狭义加权平均定义 编辑

什么是狭义加权平均数？

窄基加权平均是反稀释条款用来确保投资者如果公司正在进行额外融资或发行新股，则不受处罚。在确定新股时，只考虑已发行优先股的总数加权平均 旧股票的价格。

关键要点

• 狭义加权平均是一种反稀释条款，用于确保投资者公司发行新股时不受处罚；
• 它只考虑发行在外的优先股总数，以确定旧股的新加权平均价格。
• 作为股票激励池一部分可发行的期权、认股权证和股票通常不包括在狭义加权平均数中；
• 狭隘的基础加权平均随着更多股票的发行和估值的提高，这可能是公司后续融资谈判条款的一部分。

理解狭义加权平均

稀释当公司发行新股筹集资金时发生。当流通股每一个现有的股东 持有公司较少或稀释的股份，使每股的价值降低。

反稀释条款，如基于加权平均数的狭义条款，有助于防止这种情况发生。如果一家公司以更低的价格卖出更多的股票，那么稀释保护拨备将使该基金的转换价格向下调整可转换证券 . 因此，在转换后，现有投资者将获得更多的公司股份，从而使他们能够维持其在公司的原始股份占公司股份的百分比。

狭隘的基础加权平均这可能是未来几轮融资谈判条款的一个方面风险投资随着更多股票的发行和估值的提高，公司将面临更大的压力。这样做的目的是为了保护授予早期股东的所有权，因为更多的融资回合将进一步稀释股份，并可能削弱他们在公司中的所有权。 

狭义加权平均与广义加权平均

有两种类型的加权平均反稀释保护：基础广泛 与狭义基础不同的是，它们所考虑的股票类型，顾名思义，广义基础比狭义基础更具包容性。

基础广泛的加权平均数占所有衡平法以前发行的和目前正在发行的。另一方面，狭义加权平均数只占所有可转换优先股或常见的 特定系列可转换的流通优先股。

选项，认股权证，可作为股票激励池一部分发行的股票通常不包括在狭义加权平均数中。例如，如果公司有员工持股计划 员工持股计划（ESOP）和早期员工获得的期权，这些股票等价物将不计入加权平均数。

加权平均值产生的差异取决于稀释融资的相对定价和规模以及已发行普通股和优先股的总数。

与狭义公式相比，将新增股份纳入广义公式的影响降低了给予优先股持有人的反稀释调整的幅度。通过狭义加权平均公式，转换后向优先股持有人发行的额外股份数量大于使用广义加权平均公式向优先股持有人发行的股份数量。

计算窄基加权平均

狭义加权平均值的计算公式如下所示：第x轮每股发行价格[（交易前未偿普通股+按先前转换价格筹集的金额的可发行普通股）&除以（交易前未偿普通股+交易中已发行普通股）]

在这种情况下，普通流通股仅指调整系列中的优先股。

狭义加权平均法的优缺点

可以理解，在持有可转换优先股的早期投资者中，这种基于狭义加权平均值的方法很受欢迎。有时，某些潜在的支持者甚至可能要求在投资前纳入这些准备金，因为他们意识到未来可能会出现几轮稀释性融资。

然而，公司并不总是愿意为股票提供风险保护。在许多情况下，它们可能会拒绝授予稀释保护权，以避免在以后的融资回合中妨碍投资者的兴趣，并增加促进公司长期成功的几率。