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货币政策如何影响你的投资编辑

货币政策指一个国家的中央银行对经济中流通的货币数量和货币价值所采取的策略。而货币政策的最终目标是实现长期稳定经济增长为此，各国央行可能会有不同的既定目标。在美国美联储货币政策目标促进最大限度的就业，稳定物价和适度的长期利率。这个加拿大银行中国的目标是将通胀率控制在2%附近，这是基于这样一种观点，即低而稳定的通胀率是货币政策能够对一个生产性和运转良好的经济做出的最佳贡献。

投资者应该对货币政策有一个基本的了解，因为它可以对投资组合和投资组合产生重大影响资产净值 .

关键要点

中央银行制定货币政策以保持通货膨胀、失业和经济增长的稳定和积极。
当经济过热时，中央银行提高利率并采取其他紧缩措施来减缓经济增长——这会抑制投资并压低资产价格。
另一方面，在经济衰退期间，央行降低利率，增加货币和流动性，刺激投资和消费，对资产价格产生积极影响。
了解货币政策如何影响各种资产类别的价格，可以帮助投资者利用利率变化或央行采取的其他措施。

对投资的影响

货币政策可以是限制性的（紧缩性的），调节性的（宽松的，扩张性的）或中性的（介于两者之间）。当经济增长过快，通胀率明显走高时，央行可能会采取措施，通过提高短期利率来冷却经济，这构成了限制性或非限制性利率紧缩的货币政策 . 相反，当经济不景气时，央行将采取宽松政策，通过降低短期利率来刺激经济增长，使经济重回正轨。

因此，货币政策对投资的影响既有直接的，也有间接的。直接影响是通过利率水平和方向，而间接影响是通过对通胀走向的预期。

货币政策全面影响主要资产类别——股票、债券、现金，房地产商品和货币。货币政策变化的影响总结如下（应注意的是，这种变化的影响是可变的，可能不会每次都遵循相同的模式）。

货币政策工具

中央银行他们可以利用的一些工具来影响货币政策 . 例如，美联储有三个主要的政策工具：

公开市场操作，包括买卖金融工具美联储；
这个贴现率，或利率由美联储向存款机构收取短期贷款；以及
存款准备金率，即银行必须保留的存款准备金的比例。

在特别具有挑战性的时期，各国央行也可能诉诸非常规货币政策工具。在2008-09年全球金融危机之后信用危机，美联储被迫将短期利率维持在接近零的水平，以刺激美国经济。当这一策略没有达到预期效果时，美联储（federalreserve）采取了连续几轮的措施量化宽松，包括购买长期债券抵押贷款支持证券直接从金融机构 . 这一政策给长期利率带来下行压力，为美国经济注入了数千亿美元。

宽松的货币政策

在宽松政策时期，股市通常会强劲反弹。这个道琼斯工业平均指数例如，标准普尔500指数达到创历史新高2013年上半年。这发生在美联储推出QE32012年9月承诺每月购买850亿美元的长期证券，直至劳动力市场显示出实质性的改善。这种购买市场资产的扩张性政策，加上极低的利率，推高了股价，因为投资者发现借贷更容易——他们投资的企业也是如此，这些企业能够以较低的相对成本扩大产出。

在低利率的情况下，债券收益率趋势走低，而且它们与债券价格呈反比关系，这意味着大多数固定收益工具的价格都有相当大的涨幅。美国国债收益率在2020年春季创下历史新低，10年期国债收益率低于0.90%，且30年期国债收益率约为1.25%。在这种低收益率的环境下，对更高收益率的需求导致了大量的投标公司债券，使其收益率也跌至新低，并使许多公司能够以创纪录的低点发行债券优惠券 . 然而，这一前提只有在投资者相信通胀得到控制的情况下才有效。如果政策宽松的时间太长，通胀担忧可能会导致债券大幅走低，因为收益率会根据更高的通胀预期进行调整。

