反稀释条款定义 编辑

什么是反稀释条款？

反稀释条款是可转换优先股还有一些选项有助于保护投资者免受潜在的投资损失。当新发行的股票以比早期投资者在同一股票上支付的价格更低的价格上市时，股票稀释 可能发生。反稀释条款也称为反稀释条款、认购权、认购特权或优先购买权。

了解反稀释条款

反稀释条款起到缓冲作用，保护投资者免受其股权头寸被稀释或价值降低的影响。当一个所有者在一家公司中的持股比例因公司总股本的增加而减少时，这种情况就会发生流通股. 在新一轮股权融资的基础上，发行新股可能导致流通股总额增加。当持有；股票期权，例如公司员工或其他可选择证券的持有人；运动 他们的选择。

当发行在外的股票数量增加时，每一个现有的股东所拥有的公司股份都会减少，或者说被稀释，使每一股股票的价值降低。

有时公司会收到足够的现金来换取股票，股票价值的增加抵消了稀释的影响；但通常情况并非如此。

工作中的反稀释规定

稀释对优先股股东来说尤其令人烦恼风险投资当同一股票的后期发行以较低的价格推向市场时，其股票所有权可能会被稀释。反稀释条款可以通过调整价格来阻止这种情况的发生转换价格可转换证券之间，如公司债券或优先股 ，以及普通股。这样，反稀释条款就可以保持投资者原有的持股比例不变。

稀释作用

• 作为稀释的一个简单例子，假设一个投资者拥有一家公司的200000股，而该公司已发行1000000股。每股价格为5美元，这意味着投资者在一家价值500万美元的公司拥有100万美元的股份。投资者拥有公司20%的股份。
• 接下来，假设公司进入新一轮融资，再发行1000000股，使流通股总数达到2000000股。现在，以同样的每股5美元的价格，投资者拥有一家价值10000000美元的公司1000000美元的股份。很快，投资者的所有权就被稀释到了10%。

反稀释条款的类型

两种常见的反稀释条款称为“完全棘轮”和“加权平均”；

用一个棘轮条款 拨备时，现有优先股的转换价格向下调整至后续发行新股的价格。很简单，如果最初的转换价格是5美元，而在随后的一轮转换价格是2.50美元，投资者的原始转换价格将调整为2.50美元。

这个加权平均 准备金使用以下公式确定新的转换价格：

• C2=C1 x（A+B）/（A+C）

哪里：

• C2=新转换价格
• C1=旧转换价格
• A=新股发行前的流通股数量
• B=公司收到的新发行的总对价
• C=发行的新股数量

关键要点

• 反稀释条款是建立在可转换优先股条款，以帮助保护投资者从他们的投资可能失去价值。
• 当所有者在公司中的持股比例因已发行股份总数的增加而减少时，可能会发生稀释；
• 反稀释条款也称为反稀释条款、认购权、认购特权或优先购买权。