市场风险溢价定义 编辑

什么是市场风险溢价？

市场风险溢价是市场投资组合的预期收益与无风险利率之间的差额。市场风险溢价等于证券市场线的图形表示资本资产定价模型 . 资本资产定价模型衡量的是股票投资所需的收益率，是现代投资组合理论和现金流量折现法的重要组成部分。

关键要点

• 市场风险溢价是市场投资组合的预期收益与无风险利率之间的差额。
• 它提供了市场参与者为增加风险而要求的额外回报的定量度量。

了解市场风险溢价

市场风险溢价描述了股票市场投资组合的收益与收益之间的关系国债产量。风险溢价反映了所需回报、历史回报和预期回报。所有投资者的历史市场风险溢价将是相同的，因为其价值是基于实际发生的情况。然而，所需和预期的市场溢价将因投资者的不同而有所不同风险承受能力和投资风格 .

市场风险溢价

理论

投资者要求补偿风险和机会成本。这个无风险利率是一种理论利率，由一项零风险、长期收益率的美国国债投资支付。传统上，美国国债一直被用作利率的代表无风险利率因为违约风险很低。由于这种假定的可靠性，美国国债历来收益率相对较低。股市回报率是基于一个广泛的基准指数，如美国标准普尔500指数的预期回报道琼斯工业平均指数 .

实际股本回报率随基础业务的经营业绩波动，这些证券的市场定价反映了这一事实。历史回报率随着经济的成熟和周期而波动，但传统知识通常估计长期潜力每年约为8%。相对于风险较低的投资方案，投资者要求其股权投资收益溢价，因为他们的资本受到的危害更大，从而导致股权风险溢价。

计算与应用

市场风险溢价可以通过从预期的股票市场回报中减去无风险利率来计算，为市场参与者对增加的风险所要求的额外回报提供了一个定量的度量。一旦计算，股票风险溢价可以用于重要的计算，如资本资产定价模型。1926年至2014年间，标准普尔500指数的年复合收益率为10.5%，而30天期美国国债的年复合收益率为5.1%。根据这些参数，这表明市场风险溢价为5.4%。

单个资产所需的回报率可以通过将资产的贝塔系数乘以市场系数，然后再加上无风险利率来计算。在贴现现金流（一种流行的估值模型）中，这通常被用作贴现率。