进行其他金融交易。

SPV的工作原理

特殊目的公司的财务状况不得作为权益或债务出现在母公司的资产负债表上。相反，它的资产、负债和权益将只记录在自己的资产负债表上。

投资者在投资一家公司之前，应该经常检查任何特殊目的公司的财务状况。记住安然！

因此，SPV可能会掩盖投资者的重要信息，因为投资者无法全面了解公司的财务状况。投资者需要分析母公司和特殊目的公司的资产负债表，然后再决定是否投资于一家企业。

安然公司如何使用特殊目的公司

2001年，总部位于休斯顿的安然公司（enroncorp.）发生了大规模的财务崩溃，这是滥用SPV的一个典型例子。

安然的股票迅速上涨，该公司将大部分股票转让给了一家特殊目的公司，以现金或纸币作为回报。然后，专用车辆将库存用于对冲资产在公司的资产负债表上。为了降低风险，安然公司保证了专用汽车的价值。当安然股价下跌时，这些特殊目的公司的价值也随之下跌，担保也被迫发挥作用。 

安然滥用spv绝非唯一的会计伎俩，但它可能是导致其突然垮台的最大原因。安然无法偿还欠债权人和投资者的巨额债务，金融崩溃很快接踵而至。

期末前，本公司在资产负债表上披露了本公司及特殊目的工具的财务信息。它的利益冲突有目共睹。然而，很少有投资者深入研究金融股，以把握形势的严重性。

常见问题

专用车辆的用途是什么？

特殊目的机构（SPV）是为从事特定业务目的或活动而成立的子公司。SPV通常用于某些结构化融资应用，如资产证券化、合资企业、房地产交易，或隔离母公司资产、运营或风险。虽然设立特殊目的公司有许多合法用途，但它们也在几起财务和会计丑闻中发挥了作用。

特殊目的公司的资产和负债是否出现在母公司的资产负债表上？

不。特殊目的公司在母公司之外有自己的义务、资产和负债。例如，特殊目的公司可以发行债券，以比母公司更优惠的借款利率筹集额外资本。它们还通过实现；表外处理 用于母公司的税务和财务报告。

特殊目的公司的运作机制是什么？

特殊目的公司本身是母公司的附属公司，母公司将自己资产负债表上的资产出售给特殊目的公司。特殊目的公司通过吸引独立股权投资者帮助购买债务，成为原始公司的间接融资来源。这对于大型；信用风险&项目，例如；次级抵押贷款 贷款。

并非所有spv的结构都是相同的。在美国，SPV通常是有限责任公司（LLC）。一旦LLC从其母公司购买了风险资产，它通常会将这些资产分为；分期付款 并出售它们以满足不同类型投资者的特定信用风险偏好。

为什么一个公司要成立一个特殊目的公司？

创建spv有几个原因。它们为母公司的资产和负债提供保护，并防止破产和；无力偿债 . 这些实体也可以通过一种简单的方式筹集资金。spv也有更多的操作自由，因为它们没有母公司那么多的监管负担。

特殊目的公司在公私伙伴关系中的作用是什么？

公私合作关系 是政府机构和私人公司之间的合作。公私伙伴关系中的许多私人伙伴都要求设立一个特殊目的机构，作为安排的一部分。这对于资本密集型项目尤其如此，例如基础设施项目。这家私人公司可能不想承担太多的财务风险，因此设立了一个SPV来承担部分风险。