证券市场线（SML）定义 编辑

什么是证券市场线？

证券市场线（SML）是在图表上绘制的一条线，作为证券市场的图形表示资本资产定价模型-它显示了不同层次的系统性，或市场风险，不同的有价证券，与预期收益 在任何特定时间的整个市场。

SML也被称为“特征线”，是CAPM的可视化，其中图表的x轴表示风险（根据贝塔)，图表的y轴表示预期收益。这个市场风险溢价 一个给定的安全性由它在相对于SML的图表上的绘制位置决定。

证券市场线

了解证券市场线

证券市场线是从CAPM-a模型衍生出来的一种投资评估工具，该模型描述了风险收益关系对于证券而言，是基于这样一种假设，即投资者既需要得到补偿，也需要得到补偿货币时间价值以及与任何投资相关的相应风险水平，称为风险溢价 .

关键要点

• 证券市场线（SML）是在图表上绘制的一条线，用作资本资产定价模型（CAPM）的图形表示；
• SML有助于确定投资产品相对于其风险水平是否会提供有利的预期回报。
• 绘制SML的公式为要求回报率=无风险回报率+贝塔（市场回报率-无风险回报率）.

beta的概念是CAPM和SML的核心。证券的beta值是衡量其价值的一个指标系统性风险 多元化经营是无法消除的。贝塔值1被认为是整体市场平均值。贝塔值大于1表示风险水平大于市场平均水平，贝塔值小于1表示风险水平小于市场平均水平。

绘制SML的公式为：

• 要求的回报=无风险回报率+贝塔（市场回报率-无风险回报率）

虽然SML是评估和比较证券的一个有价值的工具，但不应孤立地使用，因为在选择投资时，投资的预期回报率超过无风险回报率并不是唯一要考虑的因素。

使用证券市场线

证券市场线通常被基金经理和投资者用来评估一个投资产品，他们正在考虑把它包括在一个投资项目中文件夹 . SML有助于确定证券相对于其风险水平是否提供有利的预期回报。

在SML图表上绘制证券时，如果证券出现在SML上方，则将其视为被低估的因为在图表上的位置表明，证券提供了一个更大的回报对其本身固有风险 .

相反，如果证券价格低于最低限价，则认为其价格过高，因为预期回报率无法克服固有风险。

SML经常用于比较两种提供大致相同回报的类似证券，以确定其中哪种证券相对于预期回报所涉及的内在市场风险最小。SML还可以用来比较风险相同的证券，看看哪种证券的预期回报率最高。