以下是在货币政策宽松的情况下，其他一些资产的平均走势：

在宽松政策时期，现金不是王道，因为投资者更愿意把钱放在任何地方，而不是把钱存入回报率最低的存款中。低利率降低了储蓄对储户的吸引力。
当利率较低时，房地产往往表现良好，因为房主和投资者将利用低利率抵押贷款利率抢购房产。人们普遍认为，2001年至2004年美国实际利率水平较低，有助于推动美国房地产的发展气泡这在2006-07年达到顶峰。
大宗商品是典型的“风险资产”，它们往往在宽松政策期间升值，原因有很多。低利率刺激了风险偏好，当经济强劲增长时，实物需求旺盛，异常低的利率可能导致通胀担忧在表面下渗透。
这种时期对货币的影响更难确定，尽管预期一个国家的货币会出现波动是合乎逻辑的调节政策与同行相比贬值。但是，如果大多数货币的利率都很低，比如2013年的情况呢？对货币的影响则取决于货币刺激的程度，以及特定国家的经济前景。前者的一个例子是日元的表现，2013年上半年日元对大多数主要货币的汇率大幅下跌。货币下跌投机他说日本银行将继续放松货币政策。它在4月份这样做了，承诺到2014年将该国的货币基础翻一番，这是一个前所未有的举措。同样在2013年上半年，美元意外走强，显示出经济前景对一种货币的影响。这个美元随着住房和就业状况的显著改善推动了全球对美国国债的需求，几乎每种货币都出现反弹。金融资产.

限制性货币政策

当央行实施限制性或紧缩性货币政策时，情况往往相反。这将在经济增长强劲、通胀失控的真正风险出现时使用。加息使借贷成本更高，抑制了快速增长以控制其增长。让我们看看各种资产在这种环境中的表现：

股票表现不佳在紧缩的货币政策时期，由于较高的利率限制了风险偏好，使得以保证金购买证券的成本相对较高。然而，在央行开始收紧货币政策和股市见顶的时间之间，通常存在着相当大的滞后。例如，美联储（Federal Reserve）从2003年6月开始上调短期利率，而美国股市直到2007年10月才见顶，几乎是3年后的事了。这种滞后效应归因于投资者的信心，即经济增长强劲，足以支撑未来的增长企业收益在紧缩的早期阶段吸收更高利率的影响。
更高的短期利率对债券是一个很大的负面影响，因为投资者对更高收益率的需求导致债券价格下跌。债券遭受了最严重的损失之一熊市1994年，美联储（federalreserve）提高了联邦基金利率从年初的3%到年底的5.5%。
在紧缩的货币政策时期，现金往往表现良好，因为较高的存款利率促使消费者储蓄而不是消费。在这种时期，短期存款通常受到青睐，以利用利率上升的机会。
正如预期的那样，当利率上升时，房地产暴跌因为偿还抵押贷款债务的成本更高，导致房主和投资者的需求下降。当然，利率上升有时会对住房造成灾难性影响的典型例子是美国经济的崩溃。房地产泡沫从2006年开始。这在很大程度上是由变量的急剧上升所促成的抵押贷款利息利率，跟踪联邦基金利率，从2005年初的2.25%上升到2006年底的5.25%。在这两年期间，美联储将联邦基金利率提高了不少于12倍，增量为25%基本点.
在紧缩政策时期，大宗商品的交易方式类似于股票，在紧缩的初始阶段保持上涨势头，随后随着利率上升成功放缓经济，大宗商品大幅下跌。
更高的利率，甚至更高利率的前景，一般都会推动经济增长国家货币. 例如，在2010年至2012年的大部分时间里，加元与美元的汇率都在平价或高于平价，因为加拿大仍是唯一的货币七国集团在这段时期内，美国将保持对其货币政策的紧缩倾向。然而，2013年，当加拿大经济增长明显低于美国时，加元兑美元汇率下跌，导致市场预期加拿大央行将被迫放弃紧缩政策。

投资组合定位

投资者可以通过使投资组合受益于货币政策变化. 这样的投资组合定位取决于你的投资者类型，因为风险承受能力和投资期限是决定这些行动的关键决定因素。

激进的投资者

年轻投资者投资期限长，风险承受能力强，对股票和房地产等风险相对较大的资产（或代理例如房地产投资信托基金）。随着政策越来越严格，这个权重应该降低。事后来看，从2003年到2006年，大量投资于股票和房地产，从2007年到2008年，从这些资产中分得一部分利润并将其用于债券，然后在2009年重新投资于股票，对于一个积极的投资者来说，这将是一个理想的投资组合。

保守投资者

虽然这类投资者无法承受过度激进的投资组合，但他们也需要采取行动，以节约资本和保护收益。对退休人员来说尤其如此，对他们来说，投资组合是退休收入的关键来源。对于这类投资者，建议的策略是，随着市场走高，减少股票敞口，避开大宗商品和杠杆投资，并锁定更高的利率定期存款如果利率有走低的趋势。这个经验法则因为保守投资者的股票成分大约是100减去投资者的年龄；这意味着一个60岁的人在股票上的投资不应超过40%。然而，如果这对一个保守的投资者来说过于激进，那么投资组合中的权益部分应该进一步削减。