风险溢价 编辑

什么是风险溢价？

风险溢价是一项资产预期收益率超过预期收益率的投资回报无风险收益率. 资产的风险溢价是对投资者的一种补偿。它代表着对投资者的报酬，因为他们容忍了一项特定投资中的额外风险，而不是一项投资无风险资产 .

例如，由盈利丰厚的老牌公司发行的高质量债券通常没有什么回报违约风险 . 因此，这些债券所支付的利率低于那些盈利能力不确定、违约风险较高的老牌公司发行的债券。这些不太成熟的公司必须支付的利率越高，投资者就越能承受风险。

风险溢价

风险溢价的基础

把风险溢价看作是你投资的一种风险报酬。被指派从事危险工作的雇员期望获得危险津贴，以补偿他们承担的风险。风险投资也是如此。风险投资必须提供更大回报的潜力，以补偿投资者损失部分或全部资本的风险。

这种补偿是以风险溢价的形式出现的，风险溢价是指投资者从美国国债等无风险投资中获得的额外回报。政府安全 . 如果投资者在一个失败的企业中有可能赔钱，那么溢价将给予回报，除非企业成功，否则溢价实际上是赚不到的。

风险溢价可以被解释为一种真正的收益回报，因为风险投资一旦成功，其本身就更有利可图。投资于渗透良好的市场，往往有可预测的结果，不大可能改变世界。另一方面，范式转换的突破更可能来自新颖和冒险的举措。正是这些类型的投资可能提供更高的回报，然后企业主可以用这些回报来回报投资者。这就是为什么一些投资者会寻求风险更高的投资，因为他们知道自己可能获得更大的回报。

关键要点

• 风险溢价是指资产预期收益率超过无风险收益率的投资回报。
• 投资者期望在进行投资时所承担的风险得到补偿。这是以风险溢价的形式出现的。
• 股票风险溢价是投资者为承担相对较高的股票购买风险而期望获得的溢价。

保险费

风险溢价对借款人来说可能代价高昂，尤其是那些前景可疑的借款人。这些借款人必须以更高利率的形式向投资者支付更高的风险溢价。然而，由于承担了更大的财政负担，它们可能会危及其成功的机会，从而增加违约的可能性。

考虑到这一点，投资者最好考虑他们要求多少风险溢价。否则，一旦出现违约，他们可能会发现自己在讨债问题上发生争执。在许多负债累累的国家破产 ，尽管最初承诺会有高风险溢价，但投资者的投资回报率仅为几美分。

尽管经济学家们承认市场上存在着股票溢价，但他们同样感到困惑为什么？它是存在的。这被称为股权溢价之谜.

股权风险溢价

这个股权风险溢价指投资股票市场提供的超过无风险利率的超额回报。这种超额回报补偿了投资者承担购买股票的相对较高风险。保险费的大小因保险公司而异；风险等级 &在特定的投资组合中，随着时间的推移，市场风险也会发生变化。通常，高风险投资会得到更高溢价的补偿。大多数经济学家都同意股票风险溢价的概念是有效的：从长期来看，市场对投资者承担更大的股票投资风险的补偿更多；

股票风险溢价可以用几种方法计算，但通常使用资本资产定价模型 :

 $egin{aligned}&； ext{CAPM（股本成本）}=Ru f+eta（Ru m-Ru f）\&； extbf{其中：}\&；Ru f= ext{Risk free rate of return}\&；eta= ext{beta coefficient for the stock market}\&Ru m-Ru f= ext{Excess return expected from the market}\\ end{aligned}$CAPM（权益成本）=Rf+β(Rm−Rf)哪里：Rf=无风险回报率β=股票市场的贝塔系数Rm−Rf=市场预期的超额回报 

股权成本实际上就是股权风险溢价。右_f是无风险回报率，R_m-R_f是市场的超额收益乘以股市的贝塔 系数。

从1926年到2002年，股票风险溢价相对较高，为8.4%，而1871-1925年期间为4.6%，1802-1870年期间为2.9%。经济学家们很困惑，为什么自1926年以来保险费一直特别高。总体而言，股票风险溢价平均为5.4%。