通过扼杀获得强大的利润 编辑

“扼杀”这个词让人联想到复仇的凶残画面。然而，扼杀期权的世界既可以是自由的，也可以是合法的。在本文中，我们将向您展示如何牢牢掌握这种扼杀策略。

选择扼杀是指投资者在两个市场都持有头寸的策略呼叫和放不同的执行价，但具有相同的成熟度和标的资产 .

另一种选择策略，在目的上与扼杀非常相似，是跨坐. 多头交易是为了利用市场潜在的价格突然波动而设计的交易员有一个看跌期权和caltl期权，具有相同的执行价格和到期日. 虽然这两种方法都是为了增加交易者的成功几率，但这种方法可以为在预算紧张的情况下进行交易的交易者节省资金和时间。（有关跨座的更多信息，请阅读跨座策略市场中立的简单方法 .)

关键要点

• 扼杀是一种期权组合策略，包括买入（卖出）一个无本金买入期权和一个相同基础和到期日的卖出期权。
• 当标的资产在到期前强劲上扬或下挫时，长期扼杀是有回报的，这对于那些相信会出现高波动但对方向不确定的交易员来说是非常理想的。
• 如果标的资产没有太大变动，短线扼杀是有回报的，而且最适合那些认为波动率会很低的交易者。

勒死的类型

当市场在一个明确的区间内横盘运行时，可以发现任何扼杀的力量支持和抵抗 射程。看跌期权和看涨期权可以战略性地安排，以利用以下两种情况之一：

• 如果市场有可能做出任何突然的变动长的or短的，则可以购买看跌期权和看涨期权，以创建“长扼杀”头寸。
• 如果市场预期维持现状，那么支持与抵抗水平，然后卖出看跌期权和看涨期权，从溢价中获利；这也被称为“短线扼杀”；。

无论你发起哪种扼杀，它的成功或失败都是基于期权固有的局限性以及市场的潜在风险供给与需求 现实。

影响所有勒死的因素

勒死者与他们的跨腿表亲有三个主要区别：

无钱期权

第一个关键的区别是勒死是用没钱了（OTM）选项。OTM选项的价格可能比他们的产品低50%甚至50%以上在钱上（ATM）或在钱里 （ITM）期权副本。这一点非常重要，这取决于交易员可能需要处理的资金量。

如果一个交易者已经把一个长期扼杀，那么折扣允许他们交易双方的栅栏在50%的成本把一个长期扼杀长跨. 如果交易者决定短跨 此外，他们收取的溢价减少了50%，同时仍面临着卖出期权给交易者带来的无限损失的问题。

有限波动的风险/回报

第二个关键的区别是，市场可能根本不动。由于扼杀涉及购买或出售属于OTM的期权，因此存在一种风险，即标的资产可能没有足够的根本性变化，使市场超出其支撑和阻力范围。对于那些长期被扼杀的交易者来说，这可能是死亡之吻。对于那些短线股，这正是他们盈利所需的有限波动类型。

三角洲的使用

最后是希腊人期权波动率跟踪器三角洲 在你做出扼杀购买或销售的决定时起着重要的作用。Delta是用来显示期权价值相对于其标的资产变化的密切程度。OTM期权可能移动30%或标的资产每移动1美元，移动0.30美元。这只能通过查看您可能要购买或出售的期权的增量来确定。

如果你是一个长期扼杀，你要确保你得到了最大的移动期权价值的保费你正在支付。如果你是短线扼杀，你要确保期权到期的可能性，如低三角洲所示，将抵消无限风险. （有关如何在评估选项时使用希腊语的复习，请阅读用希腊人来理解选择 )

长期扼杀

长期扼杀包括以不同的执行价格同时买入和卖出看跌期权和看涨期权。如何确定不同的执行价格超出了本文的范围。围绕波动性的无数选择，超买/超卖指标，或移动平均线可以使用。在下面的示例中，我们看到欧元 在1.54美元区域形成了一些支撑，在1.5660美元区域形成了阻力。

多头扼杀交易者可以买入执行价为1.5660美元的看涨期权和执行价为1.54美元的看跌期权。如果市场突破了1.5660美元的价格，看涨期权就转为ITM；如果市场崩溃并突破1.54美元，看跌期权就转为ITM。

在接下来的图表中，我们看到市场向上突破，直接突破1.5660美元，使得OTM通话有利可图。取决于看跌期权成本，它既可以卖回市场，收集任何内置的保险费 或持有至到期到期到期没有价值。

短扼杀

使用同样的图表，空头扼杀交易者会在1.5660美元卖出看涨期权，在1.54美元卖出看跌期权。一旦市场突破1.5660美元的执行价，卖出的看涨期权必须回购，否则一旦市场价格继续上涨，交易者将面临无限损失的风险。

卖出1.54美元看跌期权所留存的溢价可能包括也可能不包括买回看涨期权所产生的全部损失。有一个事实是肯定的：在这种情况下，看跌期权溢价将减轻交易造成的一些损失。如果市场突破1.54美元的执行价，那么卖出看涨期权将抵消看跌期权可能产生的部分损失。

卖空扼杀是一种低波动性、市场中性的策略，只能在区间市场中蓬勃发展。它面临着一个核心问题，取代了它的保费收取能力。这可以采取以下两种形式之一：

• 选择一个非常接近的范围来收集一个昂贵的溢价，有利于市场突破这个范围
• 选择如此大的范围，无论收取多少溢价，与卖出期权所涉及的无限风险相比，都是不成比例的小

底线

扼杀交易，无论是长期的还是短期的，都是有利可图的。它需要仔细规划，以便为高波动率和低波动率市场做好准备，使其发挥作用。一旦计划成功实施，那么买入或卖出OTM看跌期权和看涨期权的执行就很简单了。几乎不需要选择市场的方向；市场只是激活了扼杀交易成功的一面。在做出交易决策时，这是积极主动的终极选择